7 14-tygodniowy ADX ukształtował szczyt na początku 1996 roku, po czym na rynku przedsiębiorstw użyteczności publicznej rozpoczął się trwający 18 miesięcy ruch boczny. Wybicie ADX w lecie 1997 roku ponad poziom 20 oznaczało powrót trendu. Komputery i systemy transakcyjne 337 Diagram 15. 6 pokazuje system paraboliczny i ruch kierunkowy. System paraboliczny jest wyraźnie bardziej czuły, co oznacza, że sygnały pojawiają się wcześniej i częściej. Stosując jednak wskaźnik ruchu kierunkowego jako filtr można uniknąć wielu błędnych sygnałów SAR akceptując jedynie te, które zgodne są z DMI. Można sądzić, że oba te systemy należy stosować łącznie, z DMI jako filtrem dla bardziej czułego SAR. Najlepszym momentem dla zastosowania systemu zależnego od trendu jest wzrost linii ADX (diagram 15. 7 i 15. 8). Pamiętajmy jednak, że kiedy ADX zaczyna spadać z poziomu 40, jest to wczesny sygnał słabnięcia trendu.
(more…)
Kaufman skonstruował specjalny współczynnik, który porównujekierunek ceny z poziomem zmienności. Kiedy współczynnik ten jest ysoki, to ruch cen jest bardziej kierunkowy niż zmienny i należy zastosować szybszą średnią. Kiedy współczynnik jest niski, większa jest zmienność i trzeba zastosować wolniejszą średnią. Uwzględniając 196 ANALIZA TECHNICZNA wielkość tego współczynnika, AMA automatycznie dostosowuje się do szybkości najbardziej odpowiedniej dla bieżącej sytuacji na rynku. Alternatywa dla średnich kroczących Średnie kroczące nie zawsze się sprawdzają. Najlepiej spisują się podczas wyraźnych trendów, ale w okresach ruchów bocznych niewiele mogą pomóc. Na szczęście jest inna grupa wskaźników, które dużo lepiej niż średnie wypadają w tych trudnych okresach. Są to oscylatory, którymi zajmiemy się w następnym rozdziale. ROZDZIAŁ DZIESIĄTY Oscylatory i opinia większości Wprowadzenie W rozdziale tym przedstawimy pewną alternatywę dla podejścia opartego na badaniu trendu, jaką jest oscylator. Oscylatory są niezwykle użyteczne w analizie rynków cechujących się brakiem wyraźnego trendu, kiedy ceny wahają się wewnątrz horyzontalnie biegnących granic. W sytuacjach takich większość systemów gry z trendem okazuje się po prostu mało skuteczna.
(more…)
W ciągu następnych dwóch lat ceny złota spadły o kolejne 100 dolarów. Wykresy punktowo-symboliczne 253 Diagram 11. 17 Na wykresie cen ropy naftowej sygnał sprzedaży pojawił się w październiku 1997 roku w okolicach poziomu 20 dolarów, trafnie sygnalizując spadek o kolejnych 6 dolarów. Do odwrócenia trendu spadkowego potrzebny jest wzrost powyżej ostatniej kolumny „X” (16,5 dolara). Diagram 11. 18 Wykres indeksu producentów półprzewodników dał cztery sygnały w okresie dwóch i pół lat. Strzałki skierowane w dół oznaczają dwa trafne sygnały z lat 1995 i 1997. Sygnał kupna z 1996 roku (pierwsza strzałka w górę) pozwolił uchwycić większość wzrostu. 254 ANALIZA TECHNICZNA Wykresy punktowo-symboliczne na komputerze Dzięki komputerom praca z wykresami punktowo-symbolicznymi przestała być żmudna i dni poświęcane na mozolne konstruowanie kolumn krzyżyków i kółek są już za nami. Większość programów komputerowych wyręcza nas w sporządzaniu tych wykresów. Jednym uderzeniem klawisza można zmieniać wielkość kratki i odwrócenia, przechodząc od analizy krótkoterminowej do długoterminowej.
