Mówiąc o wolumenie, należy wspomnieć jeszcze o dwóch sprawach. Podobnie jak w przypadku formacji zapowiadającej odwrócenie trendu, jest on bardziej istotny w trendzie wzrostowym. Wzrost wolumenu jest podstawowym warunkiem kontynuacji trendu zwyżkującego we wszystkich formacjach konsolidacji. Diagram 6. 1d Akcje Delia utworzyły w czwartym kwartale 1997 roku trójkąt symetryczny zapowiadający kontynuację hossy. Szerokość trójkąta wynosiła osiemnaście tygodni, a ceny wybiły się w górę w trzynastym tygodniu (kółko), w okolicach dwóchtrzech szerokości. 118 ANALIZA TECHNICZNA Druga kwestia związana z wolumenem to fakt, że pomimo jego zmniejszania w czasie kształtowania się formacji, uważna obserwacja pozwala zwykle dostrzec, czy większy wolumen występuje przy ruchach w dół, czy przy wzrostach. W trendzie wzrostowym na przykład powinna występować pewna tendencja do zwiększania się wolumenu przy zwyżkach i zmniejszania się przy spadkach. Metoda pomiaru Także i w przypadku trójkątów istnieją pewne sposoby dokonywania pomiaru przyszłego ruchu cen. Jeśli chodzi o trójkąt symetryczny, to w powszechnym użyciu są dwie metody. Prostsza z nich polega na mierzeniu długości pionowego odcinka w najszerszej części trójkąta (podstawy) i odliczaniu jej od punktu wybicia.
(more…)
12 Analizę wykresów można również stosować w przypadku funduszy powierniczych. Nie trzeba być ekspertem, żeby obserwując ten wykres stwierdzić, że Azja popadła w kłopoty. 374 ANALIZA TECHNICZNA zrozumieć rotację grupową na rynku akcji. Badanie siły względnej jest pomocne w wyszukiwaniu sektorów, grup i konkretnych spółek, których akcje mogą wypaść lepiej niż rynek ogółem. W swojej książce Leading Indicators for 1990s Geoffrey Moore pokazuje, w jaki sposób wzajemne oddziaływania pomiędzy towarami, obligacjami i akcjami realizują sekwencyjny schemat w cyklu koniunkturalnym. Moore zwraca uwagę na rotację międzyrynkową w trzech grupach walorów i przekonuje, by korzystać z niej w prognozowaniu gospodarczym. Tym samym analiza techniczna i analiza międzyrynkową zostały wyniesione do rangi narzędzi prognozowania gospodarczego. Wszystkie metody omawiane w tej książce można też stosować, z niewielkimi modyfikacjami, w odniesieniu do wykresów ukazujących fundusze powiernicze. Co więcej, niższa zmienność funduszy powierniczych sprawia, że doskonale poddają się one analizie technicznej. W mojej poprzedniej książce, The Visual Investor, zajmuję się obszerniej tematem analizy sektorowej i pokazuję, w jaki sposób można śledzić fundusze powiernicze na wykresach i jak stosować tu różne strategie transakcyjne (diagram 17. 1
(more…)
olumen odgrywa istotną rolę jako potwierdzenieukształtowania się każdej z tych formacji. W okresach wątpliwości (a jest ich bardzowiele) obserwacja zmian wolumenu towarzyszących ruchom cen może się okazać czynnikiem, który przesądza o tym, czy dana formacja jest wiarygodna. większością formacji wiążą się również określone metody pomiaru pomagające analitykowi w wyznaczeniu minimalnego zasięgu przyszłego ruchu cen. Są to wprawdzie tylko wielkości przybliżone,ale pomagają się zorientować, jak wygląda stosunek potencjalnych zysków do związanego z ich osiągnięciem ryzyka. W następnym rozdziale omówimy drugą kategorię formacji – formacje apowiadające kontynuację trendu. Przyjrzymy się wówczas trójkątom, lagom, chorągiewkom, klinom i prostokątom. Wskazują one zazwyczaj a przerwy w istniejącym trendzie, a nie na jego odwrócenie, stawowe formacje odwrócenia trendu 89 zaliczane są na ogół do formacji średnio- i krótkoterminowych, w przeciwieństwie do kształtujących się przez dłuższy czas formacji zapowiadających odwrócenie głównego trendu. Uwarunkowania formacji zapowiadających odwrócenie trendu anim zaczniemy omawianie poszczególnych formacji sygnalizujących odwrócenie trendu, wskażemy kilka podstawowych uwarunkowań dotyczących wszystkich formacji tego rodzaju. 1. Podstawowym warunkiem pojawienia się każdej formacji odwrócenia trendu jest istnienie owego trendu. .
