Pełną odpowiedź na pytanie, czy należy korygować ykresy długoterminowe o inflację, można znaleźć w samych wykresach. Wiele rynków nie przełamało historycznych linii oporu wyznaczonych kilka lat wcześniej i spadło do poziomów wsparcianie notowanych od kilku lat. Oczywiste jest też, że spadek inflacji d początku lat osiemdziesiątych przyczynił się do hossy na rynkach akcji i obligacji. Wydaje się, że rynki te już uwzględniły wskaźniki inflacji (diagram 8. Na następnych kilku stronach podaję przykłady wykresów sporządzonych układzie tygodniowym i miesięcznym (diagramy 8. 2 do . 1 Na wykresach tych znaleźć można długoterminowe linie wsparcia oporu, linie trendu, procentowe zniesienia i czasami formacje cenowe, ale pamiętajmy że wszelkie metody techniczne stosowane na wykresach dziennych można wykorzystywać również w przypadkuykresów długoterminowych. Nieco później pokażemy, w jaki sposób ależy to robić. Jak zobaczymy, sygnały z wykresów długoterminowych mogą stać się filtrami użytecznymi przy podejmowaniu krótkoterminowych decyzji. Pamiętajmy też, że w analizie dłuższych trendów cenowych bardziej przydatne są wykresy w skali logarytmicznej.
(more…)
staniu luki startu towarzyszy zazwyczaj duży olumen. Luki te nie są na ogół zapełniane. Ceny mogą powrócić do górnej krawędzi luki (w przypadku zapoczątkowania trendu wzrostowego), a nawetzapełnić fragment luki, ale jakaś jej część pozostaje ykle pusta. Jako ANALIZA TECHNICZNA gólną zasadę można przyjąć, że im większy wolumen występuje po takiej luce, tym mniejsze prawdopodobieństwo, że zostanie ona zapełniona. Jeśli luka ostaje zapełniona w całości i ceny wracają poniżej poziomu, może to być sygnał, że zmiana trendu była pozorna. ki pojawiające się na początku trendu wzrostowego stanowią zwykle obszary wsparcia dla przyszłych korekt, zaś w przypadku trenduspadkowego stają się obszarami oporu (diagramy 4. 23 a-b). Luka ucieczki lub pomiarowa iej więcej w połowie całego ruchu ceny gwałtownie rosną lub spadają, worząc lukę ucieczki. Najczęściej dzieje się tak, gdy rynek beztrudu podąża w pewnym kierunku przy umiarkowanych obrotach. rendzie wzrostowym jest to oznaka siły rynku, w spadkowym – jego słabości. Również tego rodzaju luki funkcjonują jako obszary sparcia dla przyszłych korekt i zwykle nie są zapełniane.
(more…)
Na koniec można również zauważyć, że każdy proces wydaje się przypadkowy i nieprzewidywalny, jeśli nie rozumie się zasad leżących u jego podstaw. Wydruk elektrokardiogramu może się wydawać laikowi zbiorem przypadkowych zygzaków, ale dla lekarza wszystkie najdrobniejsze nawet fale tego wykresu mają istotne znaczenie i z pewnością nie są przypadkowe. Zachowania cen na rynkach terminowych mogą się wydawać przypadkowe tym, którzy nie poświęcili dostatecznie dużo czasu na badanie reguł, które rządzą tymi zachowaniami. Złudne wrażenie przypadkowości stopniowo znika w miarę nabywania umiejętności czytania wykresów. Mam nadzieję, że tak właśnie będzie również dzięki lekturze kolejnych rozdziałów tej książki. Filozofia analizy technicznej 19 Jest jednak pewna nadzieja dla świata akademickiego. Na czołowych uniwersytetach amerykańskich rozpoczęto badania nad tak zwaną behawioralną teorią finansów, w której przyjmuje się wzajemną zależność psychologii i struktury cen. To właśnie jest podstawowym założeniem analizy technicznej. Uniwersalne zasady Kiedy dwanaście lat temu ukazało się poprzednie wydanie tej książki, wiele omawianych w niej narzędzi technicznych stosowanych było głównie na rynkach terminowych. W ostatnim dziesięcioleciu jednak narzędzia te znalazły szerokie zastosowanie także na rynkach akcji. Zasady techniczne prezentowane w tej pracy można wykorzystywać do badania wszelkich rynków, nawet funduszy powierniczych.
