Wellesa Wildera, Jr. w jego książce z 1978 roku New Concepts in Technical Trading Systems. Omówimy tu jedynie najważniejsze kwestie związane z tym wskaźnikiem, ale dla jego głębszej analizy warto zapoznać się bezpośrednio z pracą Wildera. Ponieważ jest to bardzo popularny oscylator, na jego przykładzie przedstawimy większość zasad analizy oscylatorów. Jak podkreślał Wilder, jednym z dwóch zasadniczych problemów związanych z konstrukcją wskaźnika impetu (opierającego się na różnicach cen) bywają jego dość zaskakujące zachowania powodowane często przez nagłe zmiany wartości, których już się nie uwzględnia. Oscylatory i opinia większości 209 Diagram 10. 9 CCI można stosować w analizie indeksów, jak w tym przypadku, a także jak każdy inny oscylator, do wskazywania ekstremów rynkowych. Zwróćmy uwagę, że CCI jest szybszy od ceny przy każdym punkcie zwrotnym. Na ogół przyjmuje się długość 20 dni. Gwałtowny wzrost lub spadek sprzed dziesięciu dni (w przypadku impetu 10-dniowego) może wywołać nagłe przesunięcia linii impetu, nawet jeśli bieżące ceny wykazują niewielkie zmiany. A zatem należało podjąć pewne kroki w celu zminimalizowania tych zniekształceń.
(more…)
Przypomina równoległobok nachylający się w kierunku przeciwnym do dominującego trendu. Flaga jest niewielką przerwą w dynamicznym trendzie cenowym. (Patrz: Chorągiewka). Formacje cenowe (Price patterns) Formacje, które pojawiają się na wykresach i mają wartość prognostyczną. Są to formacje odwrócenia i kontynuacji trendu. 434 ANALIZA TECHNICZNA Formacje kontynuacji (Continuation patterns) Formacje cenowe, które sugerują przerwę w dominującym trendzie lub jego konsolidację. Najczęściej spotykane formacje kontynuacji to trójkąty, flagi i chorągiewki. Formacje odwrócenia (Reversal patterns) Formacje cenowe pojawiające się na wykresie wskazujące, że odbywa się odwrócenie trendu. Najbardziej znane formacje tego rodzaju to głowa i ramiona oraz podwójne i potrójne szczyty i dna. Głowa i ramiona (Head and shoulders) Najbardziej znana formacja odwrócenia trendu. Na szczycie trendu powstają trzy wyraźne wierzchołki, z których środkowy (głowa) jest nieco wyższy od pozostałych dwóch (ramiona).
(more…)
Jest rzeczą całkiem możliwą właściwie rozpoznać kierunek rynku, a mimo to tracić pieniądze na skutek błędów w ustalaniu momentu zawarcia transakcji. Taktyka jest domeną niemal wyłącznie analizy technicznej, w związku z czym nawet ci, którzy opierają się na analizie fundamentalnej, muszą posługiwać się narzędziami technicznymi dla określenia właściwego momentu kupna i sprzedaży. Zasady zarządzania pieniędzmi dotyczą alokacji posiadanych funduszy. Odnoszą się do takich kwestii, jak skład portfela, dywersyfikacja, ilość pieniędzy przeznaczanych do zainwestowania (czyli zaryzykowania) na danym rynku, posługiwanie się liniami obrony, relacja zysków do ryzyka, zachowanie po okresach sukcesów lub niepowodzeń, a także kwestii wyboru agresywnej lub ostrożnej taktyki zawierania transakcji. Znaczenie tych trzech różnych czynników można najprościej podsumować stwierdzeniem, że prognozowanie cen określa, co należy robić (kupować lub sprzedawać), taktyka pomaga zadecydować, kiedy trzeba to zrobić, a zasady zarządzania pieniędzmi pozwalają stwierdzić, ile środków można przeznaczyć na daną transakcję. Problem prognozowania cen omówiony został w poprzednich rozdziałach. Obecnie zajmiemy się dwoma pozostałymi aspektami dokonywania transakcji. Najpierw omówimy kwestię zarządzania pieniędzmi, ponieważ należy ją uwzględniać już w chwili decydowania się na określoną taktykę. Zasady zarządzania pieniędzmi Po spędzeniu wielu lat w wydziale analiz dużej firmy maklerskiej zająłem się, nieuchronną koleją rzeczy, zarządzaniem pieniędzmi. Szybko odkryłem wówczas zasadniczą różnicę pomiędzy rekomendowaniem określonych strategii innym ludziom a samodzielnym ich stosowaniem. Zaskoczeniem dla mnie był fakt, że najtrudniejszy aspekt nowej sytuacji miał niewiele wspólnego ze strategiami rynkowymi.
