6 Na diagramie tym okres fali wynosi 20 dni, które mierzy się pomiędzy dwoma kolejnymi dołkami fali. Okres można by mierzyć również pomiędzy szczytami, ale w przypadku fal cenowych dołki są zwykle bardziej wyraźne (z powodów, które będziemy omawiać). A zatem okresy fal cenowych najczęściej mierzy się pomiędzy dołkami. Zasady dotyczące cykli Przyjrzyjmy się teraz niektórym zasadom leżącym u podstaw filozofii cyklu. Cztery najważniejsze z nich to zasady sumowania, harmonii, synchronii i proporcjonalności. Zasada sumowania głosi, że ruch cen jest sumą wszystkich aktywnych cykli. Na diagramie 14. 8 widzimy, że wykres cen zamieszczony u góry utworzony jest przez zwykle nałożenie na siebie dwóch różnych cykli widocznych u dołu diagramu. Zwróćmy uwagę szczególnie na podwójny szczyt w złożonej fali C. Według teorii cykli wszystkie Cykle 307 Diagram 14. 7 Różnica faz pomiędzy dwiema falami.
(more…)
Te 20 punktów odliczamy w dół od poziomu przerwania linii szyi. Skoro na diagramie 5. la linia szyi przerwana została na poziomie 82, to spodziewany zasięg spadku cen należy wyznaczyć na poziomie 62 punktów (= 82 -20). Inna technika pomiaru przyszłego ruchu cen jest nieco łatwiejsza i polega po prostu na zmierzeniu długości pierwszej fali spadku (pomiędzy punktami C i D), a następnie podwojeniu jej. W każdym z tych przypadków im większa wysokość (czyli zakres wahań cen) formacji, tym większy zasięg ruchu. W rozdziale czwartym mówiliśmy, że metoda pomiaru oparta na przebiciu linii trendu jest podobna do techniki używanej w przypadku formacji głowy i ramion. Teraz właśnie to widzimy. Ceny przebywają mniej więcej ten sam dystans poniżej przełamanej linii, jaki przebyły powyżej niej. Jak się wkrótce przekonamy na przykładach kolejnych omawianych formacji, 96 ANALIZA TECHNICZNA prognozy dotyczące zasięgu cen na wykresach słupkowych opierają się na ogól na wysokości rozmaitych formacji, czyli na zakresie wahań cen. Motyw mierzenia wysokości formacji, a następnie odliczania tej odległości od punktu przerwania bądź wybicia będzie się nieustannie powtarzał. Należy pamiętać, że wyznaczany w ten sposób poziom cen stanowi jedynie minimalny zasięg ich ruchu; ceny często znacznie wykraczają poza ten poziom.
(more…)
Pamiętajmy, że ponieważ mamy do czynienia z kontraktami dwustronnymi, dla każdej pozycji długiej musi istnieć odpowiednia pozycja krótka. Wystarczy zatem znać liczbę kontraktów po jednej stronie. Liczbę otwartych kontraktów nanosi się linią ciągłą 38 ANALIZA TECHNICZNA na dole wykresu, zwykle tuż nad wolumenem, ale pod cenami (diagram 8). Wolumen ogółem a wolumen cząstkowy oraz liczba otwartych kontraktów Większość firm sporządzających wykresy odpłatnie, a także wielu analityków posługuje się jedynie wolumenem i liczbą otwartych kontraktów ogółem. Pomimo iż dostępne są szczegółowe dane z poszczególnych miesięcy dostaw, do celów prognostycznych wykorzystuje się wyłącznie dane ogółem dla każdego rynku towarowego. Ma to swoje praktyczne uzasadnienie. We wczesnych stadiach istnienia kontraktu terminowego wolumen i liczba otwartych kontraktów zwykle są niskie, potem wzrastają, natomiast w dwóch ostatnich miesiącach przed terminem wygaśnięcia wielkości te maleją. Wynika to z oczywistej potrzeby likwidacji otwartych pozycji w miarę zbliżania się terminu wygaśnięcia kontraktu. Wzrosty obu wartości podczas pierwszych miesięcy po otwarciu kontraktu i ich spadek tuż przed terminem jego wygaśnięcia nie mają żadnego związku z kierunkiem rynku, są bowiem spowodowane wyłącznie ograniczeniem czasowym ważności terminowego kontraktu Diagram 8 Wykres liniowy kontraktu na obligacje skarbowe.