(more…)
Inna formacja, która często pojawia się na tych wykresach, to odwrócenietygodniowe i miesięczne. Na wykresie sporządzonym w układzie esięcznym maksimum cenowe, po którym występuje kurszamknięcia niższy od kursu zamknięcia z poprzedniego miesiąca, często kresy długoterminowe 163 daje sygnał o ważnym punkcie odwrócenia, zwłaszcza jeżeli plasuje się w pobliżu głównej linii wsparcia lub oporu. Odwrócenia tygodniowe często występują na wykresach sporządzanych w układzie tygodniowym. Powyższe formacje są odpowiednikami kluczowego dnia odwrotu z wykresów krótkoterminowych, z tym że na wykresach długoterminowych ytuacje takie mają dużo większe znaczenie. Przejście od wykresów ługoterminowych do krótkoterminowych Bardzo ważne jest zrozumienie olejności, w jakiej należy badać ykresy cenowe, by dokonać gruntownej analizy trendów. Prawidłowa naliza wykresów powinna się zaczynać od badania wykresów długoterminowych i stopniowo przechodzićdo krótkoterminowych. Powód takiego postępowania jest oczywisty. Jeżeli analityk rozpoczyna analizę od perspektywy krótkoterminowej, to musi ciągle ewidować wnioski w miarę uwzględniania coraz większej liczby danych cenowych, a być może i dokonać ponownej gruntownej analizy, kiedy uwzględni rezultaty badań wykresów długoterminowych. rzyjrzawszy się zaś na wstępie danym sprzed 20 at, analityk zyskuje szerszy obraz sytuacji, i określiwszy pozycję rynku z perspektywy czasu, może stopniowo zawężać analizowany okres. Pierwszym analizowanym wykresem jest 20-letni wykres kontynuacyjny. konując analizy, należy poszukać formacji, głównych inii trendów i głównych poziomów wsparcia lub oporu.
(more…)
Inaczej mówiąc, w przypadku pozycji długich zlecenia powinny być składane na poziom nieco wyższy od okrągłej liczby, a w przypadku pozycji krótkich – na poziom nieco niższy. Tendencja do zatrzymywania się cen w okolicach okrągłych liczb jest jedną z tych charakterystycznych cech rynków, które mogą się okazać bardzo pomocne w zawieraniu transakcji i powinny być uwzględniane przez inwestorów stosujących analizę techniczną. Podstawowe pojęcia analizy trendu 57 Linie trendu Skoro poznaliśmy już pojęcia wsparcia i oporu, dodajmy kolejny podstawowy element do naszego arsenału narzędzi technicznych, czyli linię trendu (diagramy 4. 6a-c). Podstawowa linia trendu jest jednym z najprostszych i zarazem najbardziej wartościowych narzędzi technicznych wykorzystywanych przez analityka wykresów. Linia trendu wzrostowego jest prostą biegnącą prawoskośnie ku górze wzdłuż punktów wyznaczonych przez dna kolejnych korygujących zniżek (diagram 4. 6a). Linia trendu spadkowego jest prostą biegnącą prawoskośnie w dół wzdłuż punktów wyznaczonych przez wierzchołki kolejnych zwyżek (diagram 4. 6b). Wyznaczanie linii trendu Prawidłowe wyznaczenie linii trendu jest pewną sztuką, podobnie jak każdy inny aspekt analizy wykresów; aby dokonać tego we właściwy sposób, trzeba zwykle eksperymentować, wykreślając różne linie. Czasami linia trendu, która wygląda na prawidłową, musi być wytyczona na nowo.
(more…)
Rynki towarowe z pewnością spełniają to kryterium. Zasady zarządzania pieniędzmi 357 Poruszyliśmy te kwestie z dwóch powodów. Jednym z nich jest to, że dziedziny zarządzania pieniędzmi i alokacji środków są bardzo ze sobą powiązane. Drugi powód jest taki, że i same rynki są ze sobą blisko powiązane. W następnych dwóch rozdziałach zobaczymy, jak ścisłe są więzi między rynkami terminowymi i rynkami akcji, a także przekonamy się, dlaczego inwestujący na rynkach akcji powinni orientować się w sytuacji na rynkach terminowych. Rozdział siedemnasty stanowi wprowadzenie do analizy międzyrynkowej. Profil rynku Trudno byłoby omawiać wykresy ukazujące wahania cen w ciągu dnia, nie mówiąc ani słowa o jednej z najbardziej innowacyjnych metod stosowanych przy wykorzystywaniu tych wykresów, jaką jest profil rynku, technika stworzona przez J. Petera Steidlmayera. Podejście to zyskało entuzjastyczne przyjęcie w ostatnim dziesięcioleciu, zwłaszcza wśród uczestników rynków terminowych. Metodę tę można jednak stosować z równym powodzeniem na rynkach akcji. Nie jest łatwo przyswoić tę koncepcję, ale ci, którym się to udało, oceniają ją bardzo wysoko.
(more…)