Diagramy 3a-b ukazują dwa różne scenariusze rozwoju sytuacji. Na pierwszym z nich widzimy, że zwyżka do punktu C nie zdołała przekroczyć poziomu szczytu A, po czym nastąpił spadek poniżej punktu B. W tym przypadku pojawiły się po dwa opadające szczyty Teoria Dowa 27 i dołki dając wyraźny sygnał sprzedaży w punkcie przełamania poziomu dołka B, czyli w punkcie S. Formację taką nazywa się czasem ruchem załamanym. Na diagramie 3b widzimy, że poprzedzająca spadek do punktu B zwyżka do punktu C przekroczyła poziom wierzchołka A. Wprawdzie przełamanie linii wsparcia nastąpiło w punkcie S1, ale niektórzy analitycy nie uznaliby tego za wiarygodny sygnał sprzedaży. Powodem tego jest fakt, że ukształtowały się w tym momencie tylko opadające dołki i nie ma jeszcze opadających szczytów. A zatem zaczekaliby oni do uformowania się wierzchołka E poniżej poziomu C, uznając za sygnał sprzedaży punkt S2, kiedy widoczne są już zarówno opadające dołki, jak i opadające szczyty. Sytuacja przedstawiona na diagramie
(more…)
Łączenie analizy opinii większości z innymi narzędziami technicznymi Jako ogólną zasadę przyjmuje się dokonywanie transakcji zgodnie z kierunkiem trendu wskaźników optymizmu do chwili osiągnięcia ekstremum, kiedy należy zacząć uważnie szukać oznak zmiany tego trendu. Powtórzmy, że zmiana o 5 procent uznawana jest zazwyczaj za znaczącą. Nie trzeba dodawać, że w celu rozpoznania punktów zwrotnych w tych krytycznych okresach można i należy wykorzystywać standardowe narzędzia techniczne, to znaczy obserwować, czy dochodzi do przełamania poziomów oporu lub wsparcia, linii trendu lub średnich kroczących. Kiedy wskaźniki optymizmu oznaczają wykupienie lub wyprzedanie rynku, szczególnie przydatne okazują się też dywergencje widoczne na oscylatorach. 228 ANALIZA TECHNICZNA Wskaźniki nastrojów uczestników rynku Każdego tygodnia Barrons publikuje w dziale Market Laboratory liczby informujące o nastrojach uczestników rynku. Są to wielkości z czterech różnych badań, które mają określać stopień optymizmu na rynku akcji. Liczby dotyczą ostatniego tygodnia oraz, dla porównania, okresu sprzed dwóch i trzech tygodni. Oto jak mogłyby wyglądać wielkości dla ostatniego tygodnia. Pamiętajmy, że należy te wskaźniki interpretować na odwrót. Zbyt wielki optymizm jest niedobry, a zbyt silny pesymizm, pozytywny. Investor’s Intelligence Byki (optymizm) 48% Niedźwiedzie (pesymizm) 27% Korekta 24% Consensus Index Bullish Opinion Optymizm 77% AAII Index (American Association of Individual Investors) Optymizm 53% Pesymizm 13% Neutralność 34% Market Vane Optymizm 66% Investors Intelligence przeprowadza cotygodniowe badanie nastrojów wśród doradców inwestycyjnych i publikuje trzy wielkości procentowe: optymistów, pesymistów oraz procent tych, którzy spodziewają się korekty.
