Termin „zachowanie rynku” dotyczy trzech podstawowych źródeł informacji, jakimi posługuje się analityk, to znaczy ceny, wolumenu oraz liczby otwartych kontraktów (liczba otwartych kontraktów wykorzystywana jest tylko na rynkach terminowych). Mówienie o „zachowaniu cen” wydaje się nazbyt wąskim ujęciem, ponieważ dla większości analityków badających rynki towarowe wolumen i otwarte kontrakty stanowią nieodłączną część analizy rynku. W dalszych częściach tej pracy będziemy obu terminów używać zamiennie, ale warto pamiętać o poczynionym tu zastrzeżeniu. ANALIZA TECHNICZNA Filozofia, czyli uzasadnienie analizy technicznej Analiza techniczna opiera się na trzech przesłankach: 1. Rynek dyskontuje wszystko. Ceny podlegają trendom. Historia się powtarza. Rynek dyskontuje wszystko Twierdzenie „rynek dyskontuje wszystko” można prawdopodobnie uznać za kamień węgielny analizy technicznej. Jeśli nie uchwyci się i nie zaakceptuje znaczenia tej pierwszej przesłanki, to również wszystkie kolejne wynikające z niej tezy nie będą miały większego sensu. Zwolennik analizy technicznej uważa, że wszystkie czynniki, które mogą oddziaływać na rynkową cenę towaru w kontrakcie terminowym – fundamentalne, polityczne, psychologiczne bądź jeszcze inne – znajdują pełne odbicie w cenie tego towaru. Z założenia tego wynika zatem, że badanie zachowań cen jest podejściem całkowicie samowystarczalnym.
(more…)
Nadużywanie pojęcia „podwójnego szczytu” Pojęcia podwójnego szczytu lub podwójnego dna są bardzo często nadużywane. Większość potencjalnych formacji tego rodzaju przekształca się ostatecznie w coś innego. Powodem tej sytuacji jest to, że ceny wykazują silną tendencję do cofania się od poziomu poprzedniego wierzchołka lub dna. Takie zmiany cen są naturalną reakcją i nie stanowią same w sobie formacji odwrócenia trendu. Pamiętajmy, że aby powstała formacja podwójnego szczytu, ceny muszą przebić poziom końca poprzedniej zniżki. Diagram 5. 6a Przykład fałszywego wybicia, zwanego czasem „pułapką hossy”. Czasami, blisko końca głównego trendu zwyżkującego, ceny przewyższają poprzedni wierzchołek, po czym zaczynają spadać. Analitycy używają różnych filtrów, aby zmniejszyć możliwość popełnienia błędu. Widoczną tu formację odwrócenia trendu można by zapewne uznać za podwójny szczyt. Na diagramie 5.
(more…)
I na odwrót, żadnych długich pozycji, jeśli komputer pokazuje, że trend spadkowy wciąż się utrzymuje (dla zwolenników analizy fundamentalnej byłby to prosty sposób na stosowanie technicznego filtra dla własnych koncepcji). Ustalenie kierunku trendu wymaga czasem osądu analityka. Sygnały z komputera uwalniają nas do pewnego stopnia od tej niepewności i chronią przed wpadnięciem w pułapkę „chwytania szczytów i dołków”. Sygnały systemu jako ostrzeżenia Sygnały systemu można również wykorzystywać jako doskonałe ostrzeżenia przed ewentualnymi zmianami trendu. Widząc te sygnały, można od razu zorientować się, gdzie należy przygotować się do transakcji. Te same informacje można uzyskać, przyglądając się wszystkim wykresom, ale komputer pozwala to zrobić szybciej, łatwiej i bardziej jednoznacznie. Możliwość otrzymywania zautomatyzowanych sygnałów jako ostrzeżeń jest ogromnie cenna, zwłaszcza w tak szerokim dziś świecie rynków finansowych. Potrzebna pomoc eksperta? Jeden z produktów Omega Research, TradeStation, oferuje w tym względzie różne możliwości. Będąc w programie, można wywołać Komentarz Eksperta i uzyskać interpretację wskaźników dla bieżącej sytuacji rynkowej. Analityk-Ekspert Omegi określi, które wskaźniki będą najodpowiedniejsze w danej sytuacji rynkowej i je dla nas zinterpretuje. Ponadto mamy w programie jeszcze dwa Narzędzia Eksperta.
