10 i 1 1 Pierwszy dzień trójki hossy to długi biały korpus w pełni potwierdzający dominację trendu wzrostowego. W ciągu następnych trzech dni pojawiają się jednak trzy niewielkie korpusy o tendencji spadkowej. Wszystkie trzy pozostają w zakresie cenowym pierwszego dnia i przynajmniej dwa z nich są czarne. Ten okres, w którym rynek -jak się wydaje – zmierza donikąd, Japończycy nazywają „okresem odpoczynku”. Piątego dnia tej formacji znów kształtuje się długi biały korpus, który zamyka się na poziomie nowego maksimum. Ceny wyrwały się z krótkiej konsolidacji i hossa jest kontynuowana. Pięciodniowa formacja taka jak trójka hossy wymaga bardzo szczegółowego scenariusza. Przedstawiliśmy formację modelową, ale wraz ze zdobywaniem doświadczenia można wykazać nieco elastyczności przy wyszukiwaniu podobnych formacji. Na przykład trzy dni korekty mogą pozostawać w całym zakresie cenowym pierwszego dnia, a nie tylko w obszarze jego korpusu.
(more…)
Nowa suma jest następnie zielona przez liczbę dni, czyli dziesięć (diagram 9. la). wyższy przykład dotyczy prostej 10-dniowej średniej z cen zamknięcia, ale używa się też średnich nieco bardziej skomplikowanych. 74 ANALIZA TECHNICZNA kuteczne posługiwanie się średnimi kroczącymi wiąże się z określonymiproblemami. Trzeba na przykład odpowiedzieć sobie na pytanieile dni ma zostać objętych średnią? Czy należy zastosować średnią krótko-czy długoterminową? Czy jest jakaś uniwersalna, najlepsza średnia krocząca dla wszystkich rynków lub dla danego rynku? Czy średnie powinny dotyczyć cen zamknięcia? Czy korzystniej będzie użyć kilkuśrednich? Jakiego rodzaju średnia sprawdza się lepiej – prosta, ważona czy wykładnicza? Czybywają takie okresy, w których średnie kroczące są bardziej przydatne i takie, w których okazują się mniej skuteczne? sługując się średnimi kroczącymi, należy rozstrzygnąć wiele kwestii. rozdziale tym spróbujemy odpowiedzieć na powyższe pytania, okazując jednocześnie przykłady najczęściej spotykanych zastosowańśrednich kroczących. Średnia krocząca jako niwelator odchyleń rednia krocząca jest z istoty swojej narzędziem badania istniejącego już trendu. Jej zadaniem jest rozpoznanie lub zasygnalizowanie oczątkowania nowego trendu bądź odwrócenia się trendu dotychczasowego. Średnia krocząca ma śledzić przebieg trendu. Można ją Diagram 9. 1a 10-dniowa średnia krocząca na wykresie S&P 500.
(more…)
W roku 1897 Dow uznał, że kondycję tę jeszcze lepiej reprezentować będą dwa indeksy i stworzył obejmującą akcje dwunastu przedsiębiorstw średnią przemysłową oraz średnią dla dwudziestu firm kolejowych. W 1928 roku średnia przemysłowa obejmowała już trzydzieści firm i tyle pozostało do dzisiaj. W roku 1929 wydawcy The Wall Street Journal dołączyli średnią dla przedsiębiorstw użyteczności publicznej. W setną rocznicę pierwszej publikacji Dowa, w 1984 roku, stowarzyszenie Market Technician Association ofiarowało srebrny puchar organizacji Dow Jones & Co. , uzasadniając to stwierdzeniem, że „nagroda jest wyrazem uznania dla trwałego wkładu, jaki Charles Dow wniósł w dziedzinę analizy inwestycyjnej. Stworzony przezeń indeks będący dziś jednym z najważniejszych wskaźników 22 ANALIZA TECHNICZNA aktywności rynku kapitałowego pozostaje po 80 latach od śmierci swego twórcy podstawowym narzędziem dla analityków rynku”. Dow nigdy nie opublikował, niestety, żadnej książki na temat swojej teorii, którą wyłożył w serii artykułów zamieszczonych w The Wall Street Journal. Dopiero po śmierci Dowa (1902) artykuły te zostały przedrukowane w 1903 roku przez S. A. Nelsona w pracy The ABC of Stock Speculation. Właśnie w tej pracy po raz pierwszy użyty został termin „teoria Dowa”.
