Analiza wykresów jest metodą w znacznej mierze subiektywnąi trudną do weryfikacji, w związku z czym komputeryzacja niewiele do niej wnosi. Natomiast zasady dotyczące konstrukcji średnich kroczących łatwo zaprogramować w komputerze, który następnie będzie enerował określone sygnały kupna i sprzedaży. Zawsze można się spierać na przykład co do tego, czy pewna formacja widoczna na ykresie to trójkąt czy klin, bądź zycharakter wolumenu zapowiada hossę czy bessę, ale sygnały trendu dawane przez średnie kroczące precyzyjne i nie podlegają kwestionowaniu. acznijmy od definicji średniej kroczącej. Jak wskazuje pierwszy on tego terminu, jest to średnia z pewnej grupy danych. Jeśli na rzykład chcemy uzyskać 10-dniową średnią z cen zamknięcia, należy dodać do siebie ceny z ostatnich dziesięciu dni i podzielić wynikprzez dziesięć. Drugi człon, krocząca, występuje dlatego, że w obliczeniach ględniane są tylko ceny z dziesięciu ostatnich dni. A zatemśrednia cen zamknięcia z ostatnich ziesięciu dni przesuwa się do przodu z każdym kolejnym dniem notowań. Najczęściej obliczasię średnią kroczącą na podstawie sumy ostatnich dziesięciu cen amknięcia. Do sumy tej dodaje się każdą nową cenę i odejmuje cenę zamknięcia sprzed jedenastu dni. Nowa suma jest następnie zielona przez liczbę dni, czyli dziesięć (diagram 9.
(more…)
Ruch ten zwiększa prawdopodobieństwo kontynuacji trendu spadkowego i uważany jest za oznakę bessy (diagram 7. 1 4. Jeżeli natomiast liczba otwartych kontraktów ogółem spada przy równoczesnym spadku cen, przyczyną spadku cen jest przymusowa likwidacja długich pozycji przez zniechęconych i ponoszących straty posiadaczy- Uważa się, że taki ruch wskazuje na poprawę koniunktury, ponieważ trend spadkowy ulegnie odwróceniu po zakończeniu sprzedaży większości pozycji długich, które przynoszą straty. Podsumujmy powyższe cztery punkty: 1. Rosnąca liczba otwartych kontraktów w trendzie wzrostowym zapowiada hossę. Zniżkująca liczba otwartych kontraktów w trendzie wzrostowym zapowiada bessę. Rosnąca liczba otwartych kontraktów w trendzie spadkowym zapowiada bessę. 4. Zniżkująca liczba otwartych kontraktów w trendzie spadkowym zapowiada hossę. Diagram 7.
(more…)
Wzrastają wówczas szansę, że dokonamy tego bliżej dołka, a nie szczytu. Zasady zarządzania pieniędzmi 347 Taktyka zawierania transakcji Po przeprowadzeniu analizy rynku powinniśmy już wiedzieć, czy chcemy kupować, czy sprzedawać. Również zasady dotyczące zarządzania pieniędzmi powinny były już określić wysokość naszego zaangażowania. Ostatnim krokiem jest dokonanie samej transakcji. Może się to okazać najtrudniejszym etapem całego procesu. Ostateczna decyzja dotycząca tego, w jaki sposób i kiedy wejść na rynek, opiera się na połączeniu wskazówek technicznych, zasad zarządzania pieniędzmi oraz rodzaju zastosowanego zlecenia. W tej właśnie kolejności omówimy teraz te trzy czynniki. Wykorzystywanie analizy technicznej w określaniu momentu zawarcia transakcji Sposoby zastosowania poznanych dotychczas zasad i narzędzi technicznych pozostają w gruncie rzeczy bez zmian, jedyna zaś różnica polega na tym, że mamy tu do czynienia z bardzo krótkimi okresami. Interesujące nas ramy czasowe to dni, godziny i minuty, a nie tygodnie i miesiące. Nie będziemy zatem dokonywać raz jeszcze przeglądu omówionych już metod technicznych, ograniczymy się jedynie do przywołania kilku ogólnych pojęć. 1.
