Poprzednie szczyty działają jako wsparcie dla przyszłych zniżek. Podstawowe pojęcia analizy trendu 55 W rzeczywistości każdy analityk musi sam zdecydować, co stanowi o „istotnym” przełamaniu. Należy jednak pamiętać, że obszary wsparcia i oporu zamieniają się rolami tylko wówczas, gdy ceny oddalą się na tyle, by przekonać Diagram 4. 5b W trendzie spadkowym przełamane poziomy wsparcia stają się poziomami oporu dla przyszłych wzrostów. Zauważmy, że uprzedni poziom wsparcia (1) stał się poziomem oporu (4). Diagram 4. 5c Zamiana ról. Kiedy poziom oporu z początku 1997 roku został przełamany, stał się poziomem wsparcia. Rok później wsparcie znalazł tam średnioterminowy spadek cen. 56 ANALIZA TECHNICZNA uczestników rynku, że popełnili błąd, a im bardziej się oddalają, tym silniejsze staje się to przekonanie. Znaczenie okrągłych liczb jako poziomów wsparcia i oporu Istnieje pewna tendencja, zgodnie z którą wzrosty lub spadki zatrzymują się na okrągłych liczbach.
(more…)
Wyższy słupek wolumenu oznacza, że wolumen był danego dnia większy. Żeby ułatwić nanoszenie danych, na wykresie została umieszczona pionowa skala (diagram 7). Liczba otwartych kontraktów Liczba otwartych kontraktów określa ogół kontraktów „długich” lub „krótkich” będących w posiadaniu uczestników rynku na koniec dnia (nie sumę obu). Pamiętajmy, że ponieważ mamy do czynienia z kontraktami dwustronnymi, dla każdej pozycji długiej musi istnieć odpowiednia pozycja krótka. Wystarczy zatem znać liczbę kontraktów po jednej stronie. Liczbę otwartych kontraktów nanosi się linią ciągłą 38 ANALIZA TECHNICZNA na dole wykresu, zwykle tuż nad wolumenem, ale pod cenami (diagram 8). Wolumen ogółem a wolumen cząstkowy oraz liczba otwartych kontraktów Większość firm sporządzających wykresy odpłatnie, a także wielu analityków posługuje się jedynie wolumenem i liczbą otwartych kontraktów ogółem. Pomimo iż dostępne są szczegółowe dane z poszczególnych miesięcy dostaw, do celów prognostycznych wykorzystuje się wyłącznie dane ogółem dla każdego rynku towarowego. Ma to swoje praktyczne uzasadnienie.
(more…)
Jeśli środki ulokowane są jednocześnie na zbyt wielu rynkach, to zyski z nielicznych opłacalnych transakcji mogą zostać zniwelowane przez większą liczbę transakcji nieudanych. Należy zatem poszukiwać tu właściwej równowagi. Niektórzy odnoszą sukcesy, koncentrując swoje działania na bardzo niewielu rynkach. Jest to dobra strategia, jeżeli na rynkach tych występują wyraźne trendy. Im większa negatywna korelacja między rynkami, tym większa dywersyfikacja. Jednoczesne zajmowanie długich pozycji w czterech walutach zagranicznych nie jest dobrym przykładem dywersyfikacji, ponieważ trendy walut zagranicznych są zwykle podobne do siebie i przeciwne względem dolara. Posługiwanie się liniami obrony Zdecydowanie polecam stosowanie tej metody, choć wyznaczenie poziomu, na jakim przebiegać ma linia obrony, jest pewną sztuką. Należy tu połączyć wskaźniki techniczne z zasadami właściwego zarządzania pieniędzmi. Jak to robić, opiszemy przy omawianiu taktyki. Ważne jest, aby uwzględniać zakres wahań cen specyficzny dla danego rynku. Im większe są owe wahania, tym dalej musi znajdować się linia obrony.