(more…)
W długookresowym trendzie wzrostowym rynek zatrzymuje się na kilka miesięcy, po czym kontynuuje swój ruch w górę. Ten wtórny trend będzie się składał z krótszych fal stanowiących krótkookresowe spadki i zwyżki. Wątek ów powtarza się wielokrotnie – każdy trend jest częścią większego trendu wyższego stopnia i sam składa się z mniejszych trendów (patrz diagramy 4. 2a-b). Na diagramie 4. 2a główny trend ma charakter wzrostowy, co widać po coraz wyżej położonych szczytach i dołkach (1, 2, 3, 4). Faza korygująca (2-3) stanowi trend wtórny względem głównego trendu wzrostowego. Zauważmy jednak, że ona także dzieli się na trzy mniejsze fale (A-B-C). Analityk powiedziałby w tej sytuacji, że w punkcie C trend główny nadal jest wzrostowy, ale trend wtórny i krótkookresowy mają charakter spadkowy. W punkcie 4 wszystkie trzy trendy będą wzrostowe. Musimy dobrze zapamiętać to rozróżnienie między stopniami trendu.
(more…)
Jak widać, posługiwanie się tylko jedną średnią ma swoje złe strony. Bardziej korzystne może być stosowanie dwóch średnich kroczących. Sygnały płynące z dwóch średnich Podejście to nazywane jest metodą podwójnego przecięcia. Oznacza to, że sygnał kupna pojawia się z chwilą, gdy krótsza średnia przecina od dołu dłuższą średnią. Dwa często spotykane połączenia to średnie 5- i 20-dniowe oraz 10- i 50-dniowe. W pierwszym przypadku sygnałem kupna jest przecięcie od dołu średniej 20-dniowej przez 180 ANALIZA TECHNICZNA Diagram 9. 5 W metodzie podwójnego przecięcia stosuje się dwie średnie kroczące. Na rynkach terminowych najbardziej popularne jest połączenie średnich 5- i 20- -dniowej. Średnia 5-dniowa spadla w październiku (kółko) poniżej średniej 20-dniowej, co pozwoliło uchwycić cały trend spadkowy na rynku ropy naftowej. Diagram 9. 6 Uczestnicy rynku akcji stosują najczęściej średnie 10- i 50-dniowe.
(more…)
Te powtarzające się sygnały kupna lub sprzedaży można wykorzystać do otwarcia dodatkowych pozycji. Niezależnie od realizowanej taktyki linie obrony można podnieść tuż pod ostatnią kolumnę kółek w trendzie wzrostowym i obniżyć tuż nad ostatnią kolumnę krzyżyków w trendzie spadkowym. Stosowanie ruchomej linii obrony pozwala na zachowanie dotychczasowych pozycji i ochronę zgromadzonych zysków. Co należy zrobić po przedłużonym ruchu? Zdarzające się co jakiś czas korekty trendu wymagają ponownego wyznaczenia linii obrony. Jak to zrobić, jeżeli podczas trwania trendu nie nastąpiło żadne trzykratkowe odwrócenie? Analityk ma przed sobą długą kolumnę krzyżyków w trendzie wzrostowym lub kółek w trendzie spadkowym. Tego typu sytuacja rynkowa tworzy tak zwany słup, czyli długą kolumnę krzyżyków lub kółek bez korekty. Każdy inwestor chce trzymać się trendu, ale także zastosować techniki zabezpieczające zyski. Osiągnięciu tego celu służy co najmniej jeden sposób. Po nieprzerwanym ruchu liczącym 10 lub więcej kratek wytyczamy linię obrony w miejscu, gdzie miałoby miejsce trzykratkowe odwrócenie. Jeżeli pozycja zostaje zamknięta po osiągnięciu linii obrony, na rynek można wejść ponownie na podstawie kolejnego 250 ANALIZA TECHNICZNA odwrócenia trzykratkowego, zgodnego z kierunkiem początkowego trendu. W takim przypadku dodatkowa korzyść wynika z wytyczenia nowej linii obrony pod ostatnią kolumną kółek w trendzie wzrostowym lub nad ostatnią kolumną krzyżyków w trendzie spadkowym, co stwarza dodatkowe pole manewru.
(more…)