Diagram 4. 1b Trend spadkowy. Diagram 4. 1c Trend horyzontalny. W sytuacji takiej mówi się też często o „braku trendu”. Podstawowe pojęcia analizy trendu 45 się one w trzech kierunkach – w górę, w dół i horyzontalnie. Należy o tym pamiętać, ponieważ przynajmniej jedną trzecią czasu, licząc ostrożnie, ceny poruszają się wewnątrz formacji horyzontalnej znanej między innymi jako prostokąt. Takie boczne ruchy są odzwierciedleniem okresu stabilizacji poziomu cen, w którym siły podaży i popytu znajdują się w stanie względnej równowagi. (Jak pamiętamy, w teorii Dowa jest to linia). Wprawdzie powiedzieliśmy, że rynek tego rodzaju cechuje trend horyzontalny, ale jeszcze częściej mówi się w takiej sytuacji o „braku trendu”. Większość narzędzi i systemów analizy technicznej z natury przystosowana jest do badania trendu, czyli przede wszystkim do takich rynków, gdzie ceny wyraźnie rosną lub spadają.
(more…)
Średnie giełdowe dyskontują wszystko Suma i tendencje transakcji zawieranych na giełdzie nowojorskiej reprezentują sumę całej wiedzy Wall Street o przeszłości, bliskiej i odległej, wykorzystywanej do dyskontowania przyszłości. Nie ma potrzeby dodawania do średnich, jak robią to niektórzy statystycy, obszernych kompilacji danych z rynków towarowych, rozliczeń międzybankowych, handlu krajowego i zagranicznego czy jeszcze czegoś innego. Wall Street uwzględnia wszystkie te rzeczy. (Hamilton, s. 40-4 Brzmi to znajomo, nieprawdaż? Koncepcja, wedle której rynki odzwierciedlają każdy poznawalny czynnik oddziałujący na podaż i popyt, to oczywiście jedna z podstawowych przesłanek teorii technicznej wspomniana w rozdziale pierwszym. Teoria ta stosuje się do średnich rynkowych, ale także wszystkich poszczególnych rynków. Uwzględnia ona nawet „ingerencje Boże” w postaci trzęsień ziemi i innych klęsk żywiołowych. Wprawdzie wydarzenia takie nie mogą być przewidziane przez rynek, ale są one szybko dyskontowane przez ceny. Teoria Dowa 23 Trzy trendy rynkowe Zanim powiemy, w jaki sposób zachowują się trendy, musimy wyjaśnić, co Dow uważał za trend.
(more…)
Na wykresie o jednokratkowym odwróceniu w każdej kolumnie muszą być wypełnione co najmniej dwie kratki. Następną liczbą jest 4850, co wymaga wpisania symboli „O” w dół do tego poziomu. Czy trzeba przejść do nowej kolumny, żeby wpisać te symbole? Nie, ponieważ wówczas pozostawałby tylko Diagram 11. 5b Dane z diagramu 11. 5a z trzykratkowym odwróceniem. Zwróćmy uwagę na kompresję danych. Diagram 11. 5c Dane z diagramu 11. 5a z pięciokratkowym odwróceniem. Diagram 11. 5a Wykres 5 x 1 kontraktu na markę niemiecką.
(more…)
W tym przypadku spodek formował się przez cztery lata. 112 ANALIZA TECHNICZNA w stwierdzeniu, czy rynek nie jest podatny na gwałtowną zmianę trendu (diagram 5. 9). Podsumowanie Omówiliśmy pięć najbardziej znanych formacji zapowiadających odwrócenie trendu, to znaczy głowę i ramiona, podwójne i potrójne szczyty i dna, spodki oraz formacje V. Najczęściej spotykane są: formacja głowy i ramion, podwójne szczyty i dna oraz formacje V. Formacje te sygnalizują zazwyczaj istotne zmiany trendu i są uważane za formacje podstawowe. Jest jednak inna grupa formacji, które odnoszą się do krótszych okresów i zwykle zapowiadają raczej konsolidację aniżeli odwrócenie trendu. Trafnie nazywa się je formacjami kontynuacji. Właśnie im przyjrzymy się w następnym rozdziale. Diagram 5. 9 Formacja V.
(more…)
Programy komputerowe pozwalają odszukać cykle bezpośrednio na wykresie. Na wywołanym na ekran wykresie cen oznacza się istotny dołek, przyjmując go za punkt wyjścia, po czym pojawiają się pionowe linie w kolejnych, na przykład 10-dniowych odstępach. Poszukując właściwego cyklu, okresy te można wydłużać i skracać, a także przesuwać linie w obie strony (diagramy 14. 19 i 14. 20). Cykle sezonowe Wszystkie rynki podlegają do pewnego stopnia corocznemu cyklowi sezonowemu, to znaczy wykazują tendencję do poruszania się w określonym kierunku w danej porze roku. Najbardziej zrozumiałe są cykle sezonowe na rynkach zbożowych, gdzie dołki wypadają w okresie zbiorów, kiedy podaż jest największa. Na rynku soi na przykład większość sezonowych szczytów przypada na okres pomiędzy kwietniem 320 ANALIZA TECHNICZNA Diagram 14. 18 ECF wykrył 133-dniowy cykl akcji Boeinga. Ponieważ ostatni dołek wypadł w listopadzie 1997 roku, następny powinien uformować się 133 dni później, czyli 3 czerwca 1998 roku. Diagram 14A9a Początki luków cykli zbiegają się z dołkami istotnych korekt Dowa, jeśli przyjmie się cykl 40-tygodniowy.
(more…)
Ruch ten zwiększa prawdopodobieństwo kontynuacji trendu spadkowego i uważany jest za oznakę bessy (diagram 7. 1 4. Jeżeli natomiast liczba otwartych kontraktów ogółem spada przy równoczesnym spadku cen, przyczyną spadku cen jest przymusowa likwidacja długich pozycji przez zniechęconych i ponoszących straty posiadaczy- Uważa się, że taki ruch wskazuje na poprawę koniunktury, ponieważ trend spadkowy ulegnie odwróceniu po zakończeniu sprzedaży większości pozycji długich, które przynoszą straty. Podsumujmy powyższe cztery punkty: 1. Rosnąca liczba otwartych kontraktów w trendzie wzrostowym zapowiada hossę. Zniżkująca liczba otwartych kontraktów w trendzie wzrostowym zapowiada bessę. Rosnąca liczba otwartych kontraktów w trendzie spadkowym zapowiada bessę. 4. Zniżkująca liczba otwartych kontraktów w trendzie spadkowym zapowiada hossę. Diagram 7.
(more…)