22a-c ukazują te sytuacje na wykresach. Zwróćmy uwagę na zwiększony wolumen podczas dnia odwrotu. Zauważmy też, że zarówno najwyższy, jak i najniższy poziom cen w dniu odwrotu wykracza poza zakres wahań kursów z poprzedniego dnia. Jest to tak zwany dzień zewnętrzny. Wprawdzie sytuacja taka nie jest koniecznym warunkiem pojawienia się dnia odwrotu, ale jeśli już występuje, to cała formacja nabiera większego znaczenia. Diagram 4. 22a Przykład dnia odwrotu ze szczytu. Im większy jest wolumen i zakres wahań cen, tym bardziej istotny staje się sygnał zmiany trendu. Diagram 4. 22b Przykład dnia odwrotu od dna. Jeśli wolumen jest szczególnie duży, sytuację tę nazywa się często „kulminacją sprzedaży”.
(more…)
2 U góry widoczny jest tradycyjny wykres tych samych akcji o jednokratkowym odwróceniu obejmujący znacznie krótszy okres jednego roku. Mamy tu jednak możliwość lepszego przyjrzenia się przełomowi lat 1997 i 1998, dzięki czemu można dostrzec krótkoterminowe wybicie w górę na początku roku 1998. Dla potwierdzenia kontynuacji głównego trendu wzrostowego potrzebne jest jednak wybicie ponad poziom 60. Średnie kroczące, jak zwykle, nie były pomocne w okresie konsolidacji, ale jeśli dojdzie do wybicia, powinny skierować się w górę. Dodając do wykresów punktowo-symbolicznych średnie kroczące, Ken Tower zaproponował kolejny cenny wskaźnik techniczny, jaki można stosować w tego rodzaju metodzie. Również zastosowanie wykresów logarytmicznych jest nowym podejściem do tej tradycyjnej techniki. Podsumowanie Wykresy punktowo-symboliczne nie są najstarszą metodą analizowania wykresów. To miano należy się japońskiej metodzie świecowej, która jest od wieków stosowana w tym kraju. W następnym rozdziale Greg Morris, autor dwóch książek o wykresach świecowych, przedstawi tę starodawną metodę, która zdobywa w ostatnich latach coraz większe uznanie wśród analityków na Zachodzie. ROZDZIAŁ DWUNASTY Świece japońskie* Wprowadzenie W Japonii stosuje się tę metodę analizowania wykresów od kilku wieków, ale dopiero w ostatnich latach świece zdobyły popularność na Zachodzie.
(more…)
Kolumna „X” pokazuje ceny rosnące, kolumna „O” – ceny malejące. Na wykresie tego typu bardziej precyzyjnie można wskazać sygnały kupna i sprzedaży. 34 ANALIZA TECHNICZNA japońska uwzględnia te same cztery ceny co tradycyjny słupek, to znaczy otwarcie, zamknięcie, maksimum i minimum. Inny jest jednak sposób wizualnej prezentacji. Cienka linia świecy (nazywana cieniem) pokazuje dzienny zakres cenowy od maksimum do minimum. Szersza część, nazywana korpusem, odzwierciedla odległość pomiędzy ceną otwarcia i ceną zamknięcia. Jeśli kurs zamknięcia jest wyższy od kursu otwarcia, korpus jest biały (sygnał pozytywny). Jeśli kurs zamknięcia jest niższy od otwarcia, powstaje korpus czarny (negatywny sygnał). (Patrz diagram 4). Kluczową kwestią w wykresach świecowych jest relacja pomiędzy ceną zamknięcia i ceną otwarcia.
(more…)
Fundacja ta wydaje czasopismo Cycles, w którym prezentowane są wyniki badań cykli występujących w wielu różnych dziedzinach, 304 ANALIZA TECHNICZNA Diagram 14. 3 Przegląd cykli 18,2-letnich. Źródło: Edward R. Dewey, Cycles: The Mysterious Forces That Trigger Events, Manor Books, New York 197 w tym również w gospodarce, oraz miesięczny raport Cycle Projections, w którym stosuje się analizę cykli do rynku akcji, towarów, nieruchomości i całej gospodarki. Podstawowe pojęcia dotyczące cykli W roku 1970 ukazała się książka J. M. Hursta The Profit Magic of Stock Transaction Timing. Praca ta dotyczy głównie cykli występujących na rynkach akcji i można ją polecić jako jedną z najlepszych publikacji wyjaśniających teorię cykli. Poniższe diagramy pochodzą z dzieła Hursta. Na początek zobaczmy, jak wygląda cykl i przedstawmy jego trzy zasadnicze cechy.
(more…)
Ponieważ wielkości dzienne mogą być czasem przypadkowe, stosuje się średnie kroczące (zwykle z 10 dni), aby uzyskać bardziej wygładzony obraz obu linii (diagram 18. 4). Na silnym rynku liczba nowych maksimów powinna być dużo większa od liczby nowych minimów. Kiedy liczba nowych maksimów zaczyna spadać, bądź zaczyna wzrastać liczba nowych minimów, pojawia się sygnał ostrzegawczy. Negatywny sygnał powstaje, gdy średnia z nowych minimów przecina od dołu średnią z nowych maksimów. Można również wykazać, że kiedy linia nowych maksimów wkracza w strefę skrajną, rynek przejawia tendencję do kształtowania szczytu. Kiedy zaś widać skrajny odczyt linii nowych minimów, rynek jest blisko dna. Innym sposobem wykorzystywania tych linii jest rysowanie na wykresie różnicy pomiędzy nimi. Wskaźnik nowych maksimów i nowych minimów (New High-New Low Index) Zaletą tego wskaźnika jest możliwość bezpośredniego porównywania go z jednym z indeksów rynkowych. Linia maksimów i minimów może być wykorzystywana tak jak linia A/D (diagram 18. 5).
(more…)
Przecięcia linii zero traktuje się jako krótko- i średnioterminowe sygnały wykupienia i wyprzedania (diagram 18. McClellan Summation Index Jest to po prostu długoterminowa wersja oscylatora McClellana uwzględniająca sumę dodatnich lub ujemnych wskazań oscylatora McClellana z poszczególnych dni. Wskaźnik ten ukazuje szerokość rynku w perspektywie długoterminowej i stosuje się go do określania zmian głównych trendów (diagram 18. 3). 380 ANALIZA TECHNICZNA Diagram 18. 2 Oscylator McClellana w formie histogramu. Przecięcia linii zero od dołu są sygnałami pozytywnymi. Odczyty powyżej 100 oznaczają wykupienie rynku, a poniżej 100 – wyprzedanie. Zwróćmy uwagę na skrajne wyprzedanie rynku w październiku 1997 roku. Diagram 18. 3 McClellan Summation Index jest po prostu długoterminową wersją oscylatora McClellana.
(more…)