Profil rynku 415 Diagram B. 5 Łącząc dzienne profile rynku (u góry) w profil zbiorczy, otrzymuje się długoterminowy obraz równowagi lub nierównowagi. Rozwój zakresu i formacje profilu rynku Ponieważ aktywność rynku nie jest przypadkowa, nie ma nic dziwnego w tym, że z biegiem czasu wyłaniają się rozpoznawalne formacje cenowe. Wytrawny uczestnik rynku, który potrafi przewidzieć kształtowanie się takiej formacji, może osiągnąć dzięki temu spore zyski. Steidlmayer wymienia następujące formacje dziennego zakresu cenowego: 1. Normalny dzień występuje wtedy, gdy inwestor długoterminowy jest mało aktywny. Zakres dzienny jest wyznaczany w pierwszej kolumnie cen podczas pierwszej pół godziny sesji. Gracze krótkoterminowi ustanawiają początkową równowagę, nierzetelne minimum i nierzetelne maksimum, a następnie ceny oscylują pomiędzy tymi parametrami, szukając poziomu równowagi dla danego dnia. (patrz diagram B. 6 panel 1, sok pomarańczowy. )
(more…)
W analizie technicznej niekoniecznie idzie o to, aby przechytrzyć rynek. Wszystkie jej narzędzia, omawiane w dalszych rozdziałach, służą analitykowi wykresów jako pomoc w badaniu zachowań cen. Analityk wie, że istnieją pewne przyczyny, dla których ceny rosną lub spadają, ale nie sądzi, by poznanie tych przyczyn było niezbędne dla prognozowania rozwoju sytuacji na rynku. Ceny podlegają trendom Pojęcie trendu ma absolutnie podstawowe znaczenie w analizie technicznej. Jeśli nie zaakceptuje się przesłanki mówiącej, że ceny podlegają trendom, dalsza lektura tej książki nie ma sensu. Zasadniczym celem badania wykresów cen jest rozpoznanie trendów w ich wczesnych fazach, co pozwoli na dokonywanie transakcji zgodnie z kierunkiem owych trendów. Większość metod stosowanych w analizie technicznej z natury swojej przeznaczona jest do badania trendu, to znaczy do rozpoznawania i śledzenia trendów już istniejących (diagram 1. Uzupełnieniem przesłanki mówiącej o istnieniu trendów cenowych jest twierdzenie, że trend wykazuje silniejszą tendencję do kontynuacji swego biegu w dotychczasowym kierunku aniżeli do jego zmiany. Jest to oczywiście adaptacja pierwszej zasady dynamiki Newtona. Inną postacią tego twierdzenia jest teza mówiąca, że istniejący trend będzie kontynuował swój bieg, dopóki nie nastąpi jego odwrócenie. Jest to kolejne twierdzenie analizy technicznej, które wydaje się niemal błędnym kołem.
(more…)
Pięcioetapowy plan 1. Zacznij od koncepcji. Zamień ją na zespół obiektywnych zasad. Sprawdź wszystko wizualnie na wykresie. 4. Poddaj to formalnym testom na komputerze. 5. Oceń rezultaty. Etap pierwszy: Zacznij od koncepcji (pomysłu) Przedstaw sobie własne koncepcje dotyczące tego, jak działa rynek. Można zacząć od przejrzenia jak największej liczby wykresów, starając się rozpoznać przecięcia średnich kroczących, konfiguracje oscylatorów, formacje cenowe lub inne sygnały techniczne, które wyprzedzają główne trendy cenowe. Trzeba też postarać się rozpoznawać wskazówki, które są wczesnymi sygnałami informującymi, że spodziewany ruch nie nastąpi.
