Są to oscylatory, którymi zajmiemy się w następnym rozdziale. ROZDZIAŁ DZIESIĄTY Oscylatory i opinia większości Wprowadzenie W rozdziale tym przedstawimy pewną alternatywę dla podejścia opartego na badaniu trendu, jaką jest oscylator. Oscylatory są niezwykle użyteczne w analizie rynków cechujących się brakiem wyraźnego trendu, kiedy ceny wahają się wewnątrz horyzontalnie biegnących granic. W sytuacjach takich większość systemów gry z trendem okazuje się po prostu mało skuteczna. Oscylatory stanowią zatem dla analityka narzędzie, dzięki któremu jest on w stanie osiągać zyski również w tych okresach, gdy na rynku nie ma wyraźnego trendu. Znaczenie oscylatorów nie ogranicza się jednak do okresów bocznych ruchów cen. Wykorzystywane w połączeniu z wykresami cen podczas trendów wzrostowych lub spadkowych oscylatory stają się źródłem niezwykle cennych sygnałów informujących o krótkoterminowych sytuacjach skrajnych, nazywanych powszechnie wykupieniem i wyprzedaniem rynku. Oscylator może również ostrzegać, że trend traci swój impet, zanim stanie się to widoczne w zachowaniach cen. Oscylatory mogą też ukazywać różne dywergencje sygnalizujące, że pewien trend dobiega końca. Zaczniemy od wyjaśnienia, czym jest oscylator oraz od omówienia zasad jego konstruowania i interpretacji. Następnie przedstawimy znaczenie impetu (momentum) i jego konsekwencje dla prognozowania zachowań rynku.
(more…)
Jest to zatem obszar, w którym kupno bądź sprzedaż – w przypadku trendu spadkowego – wiąże się ze stosunkowo niewielkim ryzykiem. Jeśli ceny wykroczą poza ten obszar, to mamy do czynienia raczej z odwróceniem trendu, niż z jego korektą. W takim przypadku ceny znoszą zwykle 100 procent, czyli cały uprzedni trend. Czytelnicy dostrzegli zapewne, że wspomniane trzy parametry procentowe – 50, 33 i 66 – pochodzą wprost z teorii Dowa. Kiedy przejdziemy do omawiania teorii Elliotta i liczb Fibonacciego, zobaczymy, że wykorzystuje się tam parametry 38 i 62 procent. Jeśli o mnie chodzi, to stosuję połączenie obu tych metod, przyjmując obszar minimalnego zniesienia na 33-38 procent, zaś maksymalnego na 62- 66 procent. Niektórzy analitycy zaokrąglają te liczby i posługują się parametrami 40 i 60 procent. Podstawowe pojęcia analizy trendu 77 Diagram 4. 20b Trzy poziome linie oznaczają poziomy zniesień (38, 50 i 62 procent) mierzone od dołka z kwietnia 1997 do sierpniowego szczytu. Pierwszy spadek sięgnął linii 38 procent, drugi linii 62 procent, a trzeci znalazł się w pobliżu linii 50 procent. Większość korekt napotyka na wsparcie w obszarze od 38 do 50 procent zniesienia.
(more…)
Formacje te sygnalizują zazwyczaj istotne zmiany trendu i są uważane za formacje podstawowe. Jest jednak inna grupa formacji, które odnoszą się do krótszych okresów i zwykle zapowiadają raczej konsolidację aniżeli odwrócenie trendu. Trafnie nazywa się je formacjami kontynuacji. Właśnie im przyjrzymy się w następnym rozdziale. Diagram 5. 9 Formacja V. Takie nagłe odwrócenia trendu występują na ogół bez żadnego ostrzeżenia i trudno je przewidzieć. ROZDZIAŁ SZÓSTY Podstawowe formacje zapowiadające kontynuację trendu Wprowadzenie Formacje omawiane w tym rozdziale nazywane są formacjami kontynuacji. Wskazują zazwyczaj na to, że horyzontalny trend, jaki uwidocznił się na wykresie, jest jedynie przerwą w dominującym trendzie głównym i że następny ruch cen będzie miał ten sam kierunek, co trend poprzedzający ukształtowanie się tej formacji. Cecha ta odróżnia formacje kontynuacji od formacji omawianych w poprzednim rozdziale, które zapowiadają zwykle zasadnicze odwrócenie istniejącego trendu. Inna różnica pomiędzy formacjami odwrócenia i kontynuacji trendu związana jest z długością okresu, w jakim powstają.
