36 ANALIZA TECHNICZNA Diagram 7 Bliższe spojrzenie na wykres akcji Intela w układzie dziennym. Każdy słupek mierzy dzienny zakres cenowy. Cena otwarcia jest zaznaczona kreseczką widoczną po lewej stronie każdego słupka. Cena zamknięcia znajduje się po prawej stronie. Słupki na dole odpowiadają wolumenowi. Diagram 6 Akcje Intela w dłuższej perspektywie przedstawione na dwóch różnych skalach. Po lewej stronie widzimy skalę arytmetyczną, a po prawej logarytmiczną. Zwróćmy uwagę, że trzyletnia linia trendu lepiej sprawdza się na wykresie w skali logarytmicznej. Tworzenie wykresów 37 Tworzenie wykresów słupkowych Wyjątkowo prosta jest budowa wykresu słupkowego w układzie dziennym.
(more…)
Podwójny wierzchołek (Double top) Formacja z dwoma wyraźnymi wierzchołkami. Pełne odwrócenie trendu następuje po przełamaniu poziomu dołka dzielącego dwa wierzchołki. Zwierciadlanym odbiciem tej formacji jest podwójne dno. Potrójny szczyt (Triple top) Formacja cenowa z trzema wyraźnymi szczytami. Jest podobna do głowy i ramion, tyle że wszystkie szczyty kształtują się na mniej więcej takim samym poziomie. Zwierciadlanym odbiciem tej formacji jest potrójne dno. Potwierdzenie (Confirmation) Sytuacja, w której jak najwięcej sygnałów jest zgodnych ze sobą. Na przykład, jeśli cena i wolumen rosną, to wolumen potwierdza zachowanie cen. Przeciwieństwem potwierdzenia jest dywergencja. Słownik 437 Prosta średnia krocząca (Simple average) Średnia, w której każdy dzień ma tę samą wagę. (Patrz: Średnia wykładnicza i Średnia ważona).
(more…)
12 Ten sam rynek japoński w skali logarytmicznej. Linia 1 to linia trendu z poprzedniego diagramu. Linia 2 została przełamana w połowie 1990 roku (prostokąt) na poziomie 30 000. Linie trendów wzrostowych na wykresach logarytmicznych są przełamywane szybciej niż na ykresach w skali arytmetycznej. ROZDZIAŁ DZIEWIĄTY rednie kroczące WprowadzenieŚrednia krocząca jest jednym z najbardziej uniwersalnych i najpowszechniej stosowanych wskaźników technicznych. Ze względu na swą onstrukcję oraz łatwość obliczania i weryfikacji stanowi podstawę większości stosowanych dziś systemów technicznych opartych naechanicznej analizie trendu. Analiza wykresów jest metodą w znacznej mierze subiektywnąi trudną do weryfikacji, w związku z czym komputeryzacja niewiele do niej wnosi. Natomiast zasady dotyczące konstrukcji średnich kroczących łatwo zaprogramować w komputerze, który następnie będzie enerował określone sygnały kupna i sprzedaży. Zawsze można się spierać na przykład co do tego, czy pewna formacja widoczna na ykresie to trójkąt czy klin, bądź zycharakter wolumenu zapowiada hossę czy bessę, ale sygnały trendu dawane przez średnie kroczące precyzyjne i nie podlegają kwestionowaniu. acznijmy od definicji średniej kroczącej. Jak wskazuje pierwszy on tego terminu, jest to średnia z pewnej grupy danych.
