01 Return on account 1595% Diagram C. 3 Oto podsumowanie wyników za okres 36 lat, jakie uzyskał system przedstawiony na diagramach Cl i C. Wyniki z ostatnich 12 lat są zgodne z całościowymi. Czynnik zysku, średni zysk i maksymalny spadek wartości kapitału są doskonałe. Legenda: Total net profit – Łączny zysk netto Gross profit – Zysk brutto Total # of trades – Łączna liczba transakcji Number winning trades – Liczba udanych transakcji Largest winning trade – Największy zysk Average winning trade – Przeciętny zysk Ratio avg win/avg loss — Stosunek przeciętnego zysku do przeciętnej straty Max consec. winners – Maksymalna liczba kolejnych transakcji zyskownych Avg # bars in winners – Przeciętna liczba słupków w transakcji zyskownej Max intraday drawdown – Maksymalne dzienne obsunięcie kapitału Profit factor – Współczynnik zysku Account size required – Wymagana wielkość rachunku Open position P/L – Zysk lub strata na otwartej pozycji Gross loss – Strata brutto Percent profitable – Procent transakcji zyskownych Number losing trades – Liczba transakcji nieudanych Largest losing trade – Największa strata Average losing trade – Przeciętna strata Avg trade (win & loss) – Przeciętny wynik transakcji (udanych i nieudanych) Max. consec. losers – Maksymalna liczba transakcji ze stratą Avg # bars in losers – Przeciętna liczba słupków w transakcji ze stratą Max # contracts held – Maksymalna liczba posiadanych kontraktów Return on account – Stopa zwrotu z rachunku. Słownik Analiza fundamentalna (Fundamental analysis) Przeciwieństwo analizy technicznej. Analiza fundamentalna opiera się na gospodarczych informacjach o podaży i popycie, a nie na danych dotyczących aktywności rynku. Analiza międzyrynkowa (Intermarket analysis) Dodatkowy aspekt analizy rynku uwzględniający zachowania cen na powiązanych sektorach rynku.
(more…)
zwrotnego wyznacza się na podstawie ciągu Fibonacciego, licząc odpowiednie jednostki czasu od wcześniejszych ważnych momentów w ruchu cen. Na wykresach przyjmujących za jednostkę czasu jeden dzień analityk liczy najpierw liczbę dni od ważnego punktu zwrotnego, z nadzieją, że przyszłe szczyty lub dna wypadną w dni Fibonacciego, czyli 13, 21, 34, 55 lub 89 dnia notowań w przyszłości. Tę samą metodę można stosować na wykresach uwzględniających tygodnie, miesiące, a nawet lata, poszukując w przyszłości okresu wyznaczanego przez liczbę Fibonacciego (diagramy 1 27 i 1 28). Połączenie wszystkich trzech aspektów teorii fal Idealna sytuacja powstaje wtedy, kiedy forma fali, analiza proporcji i czas są ze sobą zgodne. Przypuśćmy, że analiza fal pokazuje, że piąta fala została w pełni ukształtowana, że przebyła 1,618 odległości od dna fali (1) do szczytu fali (3) i że upłynęło 13 tygodni od ostatniego dołka i 34 tygodnie od poprzedniego szczytu. Załóżmy też, że fala ta trwa 21 dni. W takiej sytuacji są bardzo duże szanse, że odwrócenie trendu jest całkiem blisko. Teoria Elliotta 297 Diagram 1 2 7 Przedziały czasowe Fibonacciego mierzone w miesiącach od dna cenowego obligacji z 1981 roku.
(more…)
(Wprawdzie uwagi te dotyczą transakcji na rynkach terminowych, ale ogólne zasady zarządzania pieniędzmi i alokacji środków można stosować do wszystkich form inwestowania). Dywersyfikacja czy koncentracja? Wprawdzie dywersyfikacja jest jednym ze sposobów ograniczania ryzyka, ale nie można z nią przesadzać. Jeśli środki ulokowane są jednocześnie na zbyt wielu rynkach, to zyski z nielicznych opłacalnych transakcji mogą zostać zniwelowane przez większą liczbę transakcji nieudanych. Należy zatem poszukiwać tu właściwej równowagi. Niektórzy odnoszą sukcesy, koncentrując swoje działania na bardzo niewielu rynkach. Jest to dobra strategia, jeżeli na rynkach tych występują wyraźne trendy. Im większa negatywna korelacja między rynkami, tym większa dywersyfikacja. Jednoczesne zajmowanie długich pozycji w czterech walutach zagranicznych nie jest dobrym przykładem dywersyfikacji, ponieważ trendy walut zagranicznych są zwykle podobne do siebie i przeciwne względem dolara. Posługiwanie się liniami obrony Zdecydowanie polecam stosowanie tej metody, choć wyznaczenie poziomu, na jakim przebiegać ma linia obrony, jest pewną sztuką. Należy tu połączyć wskaźniki techniczne z zasadami właściwego zarządzania pieniędzmi. Jak to robić, opiszemy przy omawianiu taktyki.
