8 Ten wykres w ujęciu miesięcznym przedstawia odwróconą formację łowy i ramion kształtującą się przez dziesięć lat od 1988 do 1997 roku. Prawe amię ma kształt trójkąta zwyżkującego. Wybicie ponad poziom linii szyi (42) oznaczało zakończenie procesu odwracania trendu. 170 ANALIZA TECHNICZNA iagram 8. 10 Dno średniej spółek użyteczności publicznej z 1994 roku wypadło na linii trendu trwającego dwadzieścia lat. Są tacy, którzy twierdzą, że minione ceny ie mają wpływu na ceny przyszłe. Kto tak sądzi, niech raz jeszcze przyjrzy się zamieszczonym tu wykresom. Diagram 8. 11 Wykres japońskiego rynku akcji w skali arytmetycznej. Widzimy tu rzełamanie długoterminowej linii trendu w 1992 roku w pobliżu poziomu 22 000. Nastąpiło to w dwa lata po uformowaniu się szczytu.
(more…)
Zachowanie to wywołuje nierównowagę w dzisiejszym obszarze wartości. Długoterminową aktywność mierzy się, licząc TPO. Oto jak można określić, po której stronie kryje się większa nierównowaga długoterminowa: (1) wytycza się linię przez najrzetelniejszą cenę oraz (2) liczy się TPO po obu stronach aż do natrafienia na pojedynczą TPO. Nierównowaga jest przypisywana stronie z mniejszą liczbą TPO, ponieważ długoterminowa aktywność reprezentuje mniejszy procent łącznej liczby transakcji w obszarze wartości. Jeśli na przykład było 22 TPO ponad i 12 TPO poniżej najrzetelniejszej ceny, wskazuje to na lekką tendencję zniżkową cen (diagram B. 7, panel 3, S&P 500). Zauważmy, że TPO kupna i sprzedaży w obszarze wartości nie tyczą się dni trendu, ponieważ rynek dopiero szuka wówczas obszaru wartości. Po rozpoznaniu i ocenie aktywności długoterminowej na profilu bieżącej sesji można łatwo określić, kto miał w danym dniu kontrolę nad rynkiem. Wpływ długoterminowy Graficzna prezentacja profilu rynku pomaga również rozpoznawać zachowanie inwestorów długoterminowych w dłuższej perspektywie niż tylko bieżąca sesja. Kluczowym zadaniem jest określenie, czy bieżący trend cenowy będzie kontynuowany, czy ulegnie zmianie. Zmiana kierunku, w jakim zmierza rynek to odwrócenie aktualnego 420 ANALIZA TECHNICZNA trendu cenowego.
(more…)
Poświęćmy zatem nieco czasu na zdefiniowanie pojęcia trendu i wyodrębnienie jego kilku rodzajów. W ogólnym znaczeniu trend to po prostu kierunek, w którym podąża rynek. Dla naszych analiz potrzebujemy jednak bardziej precyzyjnej definicji. Po pierwsze, ceny na ogół, niezależnie od swego kierunku, nie poruszają się po linii prostej. Ich ruchy to serie zygzaków, które przypominają następujące po sobie fale z dość wyraźnymi wierzchołkami i punktami odbicia zniżek. Właśnie kierunek, jaki przyjmują szczyty i dołki, stanowi o trendzie rynkowym. Charakter trendu zależy od tego, czy punkty te układają się coraz wyżej, coraz niżej, czy też horyzontalnie. Trend wzrostowy należałoby zatem zdefiniować jako serię coraz wyżej położonych szczytów i dołków; trend spadkowy na odwrót – jako serię opadających szczytów i dołków; szczyty i dołki układające się horyzontalnie oznaczałyby trend boczny (patrz diagramy 4. 1a-d). 44 ANALIZA TECHNICZNA Trzy kierunki trendu Nie bez powodu wyróżniliśmy przed chwilą trzy rodzaje trendu. Ludzie sądzą na ogół, że rynki znajdują się zawsze albo w trendzie wzrostowym, albo w spadkowym.
