Będą to: cykle długie (co najmniej dwuletnie), cykle sezonowe (rok), cykle podstawowe lub średniookresowe (od 9 do 26 tygodni) oraz cykle transakcyjne (4 tygodnie). Na niektórych rynkach funkcjonują również cykle pośrednie pomiędzy podstawowymi i transakcyjnymi, stanowiące połowę długości cyklu podstawowego. Cykle transakcyjne 314 ANALIZA TECHNICZNA dzielą się na dwa krótsze cykle, alfa i beta, trwające po dwa tygodnie. (Pojęć cyklu podstawowego, transakcyjnego, alfa i beta po raz pierwszy użył Walter Bressert – patrz diagram 14. 13). Fale Kondratiewa Istnieją jeszcze dłuższe cykle, z których najbardziej chyba znanym jest liczący około 54 lat cykl Kondratiewa. Ten długi cykl gospodarczy odkryty przez rosyjskiego ekonomistę Mikołaja Kondratiewa, wywiera, jak się zdaje, zasadniczy wpływ na praktycznie wszystkie ceny papierów wartościowych i towarów. Jego występowanie stwierdzono zwłaszcza na rynkach stóp procentowych, miedzi, bawełny, pszenicy, akcji i hurtowych cen towarów. Kondratiew badał ów cykl od 1789 roku posługując się takimi czynnikami jak ceny towarów, produkcja surówki żelaza oraz płace robotników rolnych w Anglii (diagram 14. 14). Wiele mówi się ostatnio o cyklu Kondratiewa, w szczególności dlatego, że jego przedostatni szczyt wypadł w latach dwudziestych, a następny powinien pojawić się w latach osiemdziesiątych.
(more…)
3a punkty 2 i 4 oznaczają poziomy wsparcia w trendzie wzrostowym (patrz diagramy 4. 3a-b). Linia oporu jest przeciwieństwem linii wsparcia i stanowi pewien poziom cen, na którym presja ze strony sprzedających jest silniejsza od popytu, w rezultacie czego ceny cofają się. Zazwyczaj linia ta wyznaczana jest przez poprzedni szczyt. Na diagramie 4. 3a punkty 1 i 3 stanowią poziomy oporu. Diagram 4. 3a ukazuje trend wzrostowy. Poziomy wsparcia i oporu położone są tu coraz wyżej. W trendzie spadkowym (diagram 4. 3b) sytuacja jest odwrotna.
(more…)
232 ANALIZA TECHNICZNA Diagram 11. 3 Zwiększenie rozmiaru kratki z 5 do 10 punktów zmniejsza czułość wykresu, ponieważ pojawia się wówczas mniej sygnałów. Taki wykres jest bardziej odpowiedni dla inwestora długoterminowego. Diagram 11. 4 Zmniejszenie rozmiaru kratki do 3 punktów daje więcej sygnałów. Ten wykres jest lepszy dla transakcji krótkoterminowych. W ostatnim wzroście od 920 do 1060 pojawiło się sześć różnych sygnałów kupna. Linie obrony można umieścić pod najwyższą kolumną „O”. Wykresy punktowo-symboliczne 233 Kiedy kolumna „O” spada o jedną kratkę poniżej poprzedniej kolumny „O”, występuje wybicie cen w dół. Proszę zwrócić uwagę, że wykres punktowo-symboliczny z dużo większą precyzją przedstawia zmiany zachodzące na rynku. Takie zmiany oczywiście można wykorzystać jako sygnały kupna i sprzedaży.
