12a-b widzimy, w jaki sposób powstaje formacja głowy i ramion utworzona przez połączenie cykli o dwóch różnych długościach ze wznoszącą się linią reprezentującą sumę wszystkich składników długoterminowych. W podobny sposób Hurst wyjaśnia też formacje podwójnego szczytu, trójkątów, flag i chorągiewek. Na przykład formacja “Y” powstaje wówczas, gdy cykl średniookresowy dokonuje zwrotu dokładnie w tym samym momencie, co cykle wyższego i niższego stopnia. Cvkle 311 Diagram 14. 11 Kanał trendowy. Hurst pokazuje również, jak można lepiej wykorzystywać średnie kroczące, jeśli ich długość zostanie zsynchronizowana z długością dominujących cykli. Lektura pracy Hursta powinna okazać się pomocna w zrozumieniu genezy znanych formacji, a może nawet przyczyni się do wyjaśnienia, dlaczego formacje te sprawdzają się w praktyce. Cykle dominujące Rynki finansowe podlegają wielu różnym cyklom, ale jedