Dna cenowe obligacji z lat 1996 i 1997 zbiegały się ze szczytami cen towarów. 364 ANALIZA TECHNICZNA Diagram 17. 4 Rosnący dolar powoduje zwykle spadek cen towarów. W 1980 roku dno kursu dolara zbiegło się ze szczytem cenowym towarów. Dno kursu dolara w roku 1995 było zapowiedzią ostrego spadku cen towarów rok później. Diagram 17. 5 Trendy dolara i cen złota mają zwykle przeciwny kierunek. Złoto z kolei wyprzedza na ogół inne towary. Analiza między rynkówa 365 cenowy towarów (na podstawie jednego z popularnych indeksów cen towarów), trzeba znać sytuację na rynku złota. Jest oczywiste, że wszystkie cztery rynki są powiązane: dolar wpływa na towary, które oddziałują na obligacje, a obligacje mają wpływ na rynek akcji. Aby w pełni rozumieć, co dzieje się na jednym z tych rynków, trzeba wiedzieć, jaka jest sytuacja na trzech pozostałych.
(more…)
Jednym ze sposobów obiektywnego szacowania siły względnej pewnych akcji lub grupy towarów jest na przykład odnoszenie ich wskaźników do indeksu S&P 500. Na rynkach towarowych współczynnik ten może wyrażać względną siłę dwóch różnych miesięcy kontraktowych lub rynków, bądź nawet odnosić je do bardziej ogólnych wskaźników, takich jak indeks cen transakcji terminowych CRB. RSI Wildera nie mierzy tak rozumianej siły względnej i o tyle nazwa ta jest nieco myląca. Wzór służący do obliczania RSI wygląda następująco: 210 ANALIZA TECHNICZNA Diagram 10. 10 14-dniowy RSI wskazuje wykupienie rynku powyżej poziomu 70 i wyprzedanie poniżej poziomu 30. Na tym wykresie widzimy wyprzedanie S&P 100 w październiku i wykupienie w lutym. Diagram 10. 11 Amplitudę RSI można zwiększyć, skracając okres. Zauważmy, że 7- -dniowy RSI częściej dociera do stref skrajnych niż RSI 14-dniowy. A zatem 7-dniowy RSI jest bardziej przydatny dla graczy krótkoterminowych. Oscylatory i opinia większości 211 Do obliczeń przyjmujemy okres 14 dni; w przypadku wykresów w ujęciu tygodniowym przyjmuje się 14 tygodni.
(more…)
Dzięki rozwojowi techniki komputerowej w ostatnim dziesięcioleciu dokonano wielu badań w zakresie technicznych systemów wykorzystywanych na towarowych rynkach terminowych. Te coraz bardziej skomplikowane systemy są z natury swojej mechaniczne, to znaczy wyeliminowanoz nich ludzkieemocje i sądy. Początkowo stosowano w nich 190 ANALIZA TECHNICZNA lko proste średnie kroczące; następnie dodano podwójne i potrójneprzecięcia średnich, po czym wprowadzone zostały średnie ważone i wykładnicze. Ostatnio stosuje się bardziej zaawansowane metody statystyczne, takie jak regresja liniowa. Systemy te są przede wszystkim arzędziami analizy istniejącego trendu, co oznacza, żestosuje się je w celu rozpoznawania trendu i dokonywania zgodnie z nim ransakcji. raz z narastającą fascynacją coraz bardziej skomplikowanymi metodami i wskaźnikami pojawiła się też tendencja do pomijaniarostszych sposobów analizy, które nadal sprawdzają się całkiem obrze i przetrwały próbę czasu. Omówimy teraz jeden z nich, czyli egułę czterech tygodni. W roku 1970 ukazała się broszura rader’s Notebook (Dunn &Hargitt’s Financial Services Lafayette, Indiana), w której przedstawionowyniki testów komputerowych i porównania dotyczące najbardziej znanych wówczas mechanicznych systemów analizy rynku. Ostatecznym nioskiem wynikającym z przeprowadzonych badań było stwierdzenie, że najbardziej skuteczną spośród wszystkich metod jest eguła czterech tygodni stworzona przez Richarda Donchiana. Donchian ważany jest za pioniera w dziedzinie zastosowań mechanicznych ystemów analizy rynków towarowych. (W roku 1983 Donchian został jako pierwszy laureatem nagrodyprzyznawanej odtąd przez Managed Account Reports za wybitny wkład w dziedzinę zarządzaniapieniędzmi na rynkach towarowych).
