Koncepcja ta sprawdza się w odniesieniu do tych ruchów rynku, które mają uporządkowany charakter i biegną wzdłuż wyraźnie zarysowanych linii. Jest to w istocie pewien sposób pomiaru przyszłego ruchu cen, podobny do tych, które już omawialiśmy. Widzieliśmy już, że niektóre z formacji zapowiadających kontynuację trendu, takie jak flagi i chorągiewki, pojawiają się zazwyczaj w połowie całego ruchu cen. Wspominaliśmy również o tendencji rynku do znoszenia podczas korekt od jednej trzeciej do połowy dotychczasowego trendu. W przypadku ruchu mierzonego, kiedy analityk widzi tak wyraźnie zarysowaną sytuację, jak na diagramie 6. 10b, gdzie po wzroście od punktu A do B następuje zniżka biegnąca do punktu C (znosząca od jednej trzeciej do połowy fali AB), zakłada się, że następny wzrost w ramach dotychczasowego głównego trendu (CD) odpowiadać będzie długością pierwszemu (AB). Wysokość fali (AB) mierzona jest zatem w górę od dna korekty oznaczonego punktem C. Głowa i ramiona jako formacja zapowiadająca kontynuację trendu W poprzednim rozdziale poświęciliśmy sporo miejsca przedstawieniu formacji głowy i ramion jako najbardziej znanej i najbardziej wiarygodnej spośród wszystkich formacji odwrócenia trendu. Tak na wszelki wypadek, gdyby Czytelnik zaczął myśleć, że wszystko wygląda bardzo prosto, dorzućmy kolejną szczyptę zwątpienia stwierdzając, że formacja ta może czasami występować jako formacja kontynuacji trendu, a nie jego odwrócenia. 134 ANALIZA TECHNICZNA Diagram 6. 10a Ruch mierzony w trendzie wzrostowym.
(more…)
1 skala wolumenu znajduje się po prawej stronie wykresu, pod skalą cen). Wolumen można zaznaczyć także na wykresach słupkowych sporządzanych w układzie tygodniowym. W takim przypadku wolumen ogółem nanoszony jest pod słupkiem przedstawiającym ruch cen w określonym tygodniu. Zazwyczaj wolumen nie jest uwzględniany na wykresach słupkowych sporządzanych w układzie miesięcznym. Liczba otwartych kontraktów na rynkach terminowych Liczba otwartych kontraktów to liczba kontraktów nie upłynnionych do końca dnia. Na diagramie 7. 2 wielkość ta zaznaczona jest ciągłą linią pod danymi dotyczącymi cen dnia, ale nad słupkami wolumenu. Diagram 7. 1 Zwróćmy uwagę, że słupki wolumenu wyraźnie zwiększają się wraz ze wzrostem cen (kółka). Oznacza to, że wolumen potwierdza wzrost cen i ma wymowę optymistyczną. Wolumen i liczba otwartych kontraktów 141 Trzeba pamiętać, że na rynkach towarowych oficjalne wartości wolumenu i liczby otwartych kontraktów podawane są z jednodniowym opóźnieniem, i tak też są nanoszone (dostępne są jedynie szacunkowe wartości wolumenu z ostatniego dnia obrotów).
(more…)
Zauważmy dwa sygnały kupna w latach 1974 i 1994. Również sygnały wykupienia rynku bardzo dobrze wskazywały kształtowanie się szczytów średniej spółek użyteczności publicznej. Stosowanie oscylatora stochastycznego ma na celu określenie relacji ostatniej ceny zamknięcia do zakresu wahań cen z danego okresu. Najczęściej stosuje się tu okres 5-dniowy. Wzór konstrukcji bardziej czułej linii K jest następujący: %K =100 [(C - L14)/(H14 - L14)] gdzie: C ostatnia cena zamknięcia, L14 najniższa cena z ostatnich czternastu okresów, H14 najwyższa cena z ostatnich 14 okresów. Wzór ten pozwala zmierzyć w procentach (od 0 do 100), w jakiej relacji pozostaje cena zamknięcia do całego zakresu cenowego w danym okresie. Bardzo wysokie wartości (ponad 70) oznaczają ceny zamknięcia bliskie górnej granicy zakresu swych wahań, natomiast niskie (poniżej 30) to ceny kształtujące się w pobliżu dolnej granicy tego zakresu. Druga linia (%D) to 3-okresowa średnia linii %K. Jest to tak zwany szybki oscylator stochastyczny. Kolejna 3-okresowa średnia linii %D to wolny oscylator stochastyczny. Większość praktyków posługuje się wersją wolniejszą, ponieważ jej sygnały są bardziej wiarygodne.