(more…)
Fale fazy wzrostów oznaczone są numerami. Fale (1), (3) i (5) – zwane falami impulsu – to fale wznoszące się, natomiast fale (2) i (4), biegnące w kierunku przeciwnym do trendu wzrostowego, zwane są falami korygującymi, ponieważ stanowią korektę fal (1) i (3). Kiedy pięciofalowy wzrost dobiega końca, zaczyna się trójfalowa korekta. Fale te oznaczone są literami (a), (b), (c). Obok stałej formy różnych fal bardzo istotny jest stopień cyklu, do jakiego należy dana fala. Istnieje bardzo wiele stopni trendu. Teoria Elliotta uwzględnia dziewięć różnych stopni trendu (lub wielkości), poczynając od „wielkiego supercyklu” obejmującego dwieście lat do cyklu najmniejszego, trwającego tylko kilka godzin. Należy jednak pamiętać, że niezależnie od stopnia badanego trendu, zawsze mamy do czynienia z podstawowym cyklem składającym się z ośmiu fal. Każda fala dzieli się na fale niższego stopnia, które z kolei można podzielić na fale jeszcze niższego rzędu. Wynika stąd, że każda fala stanowi część fali wyższego stopnia. Relacje te widzimy na diagramie 1
(more…)
Sygnały pojawiają się tu w sposób mechaniczny i są wyraźne. Ponieważ jest to strategia gry z trendem, gwarantuje obecność po właściwejstronie rynku podczas każdego istotnego ruchu cen. Metoda ta z natury swojej respektuje też jedną z najczęściej cytowanych zasad warunkujących sukces na rynku: „nie ograniczaj zysków, ecz straty”. Kolejną wartą uwagi cechą jest to, e jej stosowanie nie wymaga dokonywania zbyt wielu transakcji, w związku z czym mniejsze są koszty prowizji. Kolejnym plusem t fakt, że nie zmuszaona do posługiwania się komputerem. Podobnie jak w przypadku wszystkich metod gry z trendem, głównymarzutem pod adresem reguły czterech tygodni jest to, że niepozwala wychwytywać szczytów i dołków. Nie może być inaczej, nieważ taka jest po prostu natura tego rodzaju systemów. Należy jednak dostrzegać fakt, że reguła czterech tygodni jest równie skutecznajak większość innych metodpodążania za trendem, a od wielu ich jest nawet lepsza dzięki dodatkowej zalecie – niezwykłej ostocie. Modyfikacje reguły czterech tygodni Wprawdzie przedstawiliśmy tę metodę w jej oryginalnej postaci, ale eje szereg jej modyfikacji, które również można wykorzystywaćw praktyce. Po pierwsze, nie musi ona być podstawową wskazówkąw dokonywaniu transakcji. Sygnały tygodniowe można wykorzystywać jako jeszcze jeden wskaźnik techniczny umożliwiający rozpoznawanie zmian trendu.
(more…)
Niektóre rzeczy łatwiej zrobić przy użyciu zwykłego wykresu i linijki niż na wydruku komputerowym. Także niektóre rodzaje analizy długoterminowej nie wymagają komputera. Przy całej swej użyteczności komputer jest jedynie narzędziem. Dobry analityk może stać się dzięki niemu jeszcze lepszy, ale kiepski nie stanie się dobrym. 330 ANALIZA TECHNICZNA Programy komputerowe Kilka metod technicznych dostępnych w programach komputerowych omawialiśmy już w poprzednich rozdziałach. Po przyjrzeniu się niektórym wskaźnikom zajmiemy się takimi dodatkowymi możliwościami oferowanymi przez komputer, jak automatyzacja różnych funkcji wybranych przez użytkownika czy testowanie zyskowności poszczególnych metod, które jest może największą zaletą programów komputerowych. Niektóre z tych programów pozwalają także na konstruowanie własnych wskaźników i systemów. Ruch kierunkowy i systemy paraboliczne Wellesa Wildera Przyjrzymy się teraz dwóm najbardziej popularnym metodom opracowanym przez Wildera, czyli ruchowi kierunkowemu i systemowi parabolicznemu. Na tych przykładach postaramy się pokazać wady i zalety mechanicznych systemów transakcyjnych. Jak zobaczymy, systemy mechaniczne sprawdzają się tylko w określonych sytuacjach rynkowych. Powiemy także, w jaki sposób można włączyć do swoich metod system mechaniczny i wykorzystywać go jako wskaźnik potwierdzaj ący.
(more…)
Opóźnienie zmniejsza się w przypadku zastosowania średnich krótkoterminowych, ale nigdy nie da się go wyeliminować całkowicie. Średnie krótkoterminowe ą bardziej czułe na ruch cen niż średnie długoterminowe. Na niektórych rynkach korzystnie jest zmieniać długość średniej w zależności od specyfiki badanego okresu (diagram 9. 1b). Jakich cen ma dotyczyć średnia? We wszystkich naszych dotychczasowych przykładach posługiwaliśmysię cenami zamknięcia. Wprawdzie cena zamknięcia uważana176 ANALIZA TECHNICZNA Diagram 9. 2 40-dniowa średnia wykładnicza (linia kropkowana) jest bardziej czuła iż prosta średnia 40-dniowa (linia ciągła). jest za najważniejszą cenę dnia notowań i najczęściej właśnie tę cenę ykorzystuje się do konstruowania średnich, ale warto wiedzieć, żeniektórzy analitycy wolą posługiwać się innymi cenami. Niektórzy z nich opowiadają się za wykorzystywaniem ceny będącej wynikiem elenia dziennego zakresu wahań cen przez dwa {midpoint value). Jeszcze inni obliczają średnią, dodając do siebie najwyższą i najniższą cenę danego dnia orazcenę zamknięcia i następnie dzieląc uzyskanąsumę przez trzy. Niektórzy tworzą z kolei wstęgę cenową uzyskiwaną zez obliczanie odrębnych średnich dla najwyższych i najniższych en danego dnia.
(more…)