(more…)
Zjawisko to uważa się na ogól za korzystne dla rynku akcji*. Spadające ceny obligacji, czyli rosnące stopy procentowe uważa się za zły sygnał dla akcji. Z technicznego punktu widzenia bardzo łatwo jest porównać wykresy kontraktu na obligacje z wykresami indeksu S&P 500 z rynku gotówkowego lub z jego odpowiednikiem na rynku terminowym. Jak zobaczymy, ich trendy mają na ogół ten sam kierunek (diagram 17. W perspektywie krótkoterminowej nagłe zmiany trendu kontraktu na S&P 500 są często rezultatem nagłych zmian zachowań kontraktu na obligacje. W dłuższej perspektywie zmiany trendu kontraktu na obligacje ostrzegają często przed zmianami trendu indeksu S&P 500 na rynku gotówkowym. W tym sensie kontrakty na obligacje można traktować jako wyprzedzający wskaźnik dla rynku akcji. Rynek kontraktów na obligacje z kolei zależy zwykle od trendów na rynkach towarowych. Powiązania pomiędzy obligacjami i towarami Ceny obligacji zależą od oczekiwań dotyczących wysokości inflacji. Ceny towarów uważa się za wskaźniki wyprzedzające trendy inflacyjne. A zatem trendy cen towarów mają zwykle kierunek przeciwny niż trendy cen obligacji.
(more…)
Aby sygnał był wiarygodny, średnie musiały zamykać się powyżej lub poniżej poprzedniego szczytu bądź dołka. Przełamanie tych poziomów w ciągu dnia nie miało dla Dowa znaczenia. Ruch cen wewnątrz horyzontalnie biegnącej wstęgi wyznaczającej zakres wahań kursów Dow nazywał linią. Takie boczne trendy występują często jako fazy korekty określane zazwyczaj mianem konsolidacji. Mogą one stanowić również ostatnią fazę trendu wzrostowego lub spadkowego. Odwołując się do bardziej współczesnego terminu, moglibyśmy określić takie formacje jako „prostokąty”. Diagram 24a Sygnałem kupna jest przekroczenie poziomu punktu B (punkt B Diagram 4b Sygnały kupna pojawiają się w punktach Bl i B 28 ANALIZA TECHNICZNA Kilka zarzutów wobec teorii Dowa Pomimo iż teoria Dowa przez wiele lat pozwalała dobrze rozpoznawać główne trendy wzrostowe i spadkowe, wysuwa się przeciw niej pewne zarzuty. Najczęstszym jest chyba stwierdzenie, że sygnały płynące z tej teorii są spóźnione.
(more…)
Do tego momentu nasze rozważania nad teorią tworzenia wykresów w dużej mierze skupiały się na ruchach cen. W tym rozdziale zajmiemy się szczegółowo rolą wolumenu i liczby otwartych kontraktów w prognozowaniu przyszłych zachowań rynku. Wolumen i liczba otwartych kontraktów jako wskaźniki wtórne Rozpocznijmy od właściwego umiejscowienia wolumenu i liczby otwartych kontraktów. Najważniejsza jest cena. Wolumen i liczba otwartych kontraktów traktowane są zazwyczaj jako wskaźniki potwierdzające, przy czym bardziej istotny jest tu wolumen. 140 ANALIZA TECHNICZNA Wolumen Wolumen jest to liczba walorów, które w badanym okresie były w obrocie. Ze względu na stosowane wykresy będzie nas interesował przede wszystkim wolumen dzienny. Wartość wolumenu jest nanoszona na diagram w postaci pionowego słupka na dole pod ruchem cen dnia (na diagramie 7. 1 skala wolumenu znajduje się po prawej stronie wykresu, pod skalą cen). Wolumen można zaznaczyć także na wykresach słupkowych sporządzanych w układzie tygodniowym. W takim przypadku wolumen ogółem nanoszony jest pod słupkiem przedstawiającym ruch cen w określonym tygodniu.
(more…)