(more…)
194 ANALIZA TECHNICZNADiagram 9. 12 4-miesięczny kanał cenowy na wykresie S&P 500. Indeks przeciął órną linię kanału na początku 1995 roku, dając sygnał kupna obowiązujący już przez trzy lata. Sygnałem sprzedaży byłoby zejście indeksu poniżej dolnej linii kanału. Większość programów komputerowych wykonuje optymalizację systemów i wskaźników. Zamiast stosować tę samą średnią na wszystkich ynkach, można na przykład powierzyć komputerowi zadanieznalezienia takiej średniej lub ich kombinacji, która najlepiej sprawdzała ię na danym rynku w przeszłości. Można to zrobić praktycznieze wszystkimi systemami i wskaźnikami przedstawianymi w tej książce. Optymalizacja pozwala na dostosowanie parametrów technicznych do zmieniających się warunków rynkowych. iektórzy twierdzą, że optymalizacja pomaga im osiągać lepsze yniki w transakcjach, inni zaś, że jest nieprzydatna. Główną kwestią w tym sporze jest sposób optymalizacji danych. Badacze twierdzą, że właściwa procedura polega na tym, by do wyboru najlepszycharametrów wykorzystywać tylko część danych cenowych, pozostawiając inną część do przetestowania uzyskanych rezultatów.
(more…)
2a Histogram tradycyjny. Diagram B. 2b Histogram położony na boku. Diagram B. 3 Graficzna prezentacja profilu pokazuje, że aktywność na rynku ma rozkład normalny. 410 ANALIZA TECHNICZNA Graficzna prezentacja profilu rynku Profil rynku ujmuje cenę i czas w postaci graficznej prezentacji tego, co dzieje się w trakcie jednej sesji. Stwarza on logiczne ramy dla obserwowania zachowań rynku w bieżącej chwili, przedstawiając rozkłady cenowe w danym okresie. Zakres cenowy zmienia się w trakcie sesji zarówno w pionie, jak i w poziomie. Jak konstruuje się graficzną prezentację profilu rynku? Jako przykład weźmy wykres 4-okresowy (diagram B. 3a). Ten tradycyjny wykres słupkowy można przekształcić w profil graficzny w następujący sposób: (1) przypisać literę każdej cenie w zakresie cenowym każdego okresu, literę A dla pierwszego okresu, B dla drugiego itd.
(more…)
Czasami są to dwa dni odwrotu. Sama w sobie formacja ta nie ma wielkiego znaczenia, ale rozpatrywana w kontekście innych sygnałów technicznych może odgrywać nieraz istotną rolę. Zacznijmy od zdefiniowania dnia odwrotu. Dzień odwrotu występuje w cenowym szczycie lub dołku. Ogólnie przyjmuje się, że dzień odwrotu ze szczytu to sytuacja, w której podczas trendu wzrostowego ceny w ciągu dnia, zazwyczaj na otwarcie lub zaraz po nim, ustanawiają nowy szczyt, ale cena zamknięcia kształtuje się poniżej tego poziomu. W przypadku dna cenowego sytuacja będzie odwrotna, to znaczy w ciągu dnia kształtuje się nowy najniższy poziom, po czym cena zamknięcia ustala się powyżej niego. Im szerszy jest zakres wahań cen w ciągu dnia i im większy wolumen, tym bardziej znaczący staje się sygnał możliwego odwrócenia trendu krótkoterminowego. Diagramy 4. 22a-c ukazują te sytuacje na wykresach. Zwróćmy uwagę na zwiększony wolumen podczas dnia odwrotu. Zauważmy też, że zarówno najwyższy, jak i najniższy poziom cen w dniu odwrotu wykracza poza zakres wahań kursów z poprzedniego dnia.
(more…)