(more…)
Załóżmy, że wszystkie zachowania cen są sumą cykli różnych długości, że każdy z tych poszczególnych cykli można wyodrębnić i zmierzyć i że będą one funkcjonować również w przyszłości. A zatem poprzez symulację każdego z tych cykli i nałożenie ich na siebie powinniśmy uzyskać przyszły trend cenowy. Taka przynajmniej jest teoria. Zasada harmonii oznacza po prostu, że sąsiadujące ze sobą fale pozostają zwykle w określonej relacji liczbowej. Liczbą tą jest zazwyczaj dwa. Jeśli na przykład występuje cykl 20-dniowy, cykl niższego stopnia Cykle 309 obejmować będzie zwykle połowę jego długości, czyli dziesięć dni. Cykl wyższego stopnia wynosić będzie 40 dni. Jak pamiętamy z omówienia reguły czterech tygodni, zamieszczonego w rozdziale dziewiątym, zasada harmonii była przywoływana, aby uzasadnić posługiwanie się również regułą dwóch i ośmiu tygodni. Zasada synchronii odwołuje się do silnej tendencji wykazywanej przez fale o różnej długości, która polega na tym, iż w falach tych mniej więcej w tym samym czasie występuje dołek. Diagram 14. 9 ukazuje zarówno harmonię, jak i synchronię fal.
(more…)
Zakres cenowy zmienia się w trakcie sesji zarówno w pionie, jak i w poziomie. Jak konstruuje się graficzną prezentację profilu rynku? Jako przykład weźmy wykres 4-okresowy (diagram B. 3a). Ten tradycyjny wykres słupkowy można przekształcić w profil graficzny w następujący sposób: (1) przypisać literę każdej cenie w zakresie cenowym każdego okresu, literę A dla pierwszego okresu, B dla drugiego itd. (diagram B. 3b), a następnie (2) poprzesuwać w lewo litery składające się na poszczególne zakresy tak daleko, jak to możliwe (diagram B. 3c). Pełny profil graficzny ukazuje ceny po lewej stronie i częstość występowania cen po prawej, reprezentowane przez litery od A do D. Każda litera reprezentuje okazję cenową w czasie (Time Price Opportunity – TPO), określającą konkretną cenę, przy której odbywały się transakcje w danym czasie (na przykład w okresie B ceny wahały się między 163 i 166). TPO to podstawowe jednostki analizy dziennej aktywności transakcyjnej. Inaczej mówiąc, każda TPO jest okazją stwarzaną przez rynek w danym czasie i po danej cenie.
(more…)
Dużą popularność w ostatnich latach zdobyło także inwestowanie sektorowe, przede wszystkim za pośrednictwem opcji na indeksy i funduszy powierniczych. W dalszej części książki ukażemy, w jaki sposób dzięki zastosowaniu odpowiednich narzędzi technicznych można stwierdzić, które sektory warte są zainteresowania inwestorów. Diagram 1. 3 Zwolennik teorii błądzenia losowego musiałby się sporo natrudzić, aby przekonać posiadacza złota, że nie ma tu żadnego trendu. ROZDZIAŁ DRUGI Teoria Dowa Wprowadzenie W 1882 roku Charles Dow i Edward Jones założyli firmę Dow Jones & Company. Większość analityków technicznych i badaczy rynku zgodnych jest, że dzisiejsza analiza techniczna w dużej mierze wywodzi się z teorii przedstawionych przez Dowa w końcu ubiegłego stulecia. Swoje koncepcje Dow opublikował w cyklu artykułów zamieszczonych w The Wall Street Journal. Teoria Dowa pozostaje wciąż kamieniem węgielnym analizy technicznej, mimo że era technologii komputerowej przyniosła wiele nowszych i rzekomo lepszych wskaźników. Trzeciego lipca 1884 roku Dow przedstawił pierwszą ze średnich rynkowych, która obejmowała ceny zamknięcia akcji jedenastu firm, w tym dziewięciu firm kolejowych i dwóch produkcyjnych. Według Dowa te jedenaście firm stanowiło dobrą wskazówkę dotyczącą kondycji gospodarczej kraju. W roku 1897 Dow uznał, że kondycję tę jeszcze lepiej reprezentować będą dwa indeksy i stworzył obejmującą akcje dwunastu przedsiębiorstw średnią przemysłową oraz średnią dla dwudziestu firm kolejowych.
(more…)