W ostatnim dziesięcioleciu jednak narzędzia te znalazły szerokie zastosowanie także na rynkach akcji. Zasady techniczne prezentowane w tej pracy można wykorzystywać do badania wszelkich rynków, nawet funduszy powierniczych. Dużą popularność w ostatnich latach zdobyło także inwestowanie sektorowe, przede wszystkim za pośrednictwem opcji na indeksy i funduszy powierniczych. W dalszej części książki ukażemy, w jaki sposób dzięki zastosowaniu odpowiednich narzędzi technicznych można stwierdzić, które sektory warte są zainteresowania inwestorów. Diagram 1. 3 Zwolennik teorii błądzenia losowego musiałby się sporo natrudzić, aby przekonać posiadacza złota, że nie ma tu żadnego trendu. ROZDZIAŁ DRUGI Teoria Dowa Wprowadzenie W 1882 roku Charles Dow i Edward Jones założyli firmę Dow Jones & Company. Większość analityków technicznych i badaczy rynku zgodnych jest, że dzisiejsza analiza techniczna w dużej mierze wywodzi się z teorii przedstawionych przez Dowa w końcu ubiegłego stulecia. Swoje koncepcje Dow opublikował w cyklu artykułów zamieszczonych w The Wall Street Journal. Teoria Dowa pozostaje wciąż kamieniem węgielnym analizy technicznej, mimo że era technologii komputerowej przyniosła wiele nowszych i rzekomo lepszych wskaźników. Trzeciego lipca 1884 roku Dow przedstawił pierwszą ze średnich rynkowych, która obejmowała ceny zamknięcia akcji jedenastu firm, w tym dziewięciu firm kolejowych i dwóch produkcyjnych.
(more…)
Innym przykładem wpływu międzyrynkowego może być oddziaływanie trendu ropy naftowej na ceny akcji spółek energetycznych i przewoźników lotniczych. Wzrost ceny ropy naftowej sprzyja cenom sektora energetycznego, ale niekorzystnie wpływa na ceny akcji linii lotniczych. Spadek cen ropy naftowej ma oczywiście odwrotny wpływ. Dolar i duże spółki Inne powiązanie międzyrynkowe dotyczy wpływu dolara na kursy akcji dużych i małych spółek. Akcje wielkich międzynarodowych korporacji mogą ucierpieć w wyniku wzrostu siły dolara, ponieważ ich produkty okazują się wówczas za drogie na rynkach zagranicznych. 366 ANALIZA TECHNICZNA Diagram 17. 6 Pomiędzy cenami obligacji i cenami akcji spółek użyteczności publicznej zachodzi zwykle ścisły związek. Spółki użyteczności publicznej wyprzedzają nieco obligacje. Diagram 17. 7 Stosunek indeksu CRB i obligacji ukazuje, który walor jest silniejszy. Rok 1994 był korzystny dla towarów, a 1995 dla obligacji.
(more…)
System analizy rynku oparty na średnich kroczących zmusza użytkownika do przestrzegania tych zasad, dostarczając określonych sygnałów kupna i sprzedaży, które wynikają właśnie z uwzględnienia owych reguł. Średnie kroczące z natury swojej podążają za trendem, w związku z czym najbardziej skuteczne okazują się wówczas, gdy istnieje wyraźny trend wzrostowy lub spadkowy. Bardzo kiepsko natomiast wypadają, dy rynek znajduje się w trendzie horyzontalnym, a bywa tak przez jedną trzecią lub połowę wszystkich sesji. Średnie kroczące 189 Ponieważ średnie kroczące okazują się nieskuteczne podczas tak długich okresów, przywiązywanie do nich zbyt wielkiej wagi jest niebezpieczne. a niektórych rynkach podczas wyraźnego trendu średnie kroczące sąajlepsze. ystarczy uruchomić system transakcyjny. W innych sytuacjach bardziej odpowiednie okazują się wskaźniki niezależne istnienia trendu, takie jak oscylatory ukazujące wykupienie ub wyprzedanie rynku. (W rozdziale piętnastym przedstawimy wskaźnikADX, który informuje o tym, czy na danym rynku jest wyraźny trend czy nie, i jakie metody należy w związku z tym zastosować). Średnie kroczące jako oscylatory ednym ze sposobów konstruowania oscylatora jest porównywanie óżnicy pomiędzy dwiema średnimi kroczącymi. Posługiwanie się dwiema średnimi nabiera wówczas większego znaczenia i aje się jeszcze bardziej użyteczne. W następnym rozdziale zobaczymy, na czymto polega.
