Musimy pamiętać, że każdy nowo otwarty kontrakt składa się z jednej nowej długiej pozycji i jednej nowej krótkiej. Ceny zaczynają spadać gwałtownie aż do poziomu poniżej najniższej ceny z ostatniego miesiąca. Każda nowa długa pozycja otwarta w tym miesiącu przynosi teraz straty. Wymuszona likwidacja pozycji długich wywiera presję na ceny. Często następstwem wymuszonej sprzedaży, a zjawisko to potęguje się w miarę spadania cen, jest dalsza sprzedaż innych długich pozycji i dalszy spadek cen. Jak z tego wynika, nadzwyczajnie wysoka liczba otwartych kontraktów w warunkach hossy sygnalizuje niebezpieczeństwo. Jeżeli liczba otwartych kontraktów znacznie rośnie podczas horyzontalnej konsolidacji, ruch cen wzmoże się po wybiciu z trendu. Jest to logiczne. Rynek przeżywa okres niezdecydowania. Nikt nie ma pewności co do kierunku rynku po wybiciu z trendu. Wzrost liczby otwartych kontraktów świadczy natomiast o tym, że wielu graczy zajmuje pozycje, przewidując wybicie z panującego trendu.
(more…)
W przypadku rynku o stosunkowo wysokich cenach, na którym ceny te nadal gwałtownie rosną, należałoby przyjąć właśnie krótszy okres. Przypuśćmyna przykład, że po czterotygodniowym wybiciu w górę zajmujemydługą pozycję z linią obrony usytuowaną tuż poniżej najniższego poziomu cen zostatnich dwóch tygodni. Jeśli rynek gwałtownie zwyżkuje i chcemy zachować pozycję z bliższą linią obrony, na przyjąć linię obrony wyznaczoną przez najniższy poziom cen z ostatniego tygodnia. przypadku bocznych ruchów cen i pozostawania poza rynkiem oczekiwaniu na istotny sygnał wyraźnego trendu, okres ten możnawydłużyć do ośmiu tygodni, co pozwoli uniknąć zajęcia pozycji w razie pojawienia się przedwczesnych sygnałów. Powiązanie reguły czterech tygodni z cyklamiWspominaliśmy już o znaczeniu cyklu miesięcznego na rynkach towarowych. Czterotygodniowy, czyli 20-dniowy cykl transakcyjny jestcyklem dominującym na wszystkich rynkach. Może to wyjaśniać,dlaczego okres czterech tygodni okazał się tak skuteczny. Jest to prawdopodobnie najlepszy przedział czasu stosowany w analizach. Wspominaliśmy ównież o regułach jednego tygodnia, a także dwóch miu tygodni. Zasada harmonii przyjmowana w analizach cyklimówi, że każdy cykl jest owiązany z najbliższymi cyklami niższego i wyższego stopnia przez współczynnik Omawiając średnie kroczące, wskazywaliśmy, że cykl miesięczny i zasada harmoniczności tłumaczy popularność średnich 5-, 10-, 20- i 40-dniowych.
(more…)
Trend główny porównany został do przypływów i odpływów morza, trend wtórny do fal składających się na przypływy i odpływy, a trend krótkookresowy do zmarszczek tworzących się na falach. Mierząc zasięg kolejnych fal na plaży, można określić kierunek ruchu morza; jeśli każda kolejna fala wdziera się dalej w głąb lądu niż poprzednia, znaczy to, że trwa przypływ. Dopiero kiedy fale zaczynają się cofać, można się zorientować, że zaczął się odpływ. Główne trendy na rynkach mogą – zdaniem Dowa – trwać ponad rok, a nawet kilkanaście lat. Trend wtórny, czyli średniookresowy, stanowi korektę trendu głównego i na ogół trwa od trzech tygodni do trzech miesięcy. Korekty te znoszą zwykle od jednej trzeciej do dwóch trzecich poprzedniego ruchu cen, a często jego połowę, czyli 50 procent. Trendy krótkookresowe trwają zwykle niespełna trzy tygodnie i stanowią krótkie korekty trendu wtórnego. Podczas bardziej szczegółowej prezentacji pojęcia trendu w rozdziale czwartym będziemy posługiwać się niemal tą samą terminologią, jak również podobnymi parametrami procentowymi. Trzy fazy trendu głównego Dow skupiał swoją uwagę na trendach głównych, które jego zdaniem przebiegały zwykle w trzech odrębnych fazach. Pierwsza z nich, zwana fazą akumulacji, polega na kupowaniu akcji przez najbardziej wytrawnych inwestorów, kiedy wszystkie „złe” wiadomości zostają już zdyskontowane przez rynek. Faza druga, w której zaczyna uczestniczyć większość inwestorów, opierających swe decyzje na technicznej analizie trendu, przebiega pod znakiem szybkich wzrostów cen i napływania coraz lepszych wiadomości gospodarczych.
