Inna technika pomiaru przyszłego ruchu cen jest nieco łatwiejsza i polega po prostu na zmierzeniu długości pierwszej fali spadku (pomiędzy punktami C i D), a następnie podwojeniu jej. W każdym z tych przypadków im większa wysokość (czyli zakres wahań cen) formacji, tym większy zasięg ruchu. W rozdziale czwartym mówiliśmy, że metoda pomiaru oparta na przebiciu linii trendu jest podobna do techniki używanej w przypadku formacji głowy i ramion. Teraz właśnie to widzimy. Ceny przebywają mniej więcej ten sam dystans poniżej przełamanej linii, jaki przebyły powyżej niej. Jak się wkrótce przekonamy na przykładach kolejnych omawianych formacji, 96 ANALIZA TECHNICZNA prognozy dotyczące zasięgu cen na wykresach słupkowych opierają się na ogól na wysokości rozmaitych formacji, czyli na zakresie wahań cen. Motyw mierzenia wysokości formacji, a następnie odliczania tej odległości od punktu przerwania bądź wybicia będzie się nieustannie powtarzał. Należy pamiętać, że wyznaczany w ten sposób poziom cen stanowi jedynie minimalny zasięg ich ruchu; ceny często znacznie wykraczają poza ten poziom. Ustalenie takiego minimum może być jednak bardzo pomocne w określeniu zawczasu, czy rynek dysponuje dostatecznym potencjałem, by można było bezpiecznie otworzyć lub zamknąć pozycję. Maksymalny zasięg ruchu cen równa się rozmiarom poprzedniego ruchu. Jeśli podczas hossy rynek przebył odległość od 30 do 100, to maksymalny zasięg spadku ze szczytu równać się będzie całkowitemu zniesieniu tego ruchu, czyli zejściu do poziomu 30.
(more…)
Analiza fundamentalna nie obejmuje badania zachowań cen rynkowych. Na rynkach finansowych możliwe jest zawieranie transakcji wyłącznie na podstawie analizy technicznej, ale należy wątpić, czy rolę taką mogłaby odegrać sama analiza fundamentalna. Rodzaj analizy a moment zawarcia transakcji Ta ostatnia uwaga stanie się bardziej zrozumiała, jeśli proces decyzyjny podzielimy na dwa odrębne etapy – analizę i wybór momentu dokonania transakcji (timing). Ze względu na efekt dźwigni na rynkach terminowych właściwe określenie momentu zawarcia transakcji ma decydujące znaczenie dla odniesienia sukcesu. Można poprawnie rozpoznawać istniejący trend, a mimo to tracić pieniądze. Ponieważ wymagania dotyczące depozytów zabezpieczających są w transakcjach terminowych tak niewielkie (zazwyczaj poniżej 10 procent), stosunkowo nieznaczny ruch cen w niewłaściwym kierunku może wypchnąć gracza z rynku i spowodować utratę całego depozytu lub jego większości. Na rynku akcji natomiast gracz, który stwierdza, że znalazł się po niewłaściwej stronie rynku, może po prostu nadal trzymać akcje w nadziei, że ich ceny w przyszłości wrócą do dawnego poziomu. Ci, którzy działają na rynkach terminowych, nie mogą pozwolić sobie na taki luksus. Strategia „kup i trzymaj” nie znajduje tu zastosowania. W pierwszej fazie, to znaczy podczas dokonywania analizy, można wykorzystywać zarówno podejście techniczne, jak i fundamentalne, ale jeśli chodzi o określanie czasu zawarcia transakcji, momentów wejścia na rynek i wyjścia z niego, jest to kwestia niemal wyłącznie techniczna. A zatem biorąc pod uwagę kroki, jakie należy podjąć przed zawarciem transakcji, można dostrzec, że stosowanie analizy technicznej staje się w pewnym momencie niezbędne, nawet jeśli we wcześniejszych fazach posługiwaliśmy się analizą fundamentalną.
(more…)
Sygnałem trendu spadkowego jest wyraźne przebicie niższej linii trendu, czemu zwykle towarzyszy zwiększenie wolumenu. Czasami występuje tu ruch powrotny przy zmniejszonym wolumenie. Sposób dokonywania pomiaru jest dokładnie taki sam jak w przypadku trójkąta zwyżkującego, to znaczy mierzymy wysokość formacji w jej najszerszym miejscu i odliczamy ją od punktu wyjścia. Trójkąt zniżkujący jako formacja odwrócenia trendu wzrostowego Wprawdzie trójkąt zniżkujący stanowi formację kontynuacji i na ogół charakterystyczny jest dla trendów spadkowych, ale czasem występuje Trójkąt zniżkujący górnej linii oznacza pełne ukształtowanie się formacji i uważane jest za zapowiedź hossy. Trójkąty zwyżkujące i zniżkujące nazywa się czasem trójkątami prostokątnymi. Diagram 6. 4a Trójkąt zniżkujący. Ta typowa dla bessy formacja zostaje w pełni ukształtowana z chwilą wyraźnego przebicia niższej horyzontalnej linii. Technika pomiaru polega na odmierzeniu w dół od punktu przebicia linii (C) wysokości trójkąta (AB). 122 ANALIZA TECHNICZNA także jako formacja odwrócenia trendu wzrostowego. Można go rozpoznać stosunkowo łatwo; przebicie niższej horyzontalnej linii jest sygnałem zmiany trendu na spadkowy.