(more…)
Pomoże nam w tym analiza kilku przykładowych wykresów. Wykres punktowo-symboliczny jest analizą ruchu samych cen. Oznacza to, że przy notowaniu ruchów cen czas nie jest brany pod uwagę. Wykres słupkowy uwzględnia zaś zarówno ceny, jak i czas, co wynika z samego sposobu budowy tego wykresu – na osi pionowej umieszczamy cenę, a na osi poziomej czas. Na krótkoterminowym wykresie w każdej kolejnej rubryce, przesuwając się o jedną kratkę w prawą stronę, odnotowujemy ruch cen w kolejnych dniach. Tak postępujemy nawet wtedy, gdy ceny ulegają tylko nieznacznym zmianom, lub też pozostają na tym samym poziomie. Zawsze notujemy kolejną cenę w nowej rubryce. Na wykresie punktowo-symbolicznym zapisujemy jedynie zmiany cen. Jeżeli cena nie ulega zmianie, nie korygujemy wykresu. Podczas okresów wysokiej aktywności rynku zapisujemy na wykresie mnóstwo informacji. W okresach spokoju niewiele zmienia się na wykresie.
(more…)
12b Przykład ruchu załamanego podczas formowania się szczytu. Drugi szczyt (2) jest niżej od pierwszego (1), ale znajduje się powyżej poziomu 70 i ceny wciąż rosną. Spadek RSI poniżej punktu 3 sygnalizuje zmianę trendu. Oscylatory i opinia większości 213 Diagram 10. 13 Na wykresie RSI można z powodzeniem stosować linie trendu. Przełamania dwóch linii trendu RSI były precyzyjnymi sygnałami kupna i sprzedaży (strzałki). spadkowym poniżej poziomu 30, ale nie ustanawia nowego dołka, a następnie przekracza poprzedni wierzchołek (diagramy 10. 12a-b). Dywergencja pomiędzy RSI i ceną, kiedy oscylator wykazuje wartości powyżej 70 lub poniżej 30, stanowi poważne ostrzeżenie, którego nie wolno lekceważyć. Wilder uznawał te dywergencje za najważniejszy aspekt RSI (Wilder, s. 70).
(more…)
1 Interpretowanie RSI RSI umieszczany jest na pionowej skali od 0 do 100. Wartości oscylatora powyżej poziomu 70 uznawane są za sygnał wykupienia rynku, natomiast o jego wyprzedaniu świadczy spadek wartości oscylatora poniżej 30. Ponieważ jego wahania mają szerszy zakres przy 9- -dniowym okresie, zamiast poziomów 70 i 30 używa się czasem 80 i 20. Ze względu na przesunięcia, jakie występują w okresach silnych trendów, za poziom wykupienia uznaje się 80 podczas hossy i 20 za poziom wyprzedania podczas bessy. Kiedy RSI znajduje się powyżej poziomu 70 lub 30, obserwuje się, czy nie pojawiają się ruchy załamane (failure swings), jak je nazywał Wilder. Ruch załamany na szczycie występuje wówczas, gdy kolejny wierzchołek RSI znajdującego się powyżej poziomu 70 nie przewyższa poprzedniego wierzchołka, po czym następuje przebicie od góry poziomu poprzedniego dołka. Ruch załamany charakterystyczny dla formowania się dna to sytuacja, w której RSI znajduje się w trendzie 212 ANALIZA TECHNICZNA Diagram W. 12a Ruch załamany RSI. Drugi dołek RSI (punkt 2) jest wyżej niż pierwszy (punkt 1), ale znajduje się poniżej poziomu 30 i ceny wciąż spadają. Wybicie w górę (punkt 3) sygnalizuje zmianę trendu.
(more…)