Zaskoczeniem dla mnie był fakt, że najtrudniejszy aspekt nowej sytuacji miał niewiele wspólnego ze strategiami rynkowymi. Sposób analizowania rynku i określania taktyki nie odbiegał wiele od dotychczasowego, natomiast rzeczywistej zmianie uległo moje spojrzenie na znaczenie sposobu zarządzania pieniędzmi. Byłem zdumiony tym, jak wielki wpływ na ostateczne rezultaty transakcji mają takie czynniki jak wielkość rachunku, skład portfela i ilość środków przeznaczonych na każdą z tych transakcji. Nie muszę zatem dodawać, że jestem zwolennikiem przywiązywania najwyższej wagi do kwestii zarządzania pieniędzmi. W naszej branży jest Zasady zarządzania pieniędzmi 343 wielu doradców, którzy mówią klientom, co należy kupić i kiedy należy to zrobić. Mało jednak mówi się o tym, jaką część danego kapitału należy zaangażować w każdą z dokonywanych transakcji. Niektórzy uczestnicy rynku uważają, że zarządzanie pieniędzmi jest najważniejszym elementem w całym systemie dokonywania transakcji, ważniejszym nawet niż sam sposób ich zawierania. Być może nie posuwałbym się aż tak daleko, ale nie sądzę, aby można było na dłuższą metę funkcjonować na rynku bez znajomości sposobu zarządzania pieniędzmi. Jest to kwestia „być albo nie być”. Umiejętność zawierania transakcji powinna każdemu, na dalszą metę, przynieść sukces. Właściwe zarządzanie pieniędzmi zwiększa szansę na to, że uda nam się dotrzeć do owej „dalszej mety”.
(more…)
Oscylatory i opinia większości 199 Trzy najważniejsze zastosowania oscylatora Oscylatory są najbardziej przydatne w trzech rodzajach sytuacji, które, jak zobaczymy, charakterystyczne są dla większości stosowanych oscylatorów. 1. Oscylatory są najbardziej przydatne, kiedy osiągają skrajne wartości minimalne lub maksymalne. Mówi się, że rynek jest wykupiony, kiedy oscylator przebiega w pobliżu górnej granicy swoich wahań, zaś rynkiem wyprzedanym nazywa się sytuację, w której oscylator znajduje się w okolicach dolnego ekstremum. Stanowi to ostrzeżenie przed możliwością zmiany kierunku ruchu cen. Dywergencja, czyli rozbieżność pomiędzy zachowaniem oscylatora i ruchem cen w sytuacji, gdy oscylator znajduje się blisko swego ekstremum, jest zazwyczaj istotnym ostrzeżeniem przed możliwością zmiany trendu. Przecięcie poziomu zerowego może stanowić ważny sygnał do zawierania transakcji zgodnych z kierunkiem głównego trendu. Mierzenie impetu Pojęcie impetu stanowi najbardziej podstawową formę analizy oscylatorów. Impet wyraża stosunek zmiany cen, a nie aktualny ich poziom. Impet rynku mierzy się, obliczając na bieżąco różnicę cen dla pewnego okresu. Aby skonstruować linię impetu 10-dniowego, należy po prostu odjąć cenę zamknięcia sprzed dziesięciu dni od ostatniej ceny zamknięcia.
(more…)
Wskaźnik Armsa Licznik wskaźnika Armsa to stosunek liczby spółek wzrastających do liczby spółek spadających, a mianownik to stosunek wolumenu wzrostowego do wolumenu spadkowego. Wskaźnik ten ma pokazywać, gdzie zmierza większy wolumen, w górę czy w dół. Odczyt wskaźnika poniżej 1 oznacza, że więcej wolumenu towarzyszy spółkom wzrastającym i jest to sygnał pozytywny. Jeśli wskaźnik Armsa przybiera wartości powyżej 1, oznacza to, że większy jest wolumen spadkowy i sygnał ten ma wymowę negatywną. Wskaźnik Armsa zachowuje się zatem odwrotnie niż rynek. Wskaźnik ten można wykorzystywać także podczas notowań ciągłych, by znajdować krótkoterminowe ekstrema (diagram 18. 7). TRIN i TICK Wskaźnik Armsa (TRIN) można wykorzystywać w połączeniu ze wskaźnikiem TICK podczas transakcji w ciągu dnia. TICK mierzy różnicę pomiędzy liczbą spółek kupowanych na wzroście i liczbą spółek kupowanych na spadku. TICK to wersja A/D Line, tyle że w skali minutowej. Rosnący TICK i spadający TRIN to oznaka pozytywna, natomiast spadający TICK i rosnący TRIN to sygnał negatywny.