(more…)
Na wykresach punktowo-symbolicznych sygnały są bardziej precyzyjne. Ważna różnica polega na sposobie traktowania wolumenu. Na wykresach słupkowych jest on zapisywany pod ruchem cen z danego dnia. Wykresy punktowo-symboliczne nie uwzględniają wolumenu jako samoistnie ważnej wielkości. Te ostatnie wyrazy – „jako samoistnie ważnej wielkości” – mają duże znaczenie. Wprawdzie wartość wolumenu nie jest odnotowana na wykresie punktowo-symbolicznym, ale nie wynika stąd, że dane te nie są w żaden sposób odwzorowywane. Krótkoterminowe wykresy punktowo- symboliczne uwzględniają wszelkie ruchy cen, a wielkość zmian cen pośrednio odzwierciedla wartość wolumenu. Ponieważ wolumen jest jednym z ważniejszych składników określających siłę poziomów wsparcia i oporu, wykresy punktowo-symboliczne są pożyteczne zwłaszcza przy określaniu, jak kształtowały się ceny przy większości zawartych transakcji, a co za tym idzie, na jakim poziomie kształtują się linie wsparcia i oporu. Diagram 11. 1 ukazuje wykresy słupkowy i punktowo-symboliczny obejmujące ten sam okres. Pod niektórymi względami wykresy są podobne do siebie, ale występują też znaczne różnice.
(more…)
Miara potencjalnego popytu i podaży Załóżmy, że pewien gracz czyta swoją ulubioną gazetę giełdową i nabiera przekonania, że rynek będzie wyraźnie zwyżkował. Im bardziej optymistyczna jest ta prognoza, tym bardziej agresywne będą transakcje naszego gracza. Kiedy jednak zaangażuje on wszystkie swoje fundusze na danym rynku, nie będzie mógł już zainwestować ani grosza więcej. 226 ANALIZA TECHNICZNA Rozszerzmy tę sytuację na wszystkich uczestników rynku: jeśli 80- 90 procent z nich to optymiści, zakłada się, że zajęli oni już pozycje. Kto zatem jeszcze pozostał, aby nadal kupować i pchać rynek w górę? Jest to jedna z kluczowych kwestii w zrozumieniu zasady działania wbrew opinii większości. Jeśli nastroje na rynku są w zdecydowany sposób jednostronne, to po prostu nie ma już tych, którzy mogliby nadal kupować lub sprzedawać, powodując kontynuację trendu. Silne i słabe ręce Drugi aspekt tej teorii polega na możliwości porównania „silnych” i „słabych” rąk. Transakcje na rynku terminowym to gra o sumie zerowej. Dla każdej długiej pozycji istnieje również pozycja krótka. Jeśli 80 procent uczestników rynku zajmuje długie pozycje, to pozostałe 20 procent (zajmujący krótkie pozycje) musi mieć na tyle pokaźne zasoby finansowe, aby wchłonąć owe długie pozycje. A zatem zajmowane pozycje krótkie muszą być znacznie większe niż pozycje długie (w tym przypadku czterokrotnie).
(more…)
Kaufman skonstruował specjalny współczynnik, który porównujekierunek ceny z poziomem zmienności. Kiedy współczynnik ten jest ysoki, to ruch cen jest bardziej kierunkowy niż zmienny i należy zastosować szybszą średnią. Kiedy współczynnik jest niski, większa jest zmienność i trzeba zastosować wolniejszą średnią. Uwzględniając 196 ANALIZA TECHNICZNA wielkość tego współczynnika, AMA automatycznie dostosowuje się do szybkości najbardziej odpowiedniej dla bieżącej sytuacji na rynku. Alternatywa dla średnich kroczących Średnie kroczące nie zawsze się sprawdzają. Najlepiej spisują się podczas wyraźnych trendów, ale w okresach ruchów bocznych niewiele mogą pomóc. Na szczęście jest inna grupa wskaźników, które dużo lepiej niż średnie wypadają w tych trudnych okresach. Są to oscylatory, którymi zajmiemy się w następnym rozdziale. ROZDZIAŁ DZIESIĄTY Oscylatory i opinia większości Wprowadzenie W rozdziale tym przedstawimy pewną alternatywę dla podejścia opartego na badaniu trendu, jaką jest oscylator. Oscylatory są niezwykle użyteczne w analizie rynków cechujących się brakiem wyraźnego trendu, kiedy ceny wahają się wewnątrz horyzontalnie biegnących granic. W sytuacjach takich większość systemów gry z trendem okazuje się po prostu mało skuteczna.
(more…)