(more…)
Tego typu sytuacja rynkowa tworzy tak zwany słup, czyli długą kolumnę krzyżyków lub kółek bez korekty. Każdy inwestor chce trzymać się trendu, ale także zastosować techniki zabezpieczające zyski. Osiągnięciu tego celu służy co najmniej jeden sposób. Po nieprzerwanym ruchu liczącym 10 lub więcej kratek wytyczamy linię obrony w miejscu, gdzie miałoby miejsce trzykratkowe odwrócenie. Jeżeli pozycja zostaje zamknięta po osiągnięciu linii obrony, na rynek można wejść ponownie na podstawie kolejnego 250 ANALIZA TECHNICZNA odwrócenia trzykratkowego, zgodnego z kierunkiem początkowego trendu. W takim przypadku dodatkowa korzyść wynika z wytyczenia nowej linii obrony pod ostatnią kolumną kółek w trendzie wzrostowym lub nad ostatnią kolumną krzyżyków w trendzie spadkowym, co stwarza dodatkowe pole manewru. Korzyści płynące ze stosowania wykresów punktowo-symbolicznych Pokrótce podsumujmy korzyści płynące ze stosowania wykresów punktowo-symbolicznych. 1. Dzięki możliwości zróżnicowania wielkości kratek i zastosowania odwrócenia, wykresy te można dostosować do prawie wszystkich potrzeb inwestycyjnych. Istnieje również mnóstwo sposobów wykorzystania ich przy ustalaniu momentów wejścia i wyjścia z rynku. Sygnały kupna i sprzedaży są bardziej precyzyjne na wykresach punktowo-symbolicznych niż na wykresach słupkowych.
(more…)
Liczbę tę dodaje się następnie do łącznej linii A/D, która układa się w pewien trend. Chodzi o to, by wiedzieć, czy linia A/D i indeksy rynkowe mają ten sam kierunek (diagram 18. Dywergencja A/D Co mierzy wskaźnik A/D? Mówi nam on, czy rynek NYSE jako całość, czyli 3500 spółek, porusza się podobnie jak najczęściej obserwowane indeksy, które obejmują jednak tylko 30 spółek w przypadku średniej przemysłowej Dow Jones (DJIA) czy 500 w przypadku S&P 500. Parafrazując jedno z powiedzeń znanych na Wall Street, wskaźnik A/D mówi nam, czy „żołnierze” nadążają za „generałami”. 378 ANALIZA TECHNICZNA Diagram 18. 1 Linia A/D NYSE i średnia przemysłowa Dow Jones. Na zdrowym rynku obie linie powinny wykazywać trend wzrostowy. Jeśli linia A/D wzrasta w ślad za średnią przemysłową, to szerokość rynku, czyli jego kondycja, jest dobra. Niebezpieczeństwo pojawia się, gdy linia A/D zaczyna odbiegać od średniej przemysłowej Dowa. Inaczej mówiąc, kiedy dochodzi do sytuacji, w której DJIA ustanawia nowe szczyty, a rynek jako taki (czyli linia A/D) za nim nie podąża, analitycy techniczni zaczynają się martwić „nieodpowiednią szerokością rynku”, czyli dywergencją A/D. Na podstawie danych historycznych można stwierdzić, że linia A/D kształtuje szczyt na długo przed indeksami rynkowymi i dlatego jest tak bacznie obserwowana.
(more…)
acznijmy od definicji średniej kroczącej. Jak wskazuje pierwszy on tego terminu, jest to średnia z pewnej grupy danych. Jeśli na rzykład chcemy uzyskać 10-dniową średnią z cen zamknięcia, należy dodać do siebie ceny z ostatnich dziesięciu dni i podzielić wynikprzez dziesięć. Drugi człon, krocząca, występuje dlatego, że w obliczeniach ględniane są tylko ceny z dziesięciu ostatnich dni. A zatemśrednia cen zamknięcia z ostatnich ziesięciu dni przesuwa się do przodu z każdym kolejnym dniem notowań. Najczęściej obliczasię średnią kroczącą na podstawie sumy ostatnich dziesięciu cen amknięcia. Do sumy tej dodaje się każdą nową cenę i odejmuje cenę zamknięcia sprzed jedenastu dni. Nowa suma jest następnie zielona przez liczbę dni, czyli dziesięć (diagram 9. la). wyższy przykład dotyczy prostej 10-dniowej średniej z cen zamknięcia, ale używa się też średnich nieco bardziej skomplikowanych. 74 ANALIZA TECHNICZNA kuteczne posługiwanie się średnimi kroczącymi wiąże się z określonymiproblemami.
(more…)