(more…)
b. Formacje widoczne na wykresach są tworem niemal całkowicie subiektywnym. Nikomu nie udało się jeszcze poddać ich matematycznej kwantyfikacji. Tak naprawdę istnieją one wyłącznie w umyśle tego, kto je widzi. . . ” (Teweles i in. ). Zarzuty te przeczą sobie nawzajem, zaś punkt b) podważa w istocie prawdziwość tezy podstawowej zawartej w punkcie a). Jeśli formacje są tworem „całkowicie subiektywnym” i „istnieją. .
(more…)
Decydującym zynnikiem w ukształtowaniu się formacji głowy i ramion jestwyraźne przerwanie linii szyi. Ceny przełamują wówczas linię trendu iegnącą wzdłuż punktów B i D, przebiegając m samym linięwsparcia wyznaczoną przez punkt D i dopełniając drugiego warunku kształtowania się trendu spadkowego – obok opadających wierzchołków jawiają się coraz niżej położonedna kolejnych spadków. Nowy trend wyznaczany jest teraz przez punkty C, D, E i F. Przy Podstawowe formacje odwrócenia trendu 93Diagram 5. 1b Formacja głowy i ramion na szczycie cenowym. Widzimy tu trzy wierzchołki z głową wznoszącą się ponad dwoma ramionami. Zwykle występuje tu ruch powrotny (strzałka) do linii szyi. 94 ANALIZA TECHNICZNAprzerwaniu linii szyi wolumen powinien się zwiększyć, choć w początkowych zach powstawania formacji nie musi on wzrastaćgwałtownie. Ruch powrotnyRuch powrotny przebiega zazwyczaj w górę ku linii szyi lub do poziomu wyznaczonego przez iżkę do punktu D (punkt G), które teraz orzą linię oporu. Ruch ten występuje nie zawsze, czasami bywanieznaczny. W określeniu jego rozmiarów może pomóc obserwacja olumenu.
(more…)
Większość zwolenników analizy fundamentalnej zna podstawowe narzędzia analizy wykresów, a większość zwolenników analizy technicznej ma przynajmniej pobieżną wiedzę na temat uwarunkowań fundamentalnych. (Wśród przedstawicieli analizy technicznej są oczywiście i puryści, którzy dokładają wielu starań, by ich wizje nie zostały zmącone żadnymi danymi fundamentalnymi). Problem polega na tym, że wykresy i uwarunkowania fundamentalne często sobie przeczą. Zazwyczaj na początku istotnych ruchów cen sytuacja fundamentalna nie wyjaśnia, dlaczego rynek zachowuje się w dany sposób. Właśnie w takich krytycznych momentach te dwa podejścia różnią się między sobą najbardziej. Po pewnym czasie rezultaty ich analiz znów są podobne, ale często jest już zbyt późno, by podjąć właściwe działania na rynku. Wytłumaczeniem tych rozbieżności jest fakt, że ceny rynkowe wyprzedzają wiedzę fundamentalną. Inaczej mówiąc, cena rynkowa funkcjonuje jako wskaźnik uwarunkowań fundamentalnych, wyprzedzając powszechną wiedzę na ich temat. Podczas gdy znane uwarunkowania fundamentalne zostały już zdyskontowane przez cenę i tym samym są już „na rynku”, ceny zaczynają z kolei reagować na nieznane jeszcze aspekty sytuacji fundamentalnej. Niektóre z najbardziej dramatycznych okresów hossy i bessy zaczynały się od nieznanych lub w ogóle niedostrzeganych zmian uwarunkowań fundamentalnych. Zanim zmiany te stały się ogólnie znane, nowy trend nabrał już rozpędu.
(more…)