Kolejne transakcje dokonywane są jednak na niższym poziomie, a cena zamknięcia kształtuje się poniżej środka korpusu z poprzedniego dnia. Jest to silny cios dla optymizmu inwestorów zmuszający wielu z nich do wyjścia z rynku. Ponieważ cena zamknięcia znajduje się drugiego 264 ANALIZA TECHNICZNA Diagram 1 6 Zasłona ciemnej chmury-. Diagram 1 7 Formacja przenikania +. dnia poniżej ceny otwarcia, korpus jest czarny. To właśnie czarna chmura występująca w nazwie tej formacji. Formacja przenikania Formacja odwrotna względem zasłony czarnej chmury to formacja przenikania wskazująca na początek wzrostów (diagram 1 7). Schemat jest podobny.
(more…)
4, sierpień 1995). Późniejszy raport, opublikowany na jesieni 1997 roku przez Federal Reserve Bank of St. Louis także porusza kwestię stosowania analizy technicznej oraz zagadnienie rynku efektywnego. W paragrafie zatytułowanym „Należy przemyśleć hipotezę rynku efektywnego” czytamy: Sukces technicznych reguł transakcyjnych dowiedziony w poprzednim rozdziale potwierdza opinię wyrażaną w najnowszych badaniach, że prosta hipoteza rynku efektywnego zawodzi pod wieloma względami jeśli chodzi o opis funkcjonowania rynku. Wprawdzie wyniki te nie zaskoczyły praktyków, ale pomogły skłonić ekonomistów do zbadania tych cech rynku. . . które mogłyby wyjaśniać, dlaczego analiza techniczna przynosi zyski. (Neely) Podsumowanie Jeśli naśladownictwo jest najdobitniejszą formą pochlebstwa, to analitycy techniczni powinni czuć, że bardzo się im schlebia. Analiza techniczna jest praktykowana pod różnymi nazwami, często przez tych, którzy mogą nawet nie zdawać sobie sprawy, że ją stosują. Ale jest praktykowana.
(more…)
Czy rzeczywiście mają oni wystarczające kwalifikacje? Skąd można o tym wiedzieć? Nie idziemy przecież do lekarza, który nie ma odpowiedniego dyplomu 394 ANALIZA TECHNICZNA ani nie zasięgamy rady prawnika, który nie zdał niezbędnych egzaminów. Także nasz księgowy musi mieć odpowiednie wykształcenie. Jeśli chcemy porady inwestycyjnej, szukamy na ogół licencjonowanego doradcy inwestycyjnego. Dlaczego takiej samej przezorności nie należałoby wykazywać w przypadku analityków technicznych? Stowarzyszenie Analityków Technicznych (Market Technician Association – MTA) rozwiązało ten problem, tworząc system kwalifikacyjny CMT (Chartered Market Technician). Jest to trzystopniowy egzamin, którego zdanie pozwala analitykowi umieszczać przy swoim nazwisku litery CMT. Większość profesjonalnych analityków technicznych ma ten tytuł. Następnym razem, gdy ktoś przedstawi nam swoją opinię o technicznej sytuacji rynku, sprawdźmy, czy jest to CMT. Stowarzyszenie Analityków Technicznych (MTA) MTA jest najstarszym i najbardziej znanym w świecie stowarzyszeniem przedstawicieli analizy technicznej. Założone zostało w roku 1972 w celu ułatwienia wymiany informacji, popularyzacji wiedzy na temat analizy technicznej, a także ustanowienia kodeksu etycznego i norm obowiązujących przedstawicieli tej dyscypliny. (11 marca 1998 roku MTA obchodziło 25 rocznicę swojego formalnego istnienia. Uroczystość odbywająca się w Nowym Jorku została uświetniona wystąpieniami trzech członków założycieli: Ralpha Acampory, Johna Brooksa i Johna Greeleya).