(more…)
Kevin Chang, Staff Report, No. 4, sierpień 1995). Późniejszy raport, opublikowany na jesieni 1997 roku przez Federal Reserve Bank of St. Louis także porusza kwestię stosowania analizy technicznej oraz zagadnienie rynku efektywnego. W paragrafie zatytułowanym „Należy przemyśleć hipotezę rynku efektywnego” czytamy: Sukces technicznych reguł transakcyjnych dowiedziony w poprzednim rozdziale potwierdza opinię wyrażaną w najnowszych badaniach, że prosta hipoteza rynku efektywnego zawodzi pod wieloma względami jeśli chodzi o opis funkcjonowania rynku. Wprawdzie wyniki te nie zaskoczyły praktyków, ale pomogły skłonić ekonomistów do zbadania tych cech rynku. . . które mogłyby wyjaśniać, dlaczego analiza techniczna przynosi zyski. (Neely) Podsumowanie Jeśli naśladownictwo jest najdobitniejszą formą pochlebstwa, to analitycy techniczni powinni czuć, że bardzo się im schlebia. Analiza techniczna jest praktykowana pod różnymi nazwami, często przez tych, którzy mogą nawet nie zdawać sobie sprawy, że ją stosują.
(more…)
Zazwyczaj poziom ten znany jest wcześniej, bowiem wyznacza go dno poprzedniej zniżki. Na diagramie 4. 3a punkty 2 i 4 oznaczają poziomy wsparcia w trendzie wzrostowym (patrz diagramy 4. 3a-b). Linia oporu jest przeciwieństwem linii wsparcia i stanowi pewien poziom cen, na którym presja ze strony sprzedających jest silniejsza od popytu, w rezultacie czego ceny cofają się. Zazwyczaj linia ta wyznaczana jest przez poprzedni szczyt. Na diagramie 4. 3a punkty 1 i 3 stanowią poziomy oporu. Diagram 4. 3a ukazuje trend wzrostowy. Poziomy wsparcia i oporu położone są tu coraz wyżej.
(more…)
Diagram 11. 18 Wykres indeksu producentów półprzewodników dał cztery sygnały w okresie dwóch i pół lat. Strzałki skierowane w dół oznaczają dwa trafne sygnały z lat 1995 i 1997. Sygnał kupna z 1996 roku (pierwsza strzałka w górę) pozwolił uchwycić większość wzrostu. 254 ANALIZA TECHNICZNA Wykresy punktowo-symboliczne na komputerze Dzięki komputerom praca z wykresami punktowo-symbolicznymi przestała być żmudna i dni poświęcane na mozolne konstruowanie kolumn krzyżyków i kółek są już za nami. Większość programów komputerowych wyręcza nas w sporządzaniu tych wykresów. Jednym uderzeniem klawisza można zmieniać wielkość kratki i odwrócenia, przechodząc od analizy krótkoterminowej do długoterminowej. Wykresy punktowo-symboliczne można tworzyć na podstawie danych czasu rzeczywistego lub danych przekazywanych na koniec dnia i wykorzystywać je do analizy dowolnego rynku. Komputer potrafi jednak jeszcze więcej. Kenneth Tower, analityk techniczny z UST Securities Corporation stosuje logarytmiczną metodę punktowo-symboliczną. Pomiar zmienności danych akcji w okresie ostatnich trzech lat pozwala mu określić właściwy rozmiar kratki dla każdej spółki.
(more…)