(more…)
Te same 310 ANALIZA TECHNICZNA Diagram 14. 10 Uproszczony model cykli. liczby pojawiają się też w układzie tygodniowym jako reguła czterech tygodni oraz jej warianty w postaci reguły dwóch i ośmiu tygodni. Koncepcja cyklu a metody analizowania wykresów W rozdziale trzecim książki Hursta znajdujemy szczegółowe wyjaśnienia na temat tego, w jaki sposób można lepiej zrozumieć i skuteczniej wykorzystywać standardowe metody analizy technicznej takie jak linie trendu i kanału, formacje cenowe oraz średnie kroczące, kiedy skoordynuje się je z zasadami dotyczącymi cykli. Diagram 14. 11 pomaga wyjaśnić istnienie linii trendu i kanału. Poziomo biegnąca fala widoczna na dole diagramu staje się kanałem trendu wzrostowego, kiedy zostaje nałożona na wznoszącą się linię reprezentującą długoterminowy trend wzrostowy. Zwróćmy uwagę, że horyzontalny cykl widoczny na dole diagramu bardzo przypomina oscylator. Na diagramach 14. 12a-b widzimy, w jaki sposób powstaje formacja głowy i ramion utworzona przez połączenie cykli o dwóch różnych długościach ze wznoszącą się linią reprezentującą sumę wszystkich składników długoterminowych. W podobny sposób Hurst wyjaśnia też formacje podwójnego szczytu, trójkątów, flag i chorągiewek.
(more…)
Inną wielką korzyścią wynikającą z posługiwania się komputerem jest możliwość uczenia się dzięki programom do analizy rynku. Podręczniki użytkownika mają nierzadko rozmiary pokaźnych ksiąg i zawierają wszelkiego rodzaju wyjaśnienia oraz wzory. Zdolności komputera do dawania sygnałów ostrzegawczych są szczególnie pomocne dla tych, którzy obserwują rynki akcji i obligacji na całym świecie oraz tysiące poszczególnych spółek, nie mówiąc o funduszach powierniczych. W rozdziale siedemnastym będziemy omawiać jeszcze bardziej zaawansowane wykorzystywanie komputera do tworzenia sieci neuronowych. Wiadomo jednak co robić. Jeśli ktoś poważnie interesuje się inwestowaniem na rynkach finansowych, powinien postarać się o komputer i nauczyć się jego obsługi. Nie będzie tego żałował. ROZDZIAŁ SZESNASTY Zasady zarządzania pieniędzmi i taktyka zawierania transakcji Wprowadzenie W poprzednich rozdziałach przedstawiliśmy główne metody analizy technicznej wykorzystywane do prognozowania zachowań rynków finansowych i dokonywania na nich transakcji. W tym rozdziale uzupełnimy te rozważania, dodając do zadania prognozowania zachowań rynku niezmiernie istotną kwestię taktyki zawierania transakcji (czyli wyznaczania ich momentu) oraz często niedostrzegany aspekt funkcjonowania na rynku, jakim jest sposób zarządzania pieniędzmi. Żaden program dokonywania transakcji nie może być pełny bez uwzględnienia tych trzech elementów. Trzy czynniki sukcesu na rynku Jeśli program dokonywania transakcji ma przynieść sukces, musi uwzględniać trzy istotne czynniki: prognozowanie cen, wyznaczanie momentu zawarcia transakcji (timing) oraz sposób zarządzania pieniędzmi.
(more…)
Etap trzeci: Wizualny sprawdzian na wykresie Postępując według reguł ustalonych w etapie drugim, sprawdzamy wizualnie sygnały transakcyjne, które pojawiają się na wykresie. Jest to proces nieformalny, który ma dwa cele: po pierwsze, chcemy zobaczyć, czy nasz pomysł został odpowiednio sformułowany; i po drugie, przed napisaniem skomplikowanego kodu komputerowego chcemy mieć jakiś dowód, że nasza koncepcja może przynosić zyski. Etap czwarty: Formalny test komputerowy Teraz przyszedł czas na zamianę naszej koncepcji na język komputera. Ja posługuję się programem TradeStation® firmy Omega Research. TradeStation jest najpełniejszym dostępnym programem komputerowym pozwalającym na tworzenie i testowanie systemów transakcyjnych. Jest w nim wszystko, co potrzebne – od wizualizacji naszego pomysłu po pomoc w rzeczywistych transakcjach. Pisanie kodu w języku programowania nie jest łatwe i EasyLanguage ™, czyli język stosowany w TradeStation, nie jest pod tym względem wyjątkiem. Praca z EasyLanguage jest jednak ułatwiona dzięki przyjaznemu edytorowi oraz dołączeniu wielu funkcji jak również przykładowych próbek (diagram C. l). Po napisaniu programu przechodzimy do testowania. Najpierw musimy wybrać jeden lub więcej szeregów cenowych, które będziemy testować.
(more…)