(more…)
Jednoczesne zajmowanie długich pozycji w czterech walutach zagranicznych nie jest dobrym przykładem dywersyfikacji, ponieważ trendy walut zagranicznych są zwykle podobne do siebie i przeciwne względem dolara. Posługiwanie się liniami obrony Zdecydowanie polecam stosowanie tej metody, choć wyznaczenie poziomu, na jakim przebiegać ma linia obrony, jest pewną sztuką. Należy tu połączyć wskaźniki techniczne z zasadami właściwego zarządzania pieniędzmi. Jak to robić, opiszemy przy omawianiu taktyki. Ważne jest, aby uwzględniać zakres wahań cen specyficzny dla danego rynku. Im większe są owe wahania, tym dalej musi znajdować się linia obrony. Tu także nie ma rozwiązania idealnego. Każdy chciałby usytuować taką linię jak najbliżej, aby zminimalizować ewentualne straty, ale grozi to z kolei niepożądaną likwidacją pozycji przy krótkoterminowej korekcie. Natomiast zbyt odległe usytuowanie linii obrony może wprawdzie pozwolić na uniknięcie przedwczesnego wyjścia z rynku, ale powoduje też zbyt duże straty. Cała sztuka polega na znalezieniu „złotego środka”. Zasady zarządzania pieniędzmi 345 Relacja zysku do ryzyka Najlepsi gracze na rynkach terminowych osiągają zyski tylko z 40 procent dokonywanych transakcji.
(more…)
W książce Leading Indicators for the 1990s autorstwa Moore’a, jednego z najwybitniejszych ekspertów w dziedzinie cyklu koniunkturalnego, znaleźć można przekonujące argumenty na temat znaczenia trendów na rynkach towarów, obligacji i akcji jako istotnych wskaźników gospodarczych. Wszystkie trzy rynki można badać, stosując analizę techniczną. Temat ten omówimy w rozdziale siedemnastym. Analiza techniczna czy analiza wykresów? Istnieje kilka nazw, jakimi określa się podejście techniczne: analiza wykresów, analiza techniczna, analiza rynku. Do niedawna wszystkie te określenia znaczyły dokładnie to samo, ale wraz z postępującą specjalizacją w tej dziedzinie pojawiła się konieczność dokonania pewnych rozróżnień i bardziej precyzyjnego definiowania owych terminów. Ponieważ praktycznie cała analiza techniczna do ostatniego dziesięciolecia opierała się na wykorzystywaniu wykresów, 10 ANALIZA TECHNICZNA terminy „analiza techniczna” i „analiza wykresów” oznaczały to samo. Dzisiaj sprawa wygląda nieco inaczej. Cała dziedzina podejścia technicznego coraz wyraźniej dzieli się na dwa obszary: tradycyjną analizę wykresów oraz analizę opartą na wykorzystaniu statystyki i komputera. Wielu przedstawicieli podejścia technicznego łączy wprawdzie w swej praktyce obie te metody, ale podobnie jak przypadku zwolenników analizy technicznej i fundamentalnej, można ich zaliczać do jednej lub drugiej kategorii. Niezależnie od tego, czy w tradycyjnej analizie wykresów wykorzystuje się technikę komputerową, podstawowym narzędziem pracy pozostają wykresy, a wszystko inne ma znaczenie drugorzędne. Analiza wykresów z konieczności obciążona jest pewną dozą subiektywizmu.
(more…)
Formacje te kształtują się bardzo powoli i stopniowo, ale zwykle zapowiadają znaczące odwrócenia trendu. W tym przypadku spodek formował się przez cztery lata. 112 ANALIZA TECHNICZNA w stwierdzeniu, czy rynek nie jest podatny na gwałtowną zmianę trendu (diagram 5. 9). Podsumowanie Omówiliśmy pięć najbardziej znanych formacji zapowiadających odwrócenie trendu, to znaczy głowę i ramiona, podwójne i potrójne szczyty i dna, spodki oraz formacje V. Najczęściej spotykane są: formacja głowy i ramion, podwójne szczyty i dna oraz formacje V. Formacje te sygnalizują zazwyczaj istotne zmiany trendu i są uważane za formacje podstawowe. Jest jednak inna grupa formacji, które odnoszą się do krótszych okresów i zwykle zapowiadają raczej konsolidację aniżeli odwrócenie trendu. Trafnie nazywa się je formacjami kontynuacji. Właśnie im przyjrzymy się w następnym rozdziale. Diagram 5.
(more…)