(more…)
Podobnie jak w wielu innych dziedzinach analizy rynku, także i tu decydującą rolę muszą odegrać doświadczenie i własna ocena sytuacji. Podstawowe pojęcia analizy trendu 63 Kiedy można mówić o istotnym przełamaniu linii trendu? W odpowiedzi na to pytanie zawsze kryje się pewna doza subiektywizmu. Ogólnie przyjmuje się, że przełamanie linii trendu przez cenę zamknięcia jest bardziej istotne niż przejściowe przełamanie tej linii w ciągu dnia. Idąc dalej, można powiedzieć, że czasami nawet cena zamknięcia nie jest wystarczającym dowodem definitywnego przełamania linii trendu. Większość analityków posługuje się różnymi filtrami czasu i ceny w celu wyeliminowania mylnych sygnałów i rozpoznania istotnych przełamań linii trendu. Jednym z przykładów filtru cenowego może być kryterium przełamania 3-procentowego. Ten filtr cenowy wykorzystywany jest przede wszystkim do długoterminowych linii trendu i oznacza, że linia trendu musi być przełamana przez cenę zamknięcia przynajmniej o 3 procent. (Zasada ta nie stosuje się do niektórych rynków finansowych). Jeśli na przykład ceny złota przełamały główną linię trendu biegnącą na poziomie 400 dolarów, to ceny musiałyby na koniec dnia zejść 3 procent poniżej tej linii (w tym przypadku musiałyby spaść o 12 dolarów, czyli do 388 dolarów). Takie kryterium nie byłoby rzecz jasna właściwe w przypadku gry krótkoterminowej, dla której lepszym kryterium jest zapewne 1 procent. Zasada trzech procent to tylko jeden z rodzajów filtrów cenowych.
(more…)
(Patrz: Trójkąty). Trójkąt symetryczny (Symmetrical triangle) Formacja horyzontalna zawarta pomiędzy dwiema rozbieżnymi liniami trendu, gdzie górna linia opada, a dolna rośnie. Formacja ta reprezentuje równowagę pomiędzy kupującymi i sprzedającymi, ale dotychczasowy trend jest zwykle kontynuowany. Wybicie przez jedną z linii sygnalizuje dalszy kierunek trendu. (Patrz: Trójkąt zwyżkujący i Trójkąt zniżkujący). Trójkąt zniżkujący (Descending triangle) Horyzontalna formacja zawarta pomiędzy dwiema zbieżnymi liniami trendu, gdzie górna 438 ANALIZA TECHNICZNA linia spada, a dolna biegnie płasko. Jest to na ogól formacja bessy. (Patrz: Trójkąty). Trójkąty {Triangles) Formacje horyzontalne, w których ceny oscylują między zbieżnymi liniami trendu. Trzy rodzaje trójkątów to symetryczne, zwyżkujące i zniżkujące. Tygodniowy odwrót (Weekly reversal) Tygodniowy odwrót w górę występuje wówczas, gdy ceny otwierają się niżej w poniedziałek, a następnie w piątek zamykają wyżej od zamknięcia z poprzedniego tygodnia.
(more…)
Chciałbym jednak wspomnieć w tym miejscu, że ów tajemniczy ciąg liczb – takich jak 13, 21, 34, 55 itd. – można z powodzeniem wykorzystać w analizie średnich kroczących. Odnosi się to nie tylko do zwykłych wykresów, ale także do wykresów długoterminowych sporządzanych w układzie tygodniowym. Średnia 21-dniowa, o której już wspominaliśmy, opiera się na liczbie Fibonacciego. Również średnia 13-tygodniowa okazała się bardzo przydatna w analizie rynków kapitałowych i terminowych. Uważniej przyjrzymy się tej kwestii w rozdziale trzynastym. Stosowanie średnich kroczących na wykresach długoterminowych Warto wiedzieć, że metodę tę można stosować również w odniesieniu do wykresów długoterminowych oraz do wykresów krótkoterminowych 188 ANALIZA TECHNICZNA Diagram 9. 10 Średnie kroczące są przydatne także w przypadku wykresów sporządzanych w ujęciu tygodniowym. 40-tygodniowa średnia powinna, tak jak tu, stanowić wsparcie podczas korekt trendu wzrostowego. ukazujących dzienne wahania cen. Dłuższe średnie, na przykład 10- lub 13-tygodniowa, w połączeniu ze średnią 30- lub 40-tygodniową, były od dawna wykorzystywane w analizach rynków akcji, ale nie zwracano na nie większej uwagi w przypadku rynków terminowych.
(more…)