Kiedy ich użytkownik zaczyna dostrzegać te wzajemne powiązania i potrafi traktować analizę techniczną jako pewną całość złożoną z poszczególnych elementów, zasługuje już na miano analityka technicznego. Prezentowana poniżej lista ma pomóc, przynajmniej w początkowych etapach, w sprawdzaniu wszystkich podstawowych kwestii. W późniejszym okresie sprawdzanie tych punktów staje się rutyną. Lista nie obejmuje może wszystkich kwestii, ale są na niej najważniejsze rzeczy do zapamiętania. Analiza techniczna rzadko polega na robieniu tego, co oczywiste. Analityk nieustannie poszukuje wskazówek dotyczących zachowań rynków. Czynnikiem, który ostatecznie decyduje o kierunku podejmowanych działań bywa często jakaś drobna wskazówka niedostrzegana przez innych. Im więcej czynników jest zatem uwzględnianych przez analityka, tym większe są szanse na znalezienie takiej właściwej wskazówki. Lista najważniejszych kwestii 1. Jaki jest ogólny kierunek rynku? Jaki jest kierunek różnych sektorów rynku? 392 ANALIZA TECHNICZNA
(more…)
Linia trendu wzrostowego jest prostą biegnącą prawoskośnie ku górze wzdłuż punktów wyznaczonych przez dna kolejnych korygujących zniżek (diagram 4. 6a). Linia trendu spadkowego jest prostą biegnącą prawoskośnie w dół wzdłuż punktów wyznaczonych przez wierzchołki kolejnych zwyżek (diagram 4. 6b). Wyznaczanie linii trendu Prawidłowe wyznaczenie linii trendu jest pewną sztuką, podobnie jak każdy inny aspekt analizy wykresów; aby dokonać tego we właściwy sposób, trzeba zwykle eksperymentować, wykreślając różne linie. Czasami linia trendu, która wygląda na prawidłową, musi być wytyczona na nowo. Istnieje jednak kilka wskazówek pomocnych w odnalezieniu właściwej linii. Po pierwsze, musi być oczywiste, że występuje pewien trend. Oznacza to, że dla wyznaczenia linii trendu wzrostowego muszą istnieć przynajmniej dwa dołki powstałe w wyniku korekt, przy czym drugi Diagram 4. 6a Linia trendu wzrostowego. Linia ta wykreślana jest początkowo wzdłuż dwóch punktów oznaczających coraz wyżej położone dna kolejnych korygujących zniżek (punkty 1 i 3), ale potrzebny jest trzeci punkt dla potwierdzenia wiarygodności tej linii (punkt 5).
(more…)
Jakiego rodzaju zleceń będziemy używać? 8. Gdzie usytuujemy linie obrony? Sprawdzenie punktów zamieszczonych w powyższym wykazie nie daje gwarancji wyciągnięcia właściwych wniosków, a jedynie ma dopomóc w postawieniu właściwych pytań. Kluczem do sukcesu na rynku jest wiedza, dyscyplina i cierpliwość. Zakładając, że mamy już wiedzę, najlepszym sposobem na wypracowanie dyscypliny i cierpliwości Lista najważniejszych kwestii 393 jest dokonywanie domowych analiz i sporządzenie planu działania. Ostatnim krokiem jest realizacja tego planu. Wprawdzie nawet to nie gwarantuje jeszcze powodzenia, ale znacznie zwiększa nasze szansę. Sposób koordynacji analizy technicznej i fundamentalnej Wprawdzie przedstawiciele tych dwóch szkół często nie zgadzają się ze sobą, ale istnieją pewne sposoby współpracy między nimi, co może przynieść obopólną korzyść. Analizy rynku można dokonywać na oba te sposoby. Wprawdzie w moim przekonaniu wskaźniki techniczne wyprzedzają wiedzę o sytuacji fundamentalnej, ale sądzę również, że każdy istotny ruch cen musi być wywołany określonymi przyczynami natury fundamentalnej. A zatem nawet stosując analizę techniczną, warto mieć pewną wiedzę na temat fundamentalnych uwarunkowań sytuacji na rynku, choćby w celu uzasadnienia istotnego ruchu cen widocznego na wykresach. Poza tym reakcja rynku na wiadomości fundamentalne może być doskonałą wskazówką techniczną.