(more…)
W rok po jej wydaniu, kiedy swoją działalność rozpoczął serwis Chartcraft Weekly Service, tytuł książki został zmieniony na The Chartcraft Method of Point & Figure Trading. Od tej pory opublikowano kilka kolejnych wydań, włączając do nich omówienie rynków towarowych i opcji. W roku 1990 Michael Burke wydał pracę The All New Guide to the Three-Point Reversal Method of Point & Figure Construction and Formations (Chartcraft, New Rochelle). Oryginalna metoda tworzenia wykresów dla rynku akcji z zastosowaniem jednokratkowego odwrócenia wymagała dostępu do danych na temat ruchów cen w ciągu dnia. Wykres o odwróceniu trzykratkowym jest skondensowaną postacią wykresu o odwróceniu jednokratkowym i stosuje się go do analizy trendów średnioterminowych. Cohen uważał, że skoro odwrócenia trzykratkowe podczas trwania jednej sesji są tak nieliczne, można je pominąć przy konstruowaniu wykresu i uwzględniać jedynie maksima i minima cenowe z danego dnia publikowane przez większość gazet finansowych. Ta zmodyfikowana technika, która jest podstawą usług świadczonych przez Chartcraft, znacznie uprościła budowę wykresów punktowo- symbolicznych i sprawiła, że przeciętny inwestor może się nimi posługiwać bez trudu. Konstruowanie wykresu o trzykratkowym odwróceniu Budowa wykresu jest stosunkowo prosta. Po pierwsze, należy ustalić skalę, tak jak w przypadku wykresu dla wahań cen w ciągu dnia, a następnie każdej kratce przypisać określoną wartość. Klienci korzystający z usług Chartcraft dostają gotowe i opisane wykresy, gdzie symbole „X” (krzyżyki) oznaczają ceny rosnące, a „O” (kółka) – ceny spadające (diagram 11. 8).
(more…)
Po rozpoznaniu formacji na szczycie lub u podstawy należy policzyć, ile jest kolumn składających się na tę formację. Jeżeli kolumn jest na przykład 20, granica zakresu ruchu cen w trendzie wzrostowym lub spadkowym znajduje się 20 kratek od miejsca pomiaru. Sprawą o kluczowym znaczeniu jest wytyczenie linii, od której będziemy mierzyć. Nie zawsze jest to łatwe. Linia pozioma, wzdłuż której należy liczyć, zwykle znajduje się w środku strefy konsolidacji. Bardziej precyzyjna reguła nakazuje wykorzystanie linii, o najmniejszej liczbie pustych kratek, czyli linii, w której 238 ANALIZA TECHNICZNA Diagram 11. 7 Formacje odwrócenia. Źródło: Alexander H. Wheelan, Study Helps in Point and Figure Technique, Morgan, Rogers and Roberts, Inc. , New York 1954, s. 25.
(more…)
W przypadku kulminacji kupna na szczytach rynku, ceny nagle gwałtownie rosną po długiej zwyżce, czemu towarzyszy duży wzrost obrotów i nagłe uformowanie szczytu (diagram 7. 1 W przypadku kulminacji sprzedaży, po długotrwałej tendencji zniżkowej nagle ceny spadają gwałtownie przy wysokich obrotach i szybkosię odbijają (diagram . 22c). aport o pozycjach zajmowanych przez graczymówienie liczby otwartych kontraktów byłoby niekompletne, gdybyśmy ie wspomnieli o Raporcie o pozycjach zajmowanych przezraczy i sposobie jego wykorzystania przy prognozowaniu. Raport ublikowany jest przez Komisję do spraw Obrotu Towarowymi Kontraktami erminowymi (Commodity Futures Trading Commission – CFTC) dwa razy w miesiącu, w jego połowie i na końcu. Raport podaje liczbę otwartych kontraktów dla trzech kategorii uczestników rynku – dokonujących transakcji zabezpieczających na dużą skalę rge hedgers), wielkich inwestorów i drobnych graczy. Ci pierwsiykorzystują rynki terminowe głównie dla zabezpieczania swoich ozycji. Druga grupa obejmuje duże fundusze, które posługują się Wolumen i liczba otwartych kontraktów 155 ówna zasada w analizowaniu raportu opiera się na przekonaniu, że uczestnicy rynku dokonujący transakcji zabezpieczających na dużą skalę mają zwykle rację, podczas gdy drobni gracze i wielcy inwestorzy mylą się. Skoro tak, to należy zajmować takie pozycje jak pierwsza grupa. Na przykład sygnałem wzrostów po dłuższym trendzie spadkowym ędzie sytuacja, w której grupa ta zajmuje poważne długie pozycje, podczas gdy pozostałe dwie są mocno zaangażowane w pozycjerótkie.
(more…)