(more…)
Cykle i wskaźniki Fibonacciego należy traktować jako metody pomocnicze, chyba że szczególnie się nimi 332 ANALIZA TECHNICZNA interesujemy. Analiza cykli może pomóc w dobraniu odpowiednich długości średnich i oscylatorów, ale wymaga to dłuższej praktyki. W przypadku systemów mechanicznych na uwagę zasługują zwłaszcza system paraboliczny i ruch kierunkowy (DMI) Wildera. System paraboliczny i ruch kierunkowy Obie te metody opracowane zostały przez Wellesa Wildera i przedstawione w jego książce New Concepts in Technical Trading Systems. W pracy tej omawiane są także wspomniane przed chwilą Commodity Selection Index, RSI i Swing Index. System paraboliczny (SAR) System paraboliczny (SAR) Wildera to system transakcyjny odwracający pozycję, co oznacza, że stosując go, cały czas jest się na rynku. Skrót SAR {stop and reverse) oznacza, że pozycja jest odwracana, kiedy cena sięgnie linii obrony. Jest to system podążający za trendem. Jego nazwa pochodzi od kształtu, jaki przybierają ruchome linie obrony, które wyginają się parabolicznie (diagramy 15. 1-15. 4).
(more…)
24. Jeśli fala (3) jest bardzo silna lub się wydłuża, górną linię trzeba poprowadzić przez szczyt fali pierwszej. Zakończenie piątej fali powinno się zbliżyć do górnej linii; przy wykreślaniu linii kanałów długookresowych zaleca się używanie obok skali arytmetycznej także skali logarytmicznej. Czwarta fala jako obszar wsparcia Kończąc omawianie formacji fal i dodatkowych wskazówek zawartych w teorii Elliotta, należy wspomnieć o jeszcze jednej ważnej kwestii, to znaczy o fali czwartej jako obszarze wsparcia dla spadków podczas bessy. Kiedy pięć fal wzrostowych dobiega końca i zaczyna się bessa, to zdaniem Elliotta spadki te nie schodzą poniżej poziomu Teoria Elliotta 293 czwartej fali ukształtowanej podczas poprzedniego trendu wzrostowego. Od reguły tej są wyjątki, ale zwykle dno czwartej fali stanowi oparcie dla bessy. Ta wskazówka może się okazać bardzo pomocna przy określaniu maksymalnego zasięgu spadku cen. Liczby Fibonacciego jako podstawa teorii fal W swej pracy Nature’s Law Elliott pisał, że matematyczną podstawę jego teorii fal stanowi sekwencja liczb odkryta przez Fibonacciego w trzynastym wieku. Sekwencja ta dziś utożsamiana jest z włoskim matematykiem i nosi nazwę ciągu liczb Fibonacciego. Ciąg liczbowy, o którym mowa to: 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144 i tak dalej, aż do nieskończoności. Ciąg ten ma szereg interesujących właściwości, na przykład taką, że pomiędzy kolejnymi liczbami występują niemal stałe relacje.
(more…)
Po zakończeniu tej fazy następuje przełamanie dotychczasowej dolnej linii zakresu wahań cen będącej linią wsparcia i ustanowiony zostaje nowy trend zniżkujący, w którym kolejne szczyty i dołki powstają coraz niżej. Zobaczymy, jak ten scenariusz wygląda w przypadku formacji głowy i ramion kształtującej się na szczycie trendu wzrostowego (diagramy . 1a-b). W punkcie A trend zwyżkujący przebiega zgodnie z oczekiwaniami nie dając żadnych sygnałów zbliżającego się szczytu. Wolumen wzrasta wraz z osiągnięciem nowego poziomu cen, co jest sytuacją normalną. Korekta w postaci spadku do punktu B przebiega przy zmniejszonym wolumenie, co również jest zgodne z oczekiwaniami. W punkcie C czujny analityk może jednak dostrzec, że przebicie linii oporuwyznaczonej przez punkt A dokonało się przy nieco niższym wolumenie aniżeli w przypadku poprzedniego wzrostu. Zmiana ta sama sobie nie ma wielkiego znaczenia, ale dla analityka zapala się żółte światełko ostrzegawcze. 2 ANALIZA TECHNICZNA Ceny zaczynają następnie spadać do punktu D i dzieje się coś jeszcze bardziej niepokojącego. Spadek sięga punktu D, który znajdujesię poniżej oprzedniego szczytu w punkcie A. Pamiętajmy, że w trendzie wyżkującym punkt taki powinien wyznaczać linię wsparcia la kolejnej korekty.
(more…)