Druga linia (%D) to 3-okresowa średnia linii %K. Jest to tak zwany szybki oscylator stochastyczny. Kolejna 3-okresowa średnia linii %D to wolny oscylator stochastyczny. Większość praktyków posługuje się wersją wolniejszą, ponieważ jej sygnały są bardziej wiarygodne. 216 ANALIZA TECHNICZNA W wyniku zastosowania tych wzorów powstają dwie linie oscylujące na pionowej skali od 0 do 100. Linia K jest linią ciągłą, a linia D przerywaną. Głównym sygnałem, który należy obserwować, jest dywergencja pomiędzy linią D a ceną, kiedy linia D znajduje się w obszarze wykupienia lub wyprzedania. Podobnie jak w przypadku RSI, wartości skrajne wyznaczone są poziomami 80 i 20 (diagram 10. 15). Negatywna dywergencja występuje wówczas, gdy linia D znajduje się powyżej poziomu 80, formując dwa opadające wierzchołki, zaś ceny nadal rosną. Dywergencja pozytywna pojawia się w sytuacji, gdy linia D przebywa poniżej poziomu 20 i kształtuje dwa wznoszące się dołki, a ceny nadal spadają.
(more…)
23 Stare i nowe linie kanału trendowego. Źródło: A. J. Frost, Robert Prechter, Elliott Wave Principle, wyd. cyt. , s 6 diagramie 1 2 Linie te stanowią często granice całego trendu wzrostowego. Jeśli fala (3) zaczyna przyspieszać do punktu, w którym wykracza poza górną linię kanału, należy wytyczać nowe linie przechodzące 292 ANALIZA TECHNICZNA Diagram 1 24 Ostateczne linie kanału trendowego.
(more…)
Filozofia analizy technicznej 19 Jest jednak pewna nadzieja dla świata akademickiego. Na czołowych uniwersytetach amerykańskich rozpoczęto badania nad tak zwaną behawioralną teorią finansów, w której przyjmuje się wzajemną zależność psychologii i struktury cen. To właśnie jest podstawowym założeniem analizy technicznej. Uniwersalne zasady Kiedy dwanaście lat temu ukazało się poprzednie wydanie tej książki, wiele omawianych w niej narzędzi technicznych stosowanych było głównie na rynkach terminowych. W ostatnim dziesięcioleciu jednak narzędzia te znalazły szerokie zastosowanie także na rynkach akcji. Zasady techniczne prezentowane w tej pracy można wykorzystywać do badania wszelkich rynków, nawet funduszy powierniczych. Dużą popularność w ostatnich latach zdobyło także inwestowanie sektorowe, przede wszystkim za pośrednictwem opcji na indeksy i funduszy powierniczych. W dalszej części książki ukażemy, w jaki sposób dzięki zastosowaniu odpowiednich narzędzi technicznych można stwierdzić, które sektory warte są zainteresowania inwestorów. Diagram 1. 3 Zwolennik teorii błądzenia losowego musiałby się sporo natrudzić, aby przekonać posiadacza złota, że nie ma tu żadnego trendu. ROZDZIAŁ DRUGI Teoria Dowa Wprowadzenie W 1882 roku Charles Dow i Edward Jones założyli firmę Dow Jones & Company.
(more…)
252 ANALIZA TECHNICZNA Diagram 11. 15 Wykres ten jest kondensacją poprzedniego wykresu dolara uzyskaną przez podwojenie rozmiarów kratki. Tutaj pojawiają się tylko dwa sygnały. Ostatnim był sygnał kupna w połowie 1995 roku, który obowiązuje już prawie trzy lata. Diagram 11. 16 Na tym wykresie cen złota pojawił się sygnał sprzedaży (strzałka w dół) w okolicach poziomu 380 dolarów. W ciągu następnych dwóch lat ceny złota spadły o kolejne 100 dolarów. Wykresy punktowo-symboliczne 253 Diagram 11. 17 Na wykresie cen ropy naftowej sygnał sprzedaży pojawił się w październiku 1997 roku w okolicach poziomu 20 dolarów, trafnie sygnalizując spadek o kolejnych 6 dolarów. Do odwrócenia trendu spadkowego potrzebny jest wzrost powyżej ostatniej kolumny „X” (16,5 dolara). Diagram 11.
(more…)
Pamiętajmy, że należy te wskaźniki interpretować na odwrót. Zbyt wielki optymizm jest niedobry, a zbyt silny pesymizm, pozytywny. Investor’s Intelligence Byki (optymizm) 48% Niedźwiedzie (pesymizm) 27% Korekta 24% Consensus Index Bullish Opinion Optymizm 77% AAII Index (American Association of Individual Investors) Optymizm 53% Pesymizm 13% Neutralność 34% Market Vane Optymizm 66% Investors Intelligence przeprowadza cotygodniowe badanie nastrojów wśród doradców inwestycyjnych i publikuje trzy wielkości procentowe: optymistów, pesymistów oraz procent tych, którzy spodziewają się korekty. Wielkości powyżej 55 procent optymizmu uznawane są za przesadne i potencjalnie niedobre dla rynku. Jeśli optymizm jest niższy niż 35 procent, uważa się to za pozytywną oznakę. Za korektą opowiadają się ci, którzy są generalnie optymistami, ale spodziewają się krótkoterminowej słabości rynku. Investors Intelligence publikuje też co tydzień liczbę spółek, które znajdują się ponad swoimi 10- i 30-tygodniowymi średnimi. Wielkości powyżej 70 wskazują na wykupienie rynku, a poniżej 30 procent na jego wyprzedanie. W przypadku średniej 10-tygodniowej są to wskazania krótko- i średnioterminowej sytuacji na rynku, a wielkości dla średniej 30-tygodniowej można wykorzystywać do rozpoznawania zmian głównych trendów. Sygnałem potencjalnej zmiany trendu jest wzrost powyżej 30 procent lub spadek poniżej 70 procent. ROZDZIAŁ JEDENASTY Wykresy punktowo-symboliczne Wprowadzenie Pierwszą metodą analizy wykresów stosowaną przez uczestników rynku akcji jeszcze w minionym stuleciu były wykresy punktowo-symboliczne („kółko i krzyżyk”).
(more…)
Wszystkie transakcje dokonywane są w ramach tego negocjacyjnego procesu w zakresie wyznaczonym parametrami, dopóki jedna ze stron nie przegra (to znaczy dopóki nie ukształtuje się nowe maksimum lub minimum). Patrz diagram B. 4. Równowaga i nierównowaga Rynek jest w stanie równowagi lub zdąża do stanu równowagi pomiędzy kupującymi i sprzedającymi. Dla ułatwienia transakcji rynek przechodzi od stanu równowagi do stanu nierównowagi i z powrotem. Ten schemat zachowań rynku występuje we wszystkich ramach czasowych. Profil rynku 413 Diagram BA Ramy czasowe i zachowanie uczestników rynku Dla wyjaśnienia schematów zachowań uczestników rynku wprowadzona została koncepcja różnych ram czasowych. Są dwie kategorie ram czasowych, krótkoterminowe i długoterminowe. Krótkoterminowa aktywność rynku to jednodniowe ramy czasowe, kiedy uczestnicy rynku są zmuszeni do dokonania transakcji w danym dniu (w tej kategorii znajdą się maklerzy z parkietu, gracze krótkoterminowi i ci, którzy mają wygasające opcje). Mając ograniczony czas działania, gracz krótkoterminowy szuka ceny rzetelnej. Krótkoterminowi sprzedawcy i nabywcy dokonują transakcji między sobą w tym samym czasie i po tej samej cenie.
(more…)