Za każdym razem, gdy w analizowanych trendach powstaje nowy szczyt lub dołek, należy wykreślać nowe linie, jako że najwyższy lub najniższy punkt znajduje się już w innym, miejscu. Ponieważ linie tempa wykreślane są pomiędzy punktem stanowiącym początek trendu a punktami oznaczającymi jedną trzecią i dwie trzecie odcinka pionowego, mogą czasami przebiegać przez wykres cen. Podczas korekty trendu wzrostowego zniżka zatrzymuje się zwykle na wyższej linii tempa 2/ Jeśli nie, to ceny spadają do niższej linii tempa (1/3). Gdyby także i ta linia została przełamana, spadki sięgną prawdopodobnie punktu wyjścia całego ruchu cen. W trendzie spadkowym przełamanie niższej linii zapowiada na ogół wzrosty do wyższej linii; przełamanie również i tej linii stanowi sygnał kontynuacji wzrostów do początku dotychczasowego trendu. Podobnie jak wszystkie inne linie trendu, także linia tempa zmienia swą rolę, jeśli zostanie przełamana. A zatem podczas korekty trendu wzrostowego, jeśli górna linia (2/3) zostaje przełamana i ceny spadają do niższej linii (1/3), po czym zaczynają wzrastać, linia górna staje się linią oporu. Dopiero przełamanie tej linii będzie sygnałem, że poziom poprzednich szczytów zostanie prawdopodobnie pokonany. Ta sama zasada odnosi się do trendu spadkowego. Podstawowe pojęcia analizy trendu 79 Diagram 4.
(more…)
Ponieważ ostatni dołek wypadł w listopadzie 1997 roku, następny powinien uformować się 133 dni później, czyli 3 czerwca 1998 roku. Diagram 14A9a Początki luków cykli zbiegają się z dołkami istotnych korekt Dowa, jeśli przyjmie się cykl 40-tygodniowy. Ostatnie dwa dołki cyklu wypadły na wiosnę 1997 roku i na początku 1998 (strzałki). Cykle 321 Diagram 14. 19b Łuki wskazują na istnienie cyklu 50-dniowego na wykresie Dowa w drugiej połowie 1997 roku i na początku 1998. Należy tak przesuwać łuki, aby ich początki zbiegły się z dołkami widocznymi na wykresie cenowym. Diagram 14. 20a Rozpoczynając od dna w 1981 roku, można znaleźć tendencję rynku obligacji do formowania istotnych dołków co 75 miesięcy (6,25 lat). Wielkość ta może z biegiem czasu się zmienić, ale jest to cenna informacja. 322 ANALIZA TECHNICZNA Diagram 14. 20b Łuki cyklu wskazują na istnienie cyklu 55-dniowego na rynku obligacji.
(more…)
S&P 500, stracił 0,07 procent, Nasdaq Composite, obejmujący ponad 5000 spółek wypadł najgorzej, spadł bowiem do 0,92 procent. Niemal równie źle spisał się indeks Russell 2000 (-0,89 procent), który jest średnią dla 2000 małych spółek. Wniosek z tego krótkiego porównania jest taki, że rynek jako całość spadł tego dnia, jeśli mierzyć to szerszymi średnimi, mimo że sam Dow zyskał. Do kwestii porównywania średnich powrócimy, a teraz zobaczmy, jak jeszcze można badać kondycję rynku. Wskaźnik wzrostów i spadków (A/D Line) Jest to najbardziej znany ze wskaźników szerokości rynku. Konstrukcja A/D Line jest bardzo prosta. Podczas każdej sesji na NYSE pewna liczba spółek wzrasta, część spada i są też takie, które nie zmieniają ceny. Liczby te są codziennie podawane w Wall Street Journal i Investor’s Business Daily i na ich podstawie tworzy się wskaźnik A/D. Najczęściej oblicza się go, odejmując liczbę spółek spadających od liczby spółek wzrastających. Jeśli więcej jest takich, które wzrosły, wielkość A/D dla danego dnia jest dodatnia. Jeśli więcej jest spółek spadających, A/D dla tego dnia jest ujemny.
(more…)
Mało jednak mówi się o tym, jaką część danego kapitału należy zaangażować w każdą z dokonywanych transakcji. Niektórzy uczestnicy rynku uważają, że zarządzanie pieniędzmi jest najważniejszym elementem w całym systemie dokonywania transakcji, ważniejszym nawet niż sam sposób ich zawierania. Być może nie posuwałbym się aż tak daleko, ale nie sądzę, aby można było na dłuższą metę funkcjonować na rynku bez znajomości sposobu zarządzania pieniędzmi. Jest to kwestia „być albo nie być”. Umiejętność zawierania transakcji powinna każdemu, na dalszą metę, przynieść sukces. Właściwe zarządzanie pieniędzmi zwiększa szansę na to, że uda nam się dotrzeć do owej „dalszej mety”. Kilka wskazówek ogólnych Zarządzanie portfelem może się stać zadaniem bardzo trudnym i wymagającym posługiwania się skomplikowanymi metodami statystycznymi, ale tutaj omówimy tę kwestię na stosunkowo prostym poziomie. Oto kilka ogólnych wskazówek, które mogą się okazać pomocne w alokacji posiadanych pieniędzy i określeniu wielkości kapitałów angażowanych w poszczególne transakcje. Uwagi te odnoszą się przede wszystkim do transakcji na rynku terminowym. 1. Zainwestowane fundusze nie powinny przekraczać 50 procent całości posiadanego kapitału.
(more…)
Także i tu występuje nieraz ruch powrotny. Minimalny zasięg spadku cen wyznacza wysokość formacji odmierzoną od punktu przerwania. Diagram 5. 5b Formacja podwójnego dna. Lustrzane odbicie podwójnego szczytu. Wolumen jest bardziej istotny przy zapoczątkowaniu trendu wzrostowego. Ruch powrotny występuje tu częściej niż w formacji podwójnego szczytu. Podstawowe formacje odwrócenia trendu 105 5. 5a-e). Diagramy 5. 5a i 5.
(more…)
Rozbieżność (dywergencja) jest przeciwieństwem potwierdzenia i odnosi się do sytuacji, w której różne wskaźniki techniczne nie potwierdzają się nawzajem. Wprawdzie używamy tego pojęcia w sensie negatywnym, ale wykrycie dywergencji może być bardzo pomocne w analizie rynku i stanowić jeden z najlepszych wczesnych sygnałów zapowiadających odwrócenie trendu. Dywergencje omówimy nieco obszerniej w rozdziale dziesiątym poświęconym oscylatorom. Diagram 6. 11c Akcje General Motors utworzyły w pierwszej połowie 1997 roku formację głowy i ramion zapowiadającą kontynuację trendu. Formacja jest bardzo wyraźna, ale pojawia się w nietypowym miejscu. Trend wzrostowy był kontynuowany wraz z wybiciem cen ponad linię szyi biegnącą na poziomie 60. Podstawowe formacje kontynuacji trendu 137 Podsumowanie Na tym kończymy prezentację formacji technicznych. Powiedzieliśmy wcześniej, że podstawowe dane, jakimi posługuje się analiza techniczna, to cena, wolumen oraz liczba otwartych kontraktów. Większość naszych dotychczasowych rozważań dotyczyła ceny. Przyjrzyjmy się teraz uważniej kwestii wolumenu i liczbie otwartych kontraktów, a także sposobowi wykorzystania tych danych w procesie analitycznym.
(more…)