To, czy dana fala dziel się na pięć czy na trzy fale niższego stopnia, Teoria Elliotta 281 Diagram 1 1 Źródło: A. J. Frost, Robert Prechter, Elliott Wave Principle, Gainesville, New Classics Library, 1978, s. 20. Copyright © 1978 by Frost and Prechter. Diagram 1 2 Źródło: A. J. Frost, Robert Prechter, Elliott Wave Principle, wyd. cyt.
(more…)
Omówimy tu jedynie najważniejsze kwestie związane z tym wskaźnikiem, ale dla jego głębszej analizy warto zapoznać się bezpośrednio z pracą Wildera. Ponieważ jest to bardzo popularny oscylator, na jego przykładzie przedstawimy większość zasad analizy oscylatorów. Jak podkreślał Wilder, jednym z dwóch zasadniczych problemów związanych z konstrukcją wskaźnika impetu (opierającego się na różnicach cen) bywają jego dość zaskakujące zachowania powodowane często przez nagłe zmiany wartości, których już się nie uwzględnia. Oscylatory i opinia większości 209 Diagram 10. 9 CCI można stosować w analizie indeksów, jak w tym przypadku, a także jak każdy inny oscylator, do wskazywania ekstremów rynkowych. Zwróćmy uwagę, że CCI jest szybszy od ceny przy każdym punkcie zwrotnym. Na ogół przyjmuje się długość 20 dni. Gwałtowny wzrost lub spadek sprzed dziesięciu dni (w przypadku impetu 10-dniowego) może wywołać nagłe przesunięcia linii impetu, nawet jeśli bieżące ceny wykazują niewielkie zmiany. A zatem należało podjąć pewne kroki w celu zminimalizowania tych zniekształceń. Drugi problem polega na tym, że potrzebny jest stały zakres wahań wskaźnika, aby można było dokonywać porównań. Konstrukcja RSI nie tylko pozwala na niezbędną niwelację zakłóceń, ale również rozwiązuje drugi problem, ustanawiając stały pionowy zakres wahań od 0 do 100.
(more…)
7. Podczas trendu zwyżkowego gwałtowne zahamowanie lub spadek liczby otwartych kontraktów często przestrzega przed zmianą rendu (tylko na rynkach terminowych). 8. Bardzo wysoka liczba otwartychontraktów na szczytach rynkowych est niebezpieczna i może wzmocnić trend zniżkujący (tylko na rynkach terminowych). 9. Wzrost liczby otwartych kontraktów podczas okresów akumulacji otęguje wybicie z trendu (tylko na rynkach terminowych). 10. Wzrost wolumenu (i liczby otwartych kontraktów) potwierdza formacje cenowe oraz inne ważne zmiany zapowiadające początek owego trendu. ulminacja upna i sprzedaży Jeszcze jedna sytuacja zasługuje na uwagę. Jest to rodzaj dramatycznego ruchu cenowego, który często występuje na szczytach i w dołkach – kulminacja kupna i sprzedaży. Kulminacje kupna zdarzają sięna wielkich szczytach rynkowych, a kulminacje sprzedaży w dołkach.
(more…)
Na silnym rynku liczba nowych maksimów powinna być dużo większa od liczby nowych minimów. Kiedy liczba nowych maksimów zaczyna spadać, bądź zaczyna wzrastać liczba nowych minimów, pojawia się sygnał ostrzegawczy. Negatywny sygnał powstaje, gdy średnia z nowych minimów przecina od dołu średnią z nowych maksimów. Można również wykazać, że kiedy linia nowych maksimów wkracza w strefę skrajną, rynek przejawia tendencję do kształtowania szczytu. Kiedy zaś widać skrajny odczyt linii nowych minimów, rynek jest blisko dna. Innym sposobem wykorzystywania tych linii jest rysowanie na wykresie różnicy pomiędzy nimi. Wskaźnik nowych maksimów i nowych minimów (New High-New Low Index) Zaletą tego wskaźnika jest możliwość bezpośredniego porównywania go z jednym z indeksów rynkowych. Linia maksimów i minimów może być wykorzystywana tak jak linia A/D (diagram 18. 5). Obserwując trend tej linii, można wykrywać dywergencje. Jeśli nowemu maksimum indeksu Dow Jones nie odpowiada maksimum linii maksimów i minimów, może to być oznaką słabości rynku.
(more…)
Źródło: MetaStock, Equis International. Herrick Payoff Index (HPI) Wskaźnik ten został stworzony przez Johna Herricka do analizowania rynków terminowych przy uwzględnieniu zmian w liczbie otwartych kontraktów. Jak stwierdziliśmy w rozdziale siódmym, zmiany te mogą być istotnymi wskazówkami informującymi o solidności aktualnego trendu. Wskaźnik HPI uwzględnia cenę, wolumen i liczbę otwartych kontraktów, pozwalając określić, czy pieniądz wpływa na dany rynek, czy z niego wypływa. Dzięki niemu można wykrywać dywergencje pomiędzy zachowaniem cen a liczbą otwartych kontraktów, a także rozpoznawać okresy gorączkowego popytu i podaży. Podstawowa interpretacja HPI dotyczy jego położenia względem linii zero. Wartości dodatnie oznaczają, że wskaźnik zapowiada wzrost cen i że liczba otwartych kontraktów rośnie. Wartości ujemne wskazują, że pieniądze odpływają z analizowanego rynku. Jednym z najbardziej chwiejnych rynków terminowych jest rynek kawy, przedstawiony na diagramie A. W marcu i kwietniu 1997 400 ANALIZA TECHNICZNA Diagram A3 Herrick Payoff Index (HPI) w postaci histogramu i wykres cen kawy. Stosowany na rynkach terminowych HPI uwzględnia cenę, wolumen i liczbę otwartych kontraktów.
(more…)
Z kolei czasami na wykresach towarowych rynków pieniężnych widać wyraźniej formacje Elliotta niż w przypadku rynków terminowych. Używanie wykresów kontynuacyjnych na terminowych rynkach towarowych również jest źródłem zniekształceń, które mogą oddziaływać na długoterminowe formacje teorii Elliotta. Najbardziej istotna różnica pomiędzy tymi dwoma rodzajami rynków polega chyba na tym, że główne trendy wzrostowe na rynkach towarowych mogą być „ograniczone”, to znaczy kolejne szczyty cen nie zawsze są wyższe od szczytów poprzedniego trendu wzrostowego. Na rynku towarowym możliwa jest sytuacja, w której pięciofalowy trend wzrostowy kończy się poniżej poprzedniego szczytu cen. Szczyt cen ukształtowany na wielu rynkach towarowych w latach 1981-1982 nie przewyższył cen ze szczytów uformowanych siedem i osiem lat wcześniej. Na koniec tych porównań możemy powiedzieć, że najbardziej wyraźne formacje znane z teorii Elliotta powstają na rynkach towarowych w wyniku wybicia z długo kształtujących się podstaw. Należy też pamiętać, że teoria fal stworzona była dla analizy ogólnych wskaźników rynku akcji. Na wykresach poszczególnych spółek nie sprawdza się już tak dobrze. Jest całkiem możliwe, że nie sprawdza się również na niektórych rynkach mających niewielu uczestników, ponieważ psychologia tłumu stanowi jedną z istotnych podstaw teorii Elliotta. Na przykład rynek złota stwarza doskonałą sposobność do analizy fal, ponieważ ma bardzo wielu uczestników. Teoria Elliotta 299 Podsumowanie i wnioski Podsumujmy bardziej istotne elementy teorii fal, a następnie postarajmy się umieścić je we właściwej perspektywie: 1.
(more…)