(more…)
Na rynku niedźwiedzia natomiast po trójfalowym wzroście powinna nastąpić kontynuacja trendu spadkowego. Zwyżki przebiegające w pięciu falach zapowiadałyby znaczny ruch cen w górę i mogą stanowić pierwszą falę nowego trendu wzrostowego. Teoria Elliotta 283 Teoria Elliotta a teoria Dowa Zatrzymajmy się w tym miejscu na chwilę, aby wskazać na oczywiste związki, jakie zachodzą pomiędzy koncepcją Elliotta mówiącą o pięciu falach wzrostowych a teorią Dowa, zgodnie z którą trend wzrostowy dzieli się na trzy fazy. Widać wyraźnie, że sekwencja trzech fal zwyżkujących, przedzielonych falami korekcyjnymi, zgodna jest z teorią Dowa. Wprawdzie Elliott korzystał bez wątpienia z analiz Dowa, ale jednocześnie uważał, że daleko wykroczył poza nie i że stworzył lepszą koncepcję. Co ciekawe, dla obu – przy formułowaniu ich teorii – źródłem inspiracji były ruchy fal morskich. Dow porównywał rynkowe trendy główne, średnioterminowe (wtórne) i mniejsze do pływów morza i ruchów jego fal. Elliott pisał o „przypływach” i „odpływach” i całą swoją koncepcję nazwał przecież „teorią fal”. Fale korygujące Jak dotąd, mówiliśmy głównie o falach impulsu, które biegną zgodnie z kierunkiem głównego trendu. Zwróćmy teraz uwagę na fale korygujące. Są one na ogół mniej wyraźnie ukształtowane i co za tym idzie, trudniejsze do rozpoznania i przewidywania.
(more…)
W obu przypadkach powstaje formacja głowy i ramion odwrócona o 180 stopni. Z tego właśnie powodu nie można jej pomylić z formacją odwrócenia trendu. Diagram 6. 11a Formacja głowy i ramion jako kontynuacja trendu wzrostowego. Diagram 6. 11b Formacja głowy i ramion jako kontynuacja trendu spadkowego. 136 ANALIZA TECHNICZNA Potwierdzenie i rozbieżność Potwierdzenie i rozbieżność to jedne z najbardziej znanych kwestii związanych z analizą rynku. Oba te pojęcia wyjaśnimy już teraz, ale ze względu na ich niezwykle istotne znaczenie będziemy do nich jeszcze wielokrotnie powracać. Problem potwierdzenia omawiamy tu w kontekście formacji cenowych, rzecz dotyczy jednak praktycznie każdego aspektu analizy technicznej. Zasada potwierdzenia nakazuje porównanie wszystkich sygnałów technicznych i wskaźników w celu upewnienia się, że większość z nich wskazuje ten sam kierunek i nawzajem się potwierdza. Rozbieżność (dywergencja) jest przeciwieństwem potwierdzenia i odnosi się do sytuacji, w której różne wskaźniki techniczne nie potwierdzają się nawzajem.
(more…)
5 Linia ADX mierzy stopień ruchu kierunkowego. Odwrót od poziomu 40 (lewa strzałka) sygnalizował początek ruchu bocznego. Wybicie od poziomu 20 (prawa strzałka) oznaczało powrót trendu. Ruch kierunkowy (DMI) i ADX Jednym z możliwych rozwiązań jest zastosowanie jakiegoś filtra lub narzędzia pozwalającego stwierdzać, czy rynek znajduje się w fazie wyraźnego trendu. Wskaźnik ADX Wildera szacuje ruch kierunkowy różnych rynków na skali od 0 do 100. Rosnąca linia ADX oznacza, że na rynku dominuje wyraźny trend i można zastosować system odpowiedni w takiej sytuacji. Zniżkująca linia ADX wskazuje na brak trendu, a tym samym na konieczność zrezygnowania z systemów podążających za trendem (diagram 15. 5). Ponieważ ADX oscyluje między poziomami 0 i 100, można szukać tych rynków, dla których wartości ADX są najwyższe. Systemy niezależne od trendu (na przykład oscylatory) można wykorzystywać na rynkach o niskich wartościach ADX. Ruch kierunkowy (DMI) można stosować jako samodzielny system bądź jako filtr systemu parabolicznego lub każdego innego systemu podążającego za trendem.
(more…)