Drugi powód jest taki, że i same rynki są ze sobą blisko powiązane. W następnych dwóch rozdziałach zobaczymy, jak ścisłe są więzi między rynkami terminowymi i rynkami akcji, a także przekonamy się, dlaczego inwestujący na rynkach akcji powinni orientować się w sytuacji na rynkach terminowych. Rozdział siedemnasty stanowi wprowadzenie do analizy międzyrynkowej. Profil rynku Trudno byłoby omawiać wykresy ukazujące wahania cen w ciągu dnia, nie mówiąc ani słowa o jednej z najbardziej innowacyjnych metod stosowanych przy wykorzystywaniu tych wykresów, jaką jest profil rynku, technika stworzona przez J. Petera Steidlmayera. Podejście to zyskało entuzjastyczne przyjęcie w ostatnim dziesięcioleciu, zwłaszcza wśród uczestników rynków terminowych. Metodę tę można jednak stosować z równym powodzeniem na rynkach akcji. Nie jest łatwo przyswoić tę koncepcję, ale ci, którym się to udało, oceniają ją bardzo wysoko. Na czym polega profil rynku, wyjaśnia w Dodatku B ekspert w tej dziedzinie, Dennis Hynes. ROZDZIAŁ SIEDEMNASTY Rynki akcji a rynki terminowe. Analiza międzyrynkowa Kiedy ukazywało się pierwsze wydanie tej książki w 1985 roku, odrębność świata towarowych rynków terminowych od bardziej tradycyjnego świata akcji i obligacji zaczęła już zanikać.
(more…)
Flagi i chorągiewki Flagi i chorągiewki bardzo często pojawiają się na wykresach cen. Zwykle omawia się je razem, ponieważ mają bardzo podobny wygląd, na ogół występują w tym samym miejscu trendu i stosują się do nich podobne kryteria dotyczące wielkości wolumenu i sposobów dokonywania pomiaru przyszłego ruchu cen. Flagi i chorągiewki reprezentują krótkie przerwy w dynamicznych ruchach cen. Jednym z wymagań w przypadku obu tych formacji jest uprzednie ukształtowanie się ostro rosnącej, niemal prostej linii ruchu cen. Obrazują one sytuację, w której wzrosty lub spadki dokonały się zbyt gwałtownie i rynek zatrzymuje się na chwilę, aby „złapać oddech” przed dalszym biegiem w tym samym kierunku. Flagi i chorągiewki należą do najbardziej wiarygodnych formacji zapowiadających kontynuację trendu i bardzo rzadko stanowią jego odwrócenie. Na diagramach 6. 6a-b widzimy gwałtowny wzrost cen zilustrowany wznoszącą się, niemal pionową linią w górę, czemu towarzyszy wzrost wolumenu. W trakcie kształtowania się formacji wolumen bardzo wyraźnie spada, a następnie znów gwałtownie rośnie przy wybiciu oznaczającym kontynuację trendu. Struktura flagi i chorągiewki Struktura obu tych formacji nieco się różni. Flaga przypomina równoległobok lub prostokąt wyznaczony przez dwie równoległe linie trendu, które na ogół nachylają się w kierunku przeciwnym do istniejącego trendu.
(more…)
10 Fala płaska podczas hossy (3-3-5). Korekta normalna. Źródło: Tamże. Diagram 1 11 Fala płaska podczas bessy (3-3-5). Korekta normalna. Źródło: Tamże. Diagram 1 12 Fala płaska podczas bessy (3-3-5) Korekta normalna. Źródło: Tamże. Teoria Elliotta 287 Diagram 1
(more…)
Przełamanie linii wsparcia i linii oporu Poziom wsparcia, który zostanie w istotny sposób przełamany, staje się poziomem oporu i na odwrót. Diagramy 4. 5a-c podobne są do diagramów 4. 3a-b, ale różni je pewien szczegół. Zauważmy, że zniżka do punktu 4 zatrzymuje się tu na poziomie szczytu oznaczonego punktem 1 lub powyżej niego. Ten poprzedni szczyt w punkcie 1 był poziomem oporu. Kiedy jednak został wyraźnie pokonany przez falę 3, stał się poziomem wsparcia. Ci, którzy sprzedali akcje w okolicach szczytu fali 1 (tworząc poziom oporu), starają się teraz odkupić je na tym poziomie. Na diagramie 4. 5b, pokazującym spadek cen, punkt 1 (który był uprzednio poziomem wsparcia dla spadków) stał się teraz poziomem oporu dla wzrostów (4). Wspominaliśmy wcześniej, że dystans, jaki ceny przebyły od poziomu wsparcia lub oporu, zwiększa znaczenie takiego obszaru.
(more…)
Należy rozróżnić analizę rynkową dla elów prognostycznych oraz do określania momentów wejścia i wyjścia rynku. Wykresy długoterminowe są pożyteczne w procesie analitycznym łużącym do określenia trendu głównego oraz możliwego zakresu wahań cenowych. Nie dają nam natomiast informacji pozwalających ustalenie momentów wejścia i wyjścia z rynku i nie należy ich wykorzystywać do takich celów. Temu delikatnemu zadaniu mogą sprostać jedynie wykresy krótkoterminowe. 166 ANALIZA TECHNICZNA Diagram 8. 2 Ten wykres akcji producentów półprzewodników ukazuje zalety ujęciatygodniowego. Spadek cen z końca 1997 roku zatrzymał się dokładnie na poziomie 62 procent zniesienia. Wsparciem dla cen okazał się obszar nowy z wiosny oznaczony kółkiem. Diagram 8. 3 Dołek cenowy akcji General Motors z początku 1998 roku wypadł dokładnie na linii trendu wyznaczonej przez dołki z lat 1995 i 1996. Jak widać, warto korzystać z wykresów długoterminowych.
(more…)
Kanały cenowe można stosować na wykresach krótko-i długoterminowych. Patrz diagramy 9. 11 i 9. 1 Optymalizować czy nie?W pierwszym wydaniu tej książki zamieszczono wyniki badań metodtransakcyjnych, jakie przeprowadził Merrill Lynch dla lat 1978-1982 na rynkach terminowych. Testowano w nich różne parametry stemów średnich kroczących i wybić z kanału, aby znaleźć najlepsze kombinacje liczb dla każdego rynku terminowego. Analitycyz Merrill Lynch przedstawili zatem zoptymalizowane zestawy wartości skaźników dla każdego rynku. 194 ANALIZA TECHNICZNADiagram 9. 12 4-miesięczny kanał cenowy na wykresie S&P 500. Indeks przeciął órną linię kanału na początku 1995 roku, dając sygnał kupna obowiązujący już przez trzy lata. Sygnałem sprzedaży byłoby zejście indeksu poniżej dolnej linii kanału.
(more…)