(more…)
Podstawowe formacje kontynuacji trendu 137 Podsumowanie Na tym kończymy prezentację formacji technicznych. Powiedzieliśmy wcześniej, że podstawowe dane, jakimi posługuje się analiza techniczna, to cena, wolumen oraz liczba otwartych kontraktów. Większość naszych dotychczasowych rozważań dotyczyła ceny. Przyjrzyjmy się teraz uważniej kwestii wolumenu i liczbie otwartych kontraktów, a także sposobowi wykorzystania tych danych w procesie analitycznym. ROZDZIAŁ SIÓDMY Wolumen i liczba otwartych kontraktów Wprowadzenie Większość analityków rynków finansowych posługuje się metodą uwzględniającą trzy wielkości – cenę, wolumen i liczbę otwartych kontraktów. Analiza wolumenu jest istotna na wszystkich rynkach, natomiast liczba otwartych kontraktów analizowana jest na rynkach terminowych. Sposób budowy wykresu słupkowego dla poszczególnych dni i umieszczenie tych trzech wielkości na wykresie omówiliśmy w rozdziale trzecim. Dostępne są wprawdzie dane dotyczące wolumenu i liczby otwartych kontraktów za każdy miesiąc dostawy na rynkach terminowych, ale w praktyce przy prognozowaniu bierze się pod uwagę ich wartości ogółem. Analitycy rynku akcji po prostu nanoszą łączny wolumen pod wykresem ceny. Do tego momentu nasze rozważania nad teorią tworzenia wykresów w dużej mierze skupiały się na ruchach cen. W tym rozdziale zajmiemy się szczegółowo rolą wolumenu i liczby otwartych kontraktów w prognozowaniu przyszłych zachowań rynku.
(more…)
Formacje kontynuacji natomiast trwają na ogół krócej, w związku z czym zalicza się je do formacji krótko- lub średniookresowych. Zwróćmy uwagę na nieustanne występowanie tu słów „zazwyczaj” czy „na ogół”. Analiza wszelkich formacji widocznych na wykresach zależy z konieczności od ogólnych tendencji, a nie tylko od ścisłych reguł; wyjątki zawsze się zdarzają. Nawet samo zaszeregowanie formacji do określonej kategorii bywa czasami problematyczne. Trójkąty są zazwyczaj formacjami kontynuacji trendu, ale czasami występują też jako formacje jego odwrócenia. Wprawdzie trójkąty uchodzą zwykle za formacje średniookresowe, mogą się jednak pojawiać również na wykresach długoterminowych, zmieniając charakter głównego trendu. Pewna odmiana trójkąta – trójkąt odwrócony – sygnalizuje 114 ANALIZA TECHNICZNA Omówienie formacji kontynuacji trendu zacznijmy od trójkąta. Wyróżnia się trzy rodzaje trójkątów – symetryczny, zwyżkujący oraz zniżkujący (Niektórzy dodają jeszcze czwarty rodzaj, znany jako trójkąt rozszerzający się lub odwrócony. Tę formację omawiamy osobno na stronach 123-124). Wspomniane trójkąty nieco się różnią między sobą kształtem, a także sposobami prognozowania na ich podstawie przyszłych ruchów cen. Diagramy 6.
(more…)
Wielkości powyżej 55 procent optymizmu uznawane są za przesadne i potencjalnie niedobre dla rynku. Jeśli optymizm jest niższy niż 35 procent, uważa się to za pozytywną oznakę. Za korektą opowiadają się ci, którzy są generalnie optymistami, ale spodziewają się krótkoterminowej słabości rynku. Investors Intelligence publikuje też co tydzień liczbę spółek, które znajdują się ponad swoimi 10- i 30-tygodniowymi średnimi. Wielkości powyżej 70 wskazują na wykupienie rynku, a poniżej 30 procent na jego wyprzedanie. W przypadku średniej 10-tygodniowej są to wskazania krótko- i średnioterminowej sytuacji na rynku, a wielkości dla średniej 30-tygodniowej można wykorzystywać do rozpoznawania zmian głównych trendów. Sygnałem potencjalnej zmiany trendu jest wzrost powyżej 30 procent lub spadek poniżej 70 procent. ROZDZIAŁ JEDENASTY Wykresy punktowo-symboliczne Wprowadzenie Pierwszą metodą analizy wykresów stosowaną przez uczestników rynku akcji jeszcze w minionym stuleciu były wykresy punktowo-symboliczne („kółko i krzyżyk”). Nazwa „punktowo-symboliczny” pochodzi z klasycznej książki Victora de Villiersa z roku 1933 The Point and Figure Method of Anticipating Stock Price Movements. Metoda ta znana była pod różnymi nazwami. W latach osiemdziesiątych i dziewięćdziesiątych XIX wieku nazywano ją „metodą książkową”.
(more…)