(more…)
Żeby dokonać drobiazgowej alizy ostatnich ruchów cen, można zawęzić badany okres do czasukrótszego niżeden dzień. Czy należy korygować wykresyługoterminowe o wskaźnik inflacji?W przypadku wykresów długoterminowych często stawia się pytanie, widoczne na nich historyczne poziomy cenowe należyskorygować, względniając inflację. Argumentuje się, że jeśli te dawne ceny mają 164 ANALIZA TECHNICZNA wiarygodne, powinny uwzględniać zmiany wartości dolara. westia ta budzi pewne kontrowersje wśród analityków. kilku powodów uważam, że takie korygowanie wykresów długoterminowych est zbędne. Głównym powodem jest moje przekonanie, że rynki same dokonały niezbędnych zmian. Waluta tracąc a wartości, powoduje wzrost cen towarów notowanych w tej walucie. Malejąca wartość dolara przyczynia się zatem do wzrostu cen towarów. Wzrost wartości dolara powoduje spadek cen większości owarów. Ogromne wzrosty cenowe na rynkach towarowych w latach siedemdziesiątychi spadki w dwóch kolejnych dziesięcioleciach to klasyczne przykłady wpływu mechanizmu inflacji. Sugerowanie korygowania poziomów cen towarów w latach siedemdziesiątych, w wyniku ich podwojenia i potrojenia spowodowanego inflacją, byłoby bezpodstawne.
(more…)
Fundusz ten proponuje portfel imitujący Goldman Sachs Commodity Index, który obejmuje 22 rynki towarowe. Ponieważ trendy na rynkach towarowych mają często kierunek przeciwny do trendów dominujących na rynkach akcji i obligacji, jest to doskonały sposób na dywersyfikację. Właściwa dywersyfikacja wymaga rozproszenia swoich środków między rynki o niskiej korelacji, czyli takie, których trendy różnią się. Rynki towarowe z pewnością spełniają to kryterium. Zasady zarządzania pieniędzmi 357 Poruszyliśmy te kwestie z dwóch powodów. Jednym z nich jest to, że dziedziny zarządzania pieniędzmi i alokacji środków są bardzo ze sobą powiązane. Drugi powód jest taki, że i same rynki są ze sobą blisko powiązane. W następnych dwóch rozdziałach zobaczymy, jak ścisłe są więzi między rynkami terminowymi i rynkami akcji, a także przekonamy się, dlaczego inwestujący na rynkach akcji powinni orientować się w sytuacji na rynkach terminowych. Rozdział siedemnasty stanowi wprowadzenie do analizy międzyrynkowej. Profil rynku Trudno byłoby omawiać wykresy ukazujące wahania cen w ciągu dnia, nie mówiąc ani słowa o jednej z najbardziej innowacyjnych metod stosowanych przy wykorzystywaniu tych wykresów, jaką jest profil rynku, technika stworzona przez J. Petera Steidlmayera.
(more…)
7a Flaga na wykresie akcji International Paper. Flaga wygląda jak pochylający się równoległobok. Zauważmy, że formacja ta wystąpiła dokładnie w połowie ruchu wzrostowego. Podstawowe formacje kontynuacji trendu 127 Podsumowanie Podsumujmy bardziej istotne kwestie dotyczące obu formacji. 1. Ukształtowanie się flagi i chorągiewki poprzedza gwałtowny ruch cen wyznaczający niemal pionową linię (zwaną słupkiem), któremu towarzyszy wysoki wolumen. Wzrost cen zatrzymuje się na okres od jednego do trzech tygodni przy bardzo niewielkim wolumenie. Kontynuacja trendu następuje przy gwałtownym wzroście wolumenu. 4. Obie te formacje pojawiają się mniej więcej w połowie całego ruchu cen. 5.
(more…)