(more…)
Jeśli w pewnym punkcie trendu ukształtowała się dana formacja, to nie należy się jej spodziewać następnym razem. Reguła zmienności nie mówi nam dokładnie, co się wydarzy, a jedynie sugeruje, czego prawdopodobnie nie należy oczekiwać. W konkretnym zastosowaniu reguła ta określa, jakiej formacji korygującej w rezultacie tej przemienności mamy się spodziewać. Inaczej mówiąc, jeśli fala korygująca (2) była prostą formacją a-b-c, to fala (4) będzie prawdopodobnie formacją złożoną, na przykład trójkątem. I na odwrót, jeśli fala (2) jest złożona, to fala (4) będzie prawdopodobnie prosta. Przykłady tej zmienności pokazuje diagram 1 2 Kanały trendowe Innym ważnym aspektem teorii fal jest wykorzystywanie kanałów trendowych do badania przyszłego ruchu cen. O wytyczaniu kanałów trendu mówiliśmy już w rozdziale czwartym. Elliott stosował tę metodę do określania zasięgu cen, a także potwierdzenia liczby fal. Kiedy trend wzrostowy zostanie już ukształtowany, wyznacza się początkowy kanał trendowy przez wykreślenie podstawowej linii wzdłuż punktów oznaczających dna fal (1) i (
(more…)
Jedną z nich jest problem samospełniającej się przepowiedni. Inne wysuwane zastrzeżenie dotyczy tego, czy dotychczasowe kursy mogą być wykorzystywane do prognozowania przyszłego kierunku cen. Krytyk analizy technicznej powiada wówczas zwykle: „Wykresy pokazują nam, jak rynek zachowywał się do tej pory, ale nie mogą wskazać, dokąd zmierza”. Pomińmy tu na razie narzucającą się odpowiedź, że wykresy nie powiedzą niczego, jeśli nie umie się ich czytać. Zwolennicy teorii błądzenia losowego (random walk theory) kwestionują z kolei istnienie trendów, powątpiewając by jakakolwiek technika prognozowania ruchów cen mogła być lepsza od prostej strategii „kup i trzymaj”. Zarzuty te wymagają od nas odpowiedzi. Samospełniająca się przepowiednia Zarzut mówiący, że analiza techniczna funkcjonuje jako samospełniająca się przepowiednia, nabrał znaczenia głównie na skutek tego, że jest niemal bezustannie wysuwany. Jest to oczywiście pewien problem, ale o wiele mniej istotny, niż się często wydaje. Zacznijmy może od przywołania cytatu, w którym mówi się o niekorzystnych aspektach posługiwania się formacjami cenowymi: Filozofia analizy technicznej 15 a. „W ostatnich latach ukazało się wiele publikacji na temat wykorzystywania formacji cenowych. Wielu graczy i inwestorów zaznajomiło się z nimi i często podejmuje działania sugerowane przez te formacje.
(more…)
Każda dobra wiadomość wywoła wówczas zwyżkę cen. Łączenie analizy opinii większości z innymi narzędziami technicznymi Jako ogólną zasadę przyjmuje się dokonywanie transakcji zgodnie z kierunkiem trendu wskaźników optymizmu do chwili osiągnięcia ekstremum, kiedy należy zacząć uważnie szukać oznak zmiany tego trendu. Powtórzmy, że zmiana o 5 procent uznawana jest zazwyczaj za znaczącą. Nie trzeba dodawać, że w celu rozpoznania punktów zwrotnych w tych krytycznych okresach można i należy wykorzystywać standardowe narzędzia techniczne, to znaczy obserwować, czy dochodzi do przełamania poziomów oporu lub wsparcia, linii trendu lub średnich kroczących. Kiedy wskaźniki optymizmu oznaczają wykupienie lub wyprzedanie rynku, szczególnie przydatne okazują się też dywergencje widoczne na oscylatorach. 228 ANALIZA TECHNICZNA Wskaźniki nastrojów uczestników rynku Każdego tygodnia Barrons publikuje w dziale Market Laboratory liczby informujące o nastrojach uczestników rynku. Są to wielkości z czterech różnych badań, które mają określać stopień optymizmu na rynku akcji. Liczby dotyczą ostatniego tygodnia oraz, dla porównania, okresu sprzed dwóch i trzech tygodni. Oto jak mogłyby wyglądać wielkości dla ostatniego tygodnia. Pamiętajmy, że należy te wskaźniki interpretować na odwrót. Zbyt wielki optymizm jest niedobry, a zbyt silny pesymizm, pozytywny.
(more…)