(more…)
8 ANALIZA TECHNICZNA ormacje Badanie tych okresów przejściowych i tkwiących w nich zapowiedzi rzyszłych ruchów cen prowadzi nas do kwestii formacji. Na początek musimy powiedzieć sobie, czym one są. Otóż są to pewne ształty czy też wzory, jakie ukazują się na wykresach cen akcji lub towarów. Formacje można ująć w odrębne kategorie i posługiwać sięimi w celu prognozowania przyszłego ruchu cen. Dwa rodzaje formacji: zapowiadające odwrócenie trendu oraz sygnalizujące jego kontynuację Wyróżniamy dwie zasadnicze kategorie formacji – odwrócenia i kontynuacji rendu. Jak wskazują same nazwy, formacje odwrócenia trendu oznaczają dokonywanie się jego zasadniczej zmiany. Formacje ontynuacji sugerują natomiast, że rynek „przystanął” na chwilę,prawdopodobnie po to, by skorygować krótkoterminowe wyprzedanieub wykupienie, po czym istniejący trend będzie kontynuowany. ztuka polega na tym, aby jak najwcześniej, jeszcze w okresie ich powstawania, rozróżnić te dwa rodzaje formacji. W rozdziale ym przyjrzymy się pięciu najczęściej wykorzystywanym ormacjom zapowiadającym odwrócenie trendu, jakimi są formacjegłowy i ramion, potrójnego szczytu i potrójnego dna, podwójnego szczytu i podwójnegodna, formacja V oraz formacja spodka. Najpierw będziemy analizować samą formację, sposób, w jaki kształtuje się na wykresie, a także cechy umożliwiające jej rozpoznanie. astępnie powiemy nieco o znaczeniu wielkości wolumenu towarzyszącego powstawaniu formacji oraz o możliwości dokonywania a jej podstawie pomiaru przyszłych ruchów cen.
(more…)
Jedną z kluczowych kwestii decydujących o przetrwaniu na rynku jest zasada akceptowania małych strat i wychodzenia z nieudanej transakcji tak szybko, jak to jest możliwe. Do największych zalet analizy wykresów należy to, iż może ona szybko wskazać graczom i inwestorom, że znajdują się po niewłaściwej stronie rynku. Zdolność szybkiego rozpoznawania własnych błędów i gotowość do ich naprawienia przez podjęcie obronnych kroków to cechy, które mają istotne znaczenie dla właściwego funkcjonowania na rynkach finansowych. Głowa i ramiona jako formacja konsolidacji trendu Zanim przejdziemy do omówienia następnej formacji, musimy poruszyć jeszcze jedną kwestię. Prezentację tę zaczęliśmy od stwierdzenia, że formacja głowy i ramion jest najbardziej znaną i najbardziej wiarygodną spośród głównych formacji zapowiadających odwrócenie trendu. Otóż pragniemy ostrzec, że formacja ta może czasami występować jako faza konsolidacji trendu, a nie jego odwrócenia. Jest to raczej wyjątek od reguły, o którym nieco więcej powiemy w rozdziale szóstym poświęconym formacjom konsolidacji trendu. Formacje potrójnego szczytu i potrójnego dna Większość kwestii poruszanych przy okazji omawiania formacji głowy i ramion odnosi się również do innych formacji zapowiadających odwrócenie trendu (diagramy 5. 4a-c). Znacznie rzadziej występująca formacja potrójnego szczytu lub potrójnego dna tylko w nieznacznym stopniu różni się od formacji głowy i ramion. Zasadnicza różnica polega na tym, że trzy szczyty lub dna znajdują się tu na mniej więcej tym samym poziomie (diagram 5.
(more…)
A zatem wykresy takich rynków jak złoto i ropa naftowa, a także obligacje skarbowe, mogą nam wiele powiedzieć o kondycji gospodarki i oczekiwaniach dotyczących inflacji. Trendy na terminowych rynkach dolara amerykańskiego i innych walut także są wczesnymi sygnałami siły lub słabości gospodarki ogólnoświatowej. Jeszcze bardziej znamienne jest to, że trendy na tych rynkach zaznaczają się na długo, zanim zostaną odzwierciedlone w tradycyjnych wskaźnikach gospodarczych, które sporządza się na bazie miesięcznej lub kwartalnej, i które informują nas o tym, co już się zdarzyło. Indeks giełdowy S&P 500 od dawna uchodzi oficjalnie za wyprzedzający wskaźnik gospodarczy. W książce Leading Indicators for the 1990s autorstwa Moore’a, jednego z najwybitniejszych ekspertów w dziedzinie cyklu koniunkturalnego, znaleźć można przekonujące argumenty na temat znaczenia trendów na rynkach towarów, obligacji i akcji jako istotnych wskaźników gospodarczych. Wszystkie trzy rynki można badać, stosując analizę techniczną. Temat ten omówimy w rozdziale siedemnastym. Analiza techniczna czy analiza wykresów? Istnieje kilka nazw, jakimi określa się podejście techniczne: analiza wykresów, analiza techniczna, analiza rynku. Do niedawna wszystkie te określenia znaczyły dokładnie to samo, ale wraz z postępującą specjalizacją w tej dziedzinie pojawiła się konieczność dokonania pewnych rozróżnień i bardziej precyzyjnego definiowania owych terminów. Ponieważ praktycznie cała analiza techniczna do ostatniego dziesięciolecia opierała się na wykorzystywaniu wykresów, 10 ANALIZA TECHNICZNA terminy „analiza techniczna” i „analiza wykresów” oznaczały to samo. Dzisiaj sprawa wygląda nieco inaczej.
(more…)