(more…)
Podstawowe pojęcia analizy trendu 55 W rzeczywistości każdy analityk musi sam zdecydować, co stanowi o „istotnym” przełamaniu. Należy jednak pamiętać, że obszary wsparcia i oporu zamieniają się rolami tylko wówczas, gdy ceny oddalą się na tyle, by przekonać Diagram 4. 5b W trendzie spadkowym przełamane poziomy wsparcia stają się poziomami oporu dla przyszłych wzrostów. Zauważmy, że uprzedni poziom wsparcia (1) stał się poziomem oporu (4). Diagram 4. 5c Zamiana ról. Kiedy poziom oporu z początku 1997 roku został przełamany, stał się poziomem wsparcia. Rok później wsparcie znalazł tam średnioterminowy spadek cen. 56 ANALIZA TECHNICZNA uczestników rynku, że popełnili błąd, a im bardziej się oddalają, tym silniejsze staje się to przekonanie. Znaczenie okrągłych liczb jako poziomów wsparcia i oporu Istnieje pewna tendencja, zgodnie z którą wzrosty lub spadki zatrzymują się na okrągłych liczbach. Uczestnicy rynku mają skłonność do postrzegania poziomów cen w kategoriach okrągłych liczb, takich jak 10, 20, 50, 75, 100 (oraz wielokrotności 100) i odpowiednio do tego postępują.
(more…)
Oscylator stochastyczny (K%D) Oscylator stochastyczny skonstruowany został przed wielu laty przez George’a Lane’a prezesa Investment Educators, Inc. Opiera się on na spostrzeżeniu, że podczas trendów wzrostowych ceny zamknięcia kształtują się na ogół blisko górnej granicy zakresu swych wahań, zaś w trendach spadkowych zbliżają się do dolnej granicy tego zakresu. W oscylatorze stochastycznym używa się dwóch linii – %K oraz %D. Ważniejszą rolę odgrywa linia %D, która jest źródłem zasadniczych sygnałów. Oscylatory i opinia większości 215 Diagram 10. 14 Oscylator RSI można stosować na wykresach długoterminowych. Zauważmy dwa sygnały kupna w latach 1974 i 1994. Również sygnały wykupienia rynku bardzo dobrze wskazywały kształtowanie się szczytów średniej spółek użyteczności publicznej. Stosowanie oscylatora stochastycznego ma na celu określenie relacji ostatniej ceny zamknięcia do zakresu wahań cen z danego okresu. Najczęściej stosuje się tu okres 5-dniowy. Wzór konstrukcji bardziej czułej linii K jest następujący: %K =100 [(C - L14)/(H14 - L14)] gdzie: C ostatnia cena zamknięcia, L14 najniższa cena z ostatnich czternastu okresów, H14 najwyższa cena z ostatnich 14 okresów.
(more…)
Dwaj uczestnicy rynku, kupujący i sprzedający, tworzą tylko jeden kontrakt. Codziennie podawana liczba (dodatnia lub ujemna) pokazuje spadek lub wzrost liczby zawartych tego dnia kontraktów. Ta wartość pozwala określić nastawienie uczestników rynku i przewidywać kierunek zmian. Jak dokonują się zmiany liczby otwartych kontraktów? Aby docenić znaczenie interpretacji zmian wartości liczby otwartych kontraktów, musimy zrozumieć, w jaki sposób obrót wpływa na zmianę wartości liczby otwartych kontraktów. Każdy dokonany na giełdzie obrót wpływa na liczbę otwartych kontraktów na jeden z trzech sposobów – liczba otwartych kontraktów zwiększa się, zmniejsza się albo pozostaje nie zmieniona. Zwróćmy uwagę na sposób dokonywania się zmian. Zmiana liczby Kupujący Sprzedający otwartych kontraktów 1 kupuje nową długą sprzedaje nową krótką wzrost kupuje nową długą sprzedaje starą krótką bez. zmian kupuje starą krótką sprzedaje nową krótką bez zmian 4. kupuje starą krótką sprzedaje starą długą spadek W pierwszym przypadku kupujący i sprzedający tworzą nowy kontrakt.
(more…)