Na diagramach C. 2 i C. 3 pokazano wyniki tego systemu przedstawione przez Martina Zweiga. 428 ANALIZA TECHNICZNA 1996). Jeśli wyniki są obiecujące, przechodzę do aktualnych kontraktów. Następnie musimy zdecydować, ile danych potrzebujemy do naszego systemu. Ja stosuję cały szereg cenowy, bez wyłączania grupy danych, do przeprowadzenia później testu potwierdzającego. Wielu ekspertów nie zaakceptowałoby tej metody, ale myślę, że jest ona najlepsza przy moim podejściu, opartym na solidnych koncepcjach, bez optymalizacji i z procedurą testującą, która obejmuje szeroki zakres parametrów i rynków. Zaczynam od metody, o której sądzę, że jest rozsądna, a następnie sprawdzam, czy moja teoria się sprawdza, czy nie. Stwierdziłem, że wielu postępuje na odwrót, to znaczy testują szeregi cenowe, aby znaleźć odpowiedni system. Testując systemy, nie odliczam kosztów prowizji i poślizgów cenowych, ale uwzględniam je na końcu.
(more…)
Diagram 17. 5 Trendy dolara i cen złota mają zwykle przeciwny kierunek. Złoto z kolei wyprzedza na ogół inne towary. Analiza między rynkówa 365 cenowy towarów (na podstawie jednego z popularnych indeksów cen towarów), trzeba znać sytuację na rynku złota. Jest oczywiste, że wszystkie cztery rynki są powiązane: dolar wpływa na towary, które oddziałują na obligacje, a obligacje mają wpływ na rynek akcji. Aby w pełni rozumieć, co dzieje się na jednym z tych rynków, trzeba wiedzieć, jaka jest sytuacja na trzech pozostałych. Na szczęście można to łatwo zrobić, patrząc po prostu na odpowiednie wykresy. Sektory i branże na rynku akcji Zrozumienie relacji międzyrynkowych rzuca także światło na wzajemne oddziaływanie między różnymi sektorami i branżami rynku akcji. Rynek akcji dzieli się na sektory, a te z kolei – na grupy branżowe. Wydarzenia na scenie międzyrynkowej wpływają na zachowania spółek należących do poszczególnych sektorów i branż. Na przykład, kiedy obligacje są mocne a towary słabe, to akcje wrażliwe na zmiany stóp procentowych, takie jak spółki użyteczności publicznej, instytucje finansowe czy producenci surowców spożywczych spisują się na ogół lepiej od innych.
(more…)
Gracze krótkoterminowi ustanawiają początkową równowagę, nierzetelne minimum i nierzetelne maksimum, a następnie ceny oscylują pomiędzy tymi parametrami, szukając poziomu równowagi dla danego dnia. (patrz diagram B. 6 panel 1, sok pomarańczowy. ) Wariant normalnego dnia występuje, gdy inwestor długoterminowy jest bardziej aktywny i rozszerza zakres cenowy poza początkową równowagę. W takim przypadku początkowa równowaga 416 ANALIZA TECHNICZNA ustanowiona przez graczy krótkoterminowych znika i powstaje kierunkowy ruch, który wyznacza nowe parametry dla maksimum i minimum. Zakres może się rozszerzyć o kilka tików, lub nawet podwoić początkowy poziom równowagi. Ten rodzaj profilujest chyba najczęściej spotykany (diagram B. 6, panel 2, DJIA). Dzień trendu występuje, kiedy inwestorom długoterminowym udaje się jeszcze bardziej rozszerzyć zakres cenowy. W takim przypadku zakres jest znacznie większy niż podwójny zakres równowagi, a inwestorzy długoterminowi kontrolują kierunek rynku poszukującego ceny rzetelnej.
(more…)
Punkty 1 i 3 pokazują, że po wyjściu poza dolną wstęgę cena powracała. Punkt 2 oznacza powrotny spadek cen po wyjściu poza górną wstęgę. w bardzo różny sposób. ATR to średnia prawdziwych zakresów zmiany z x okresów. Prawdziwy zakres zmiany to największa z trzech odległości: od dzisiejszego maksimum do minimum, od wczorajszego zamknięcia do dzisiejszego maksimum lub od wczorajszego zamknięcia do dzisiejszego minimum. Kwestie te szerzej omawia Welles Wilder w New Concepts in Technical Trading Systems. Manning Stoller, znany ekspert w dziedzinie rynków terminowych, skonstruował wstęgi STARC (Stoller Average Range Channels). 15- okresowy ATR jest podwajany i dodawany do 6-okresowej średniej kroczącej (MA) lub od niej odejmowany. Górna wstęga to STARC+, dolna STARC-. Ruchy poza te wstęgi występują rzadko i są uznawane za sytuacje skrajne. Wstęgi te służą zatem jako rodzaj filtru.
(more…)
Pamiętajmy też, że kiedy ktoś mówi, że „stracił wszystko” na rynku terminowym, to z początku wyłożył on jedynie 10 procent. Czynnik dźwigni powoduje, że wyznaczenie momentu zawarcia transakcji na rynkach terminowych staje się jeszcze bardziej istotne niż w przypadku rynku kapitałowego. Jest to przedsięwzięcie o wiele trudniejsze i bardziej stresujące niż sama analiza rynku. Głównie z tego powodu znajomość analizy technicznej jest niezbędnym warunkiem odniesienia sukcesu na rynkach terminowych. Ramy czasowe Ze względu na czynnik dźwigni i konieczność uważnego śledzenia zajmowanych pozycji ramy czasowe w przypadku zawierania transakcji na rynku towarowym są siłą rzeczy o wiele węższe. Analitycy rynku kapitałowego więcej uwagi zwracają na dłuższe okresy, przyjmując horyzont czasu, który w przypadku transakcji terminowej może być abstrakcją. Przedmiotem ich zainteresowania może być na przykład sytuacja na rynku za trzy lub za sześć miesięcy, natomiast ci, którzy dokonują transakcji terminowych chcą wiedzieć, jakie będą ceny w następnym tygodniu, nazajutrz, a nawet tego samego dnia po południu. Dlatego właśnie konieczne stało się tu wypracowanie wskaźników krótkookresowych, które w analizach rynków kapitałowych mogą wcale nie występować. Jednym z przykładów jest średnia krocząca; najczęściej wykorzystywane średnie na rynkach akcji obejmują 50 i 200 dni. Na rynkach towarowych większość średnich kroczących dotyczy okresów krótszych niż 40 dni. Często spotykanym połączeniem średnich są tu średnie z 4, 9 i 18 dni.
(more…)
Źródło: Alexander H. Wheelan, Study Helps in Point and Figure Technique, Morgan, Rogers and Roberts, Inc. , New York 1954, s. 25. Wykresy punktowo-symboliczne 239 znajduje się najwięcej symboli „X” lub „O”. Po znalezieniu właściwej linii należy policzyć każdą kolumnę, włączając w to niewypełnione. Liczymy kolumny w strefie konsolidacji, po czym projektujemy tę liczbę w górę albo w dół od linii wykorzystanej do liczenia. Formacje cenowe Formacje cenowe można rozpoznawać również na wykresach punktowo- symbolicznych. Najczęściej spotykane przedstawia diagram 11. 7. Jak widać, nie różnią się one znacznie od formacji charakterystycznych dla wykresów słupkowych.
(more…)