(more…)
Ile transakcji zawrzemy? 4. Ile gotowi jesteśmy zaryzykować, jeśli się mylimy? 5. Jaki zysk zamierzamy osiągnąć? 6. W którym momencie wejdziemy na rynek? 7. Jakiego rodzaju zleceń będziemy używać? 8. Gdzie usytuujemy linie obrony? Sprawdzenie punktów zamieszczonych w powyższym wykazie nie daje gwarancji wyciągnięcia właściwych wniosków, a jedynie ma dopomóc w postawieniu właściwych pytań. Kluczem do sukcesu na rynku jest wiedza, dyscyplina i cierpliwość. Zakładając, że mamy już wiedzę, najlepszym sposobem na wypracowanie dyscypliny i cierpliwości Lista najważniejszych kwestii 393 jest dokonywanie domowych analiz i sporządzenie planu działania. Ostatnim krokiem jest realizacja tego planu. Wprawdzie nawet to nie gwarantuje jeszcze powodzenia, ale znacznie zwiększa nasze szansę. Sposób koordynacji analizy technicznej i fundamentalnej Wprawdzie przedstawiciele tych dwóch szkół często nie zgadzają się ze sobą, ale istnieją pewne sposoby współpracy między nimi, co może przynieść obopólną korzyść.
(more…)
Nawet w przypadku oscylatorów trzeba dokonać wyboru liczby dni objętych pomiarem. W poprzednim rozdziale omawialiśmy użyteczność liczb Fibonacciego w określaniu momentów zwrotnych na rynku. 302 ANALIZA TECHNICZNA Wydaje się zatem oczywiste, że wszystkie fazy analizy technicznej zależne są w pewnym stopniu od uwarunkowań czasowych, choć aspekt ten nie jest uwzględniany w sposób spójny i konsekwentny. Taką perspektywę przyjmuje dopiero analiza cykli, w której czas uważany jest za czynnik decydujący o hossie lub bessie na rynku. Również wszystkie inne narzędzia techniczne można udoskonalić, uwzględniając odpowiednie cykle. Można na przykład dokonać optymalizacji średnich kroczących i oscylatorów przez powiązanie ich z dominującymi cyklami. Analiza trendu może stać się bardziej precyzyjna dzięki badaniu cykli, które pozwoli stwierdzić, jakie linie trendu są istotne, a jakie nie. Również analiza formacji cenowych może zostać wzbogacona przez uwzględnienie cyklicznie pojawiających się szczytów i dołków. Wykorzystanie „okienek czasowych” pozwala na przefiltrowanie ruchów cen, w wyniku którego będzie można pominąć nieistotne zachowania rynku i zwrócić szczególną uwagę na te momenty, w których powinny wystąpić szczyty i dna cykli. Cykle Najbardziej intrygującą książką, jaką czytałem na temat cykli jest Cycles: The Mysterious Forces That Trigger Events, której autorzy, Edward R. Dewey, jeden z pionierów analizy cykli, i Og Mandino wyodrębnili tysiące cykli rozciągających się na setki, a nawet tysiące lat.
(more…)
22 Na tynku miedzi dołki kształtują się zwykle w październiku i w lutym, a szczyty w kwietniu i w maju. 324 ANALIZA TECHNICZNA Diagram 14. 23 Ceny ropy naftowej formują szczyt w październiku, po czym spadają, a od marca znów zaczynają rosnąć. Diagram 14. 24 Styczniowy szczyt na rynku marki niemieckiej zbiegł się z dołkiem na rynku dolara, który wypada zwykle na początku roku. Cykle 325 Diagram 14. 25 Ceny obligacji kształtują zwykle szczyt na początku roku i przez jego pierwszą połowę wykazują słabość. Następne sześć miesięcy jest na ogół lepsze dla byków na tym rynku. Cykle na rynku akcji Czy wiecie, że najlepszy trzymiesięczny okres dla akcji to listopad, grudzień i styczeń? Luty jest zwykle słabszy, ale potem przychodzą dobre miesiące marzec i kwiecień. Po spokojnym czerwcu zaczyna się lipcowy wzrost (początek tradycyjnej letniej zwyżki). Najsłabszym miesiącem roku na rynku akcji jest wrzesień, a najsilniejszym grudzień (kończący się znanym dobrze poświątecznym wzrostem).
(more…)