(more…)
Kropki i kreseczki odpowiadają średnim kroczącym z 10 i 20 kolumn. Źródło: UST Securities Corp. Wykresy punktowo-symboliczne 257 Diagram 11. 21 przedstawia dwa wykresy tych samych akcji ze średnią z 10 (kropki) i 20 (kreseczki) kolumn. Na dole umieszczony został wykres logarytmiczny o odwróceniu 2,7 procent sięgający wstecz 1992 roku. Zwróćmy uwagę, że szybsza średnia pozostawała ponad wolniejszą od 1993 do 1997 roku przez cztery lata trendu wzrostowego. W drugiej połowie 1997 roku średnie zbliżyły się do siebie i biegły razem w okresie, który okazał się roczną konsolidacją. Jak można dostrzec z prawej strony wykresu, akcje Royal Dutch być może wkraczają ponownie w trend wzrostowy (diagram 11. 2 U góry widoczny jest tradycyjny wykres tych samych akcji o jednokratkowym odwróceniu obejmujący znacznie krótszy okres jednego roku. Mamy tu jednak możliwość lepszego przyjrzenia się przełomowi lat 1997 i 1998, dzięki czemu można dostrzec krótkoterminowe wybicie w górę na początku roku 1998.
(more…)
eguła czterech tygodniMetodę tę stosuje się głównie na rynkach terminowych. System oparty na regule czterech tygodni jest bardzo prosty: 1. Zamknij krótkie pozycje i zajmuj długie, kiedy tylko cena przekroczy swój najwyższy poziom z czterech ostatnich pełnych tygodni kalendarzowych. rednie kroczące 191 . Zlikwiduj długie pozycje i sprzedawaj krótko, kiedy tylko cena spadnie poniżej najniższego poziomu z ostatnich czterech tygodni alendarzowych. System ten ma charakter ciągły, co oznacza, że zawsze zajmuje sięjakąś pozycję na rynku – długą lub krótką. Wynika stąd również zasadniczasłabość metod tego rodzaju, które narażają swych użytkowników a otrzymywanie mylnych sygnałów podczas trendów oryzontalnych. Podkreślaliśmy już, że metody gry z trendem nie są skutecznew okresach bocznych ruchów cen. celu usunięcia owej wady można dokonać pewnej modyfikacji czterech tygodni. Mogłoby o polegać na skróceniu podstawowegookresu do tygodnia lub dwóch w przypadku sygnału zamknięcia pozycji. Inaczej mówiąc, czterotygodniowe wybicie byłobyotrzebne do otwarcia nowej pozycji, ale jejzamknięcie zapewniałbyjuż sygnał dwutygodniowy.
(more…)
W następnym rozdziale zobaczymy, że ten Diagram 4. 10a Wznosząca się linia wsparcia, która staje się linią oporu. Przełamana linia wsparcia staje się zazwyczaj barierą dla przyszłych zwyżek. sposób pomiaru podobny jest do techniki stosowanej w przypadku znanej formacji odwrócenia trendu, jaką jest formacja głowy i ramion, gdzie do wyznaczenia przyszłego ruchu cen służy odległość od „głowy” do linii szyi odmierzana od punktu przerwania tej linii. Podstawowe pojęcia analizy trendu 65 Diagram 4. 1 Ob Przełamana linia trendu spadkowego staje się bardzo często linią wsparcia. Diagram 4. 10c Także linie trendu zamieniają się rolami. Widoczna tu linia trendu wzrostowego stała się po jej przełamaniu barierą późniejszych wzrostów. 66 ANALIZA TECHNICZNA Diagram 4. 1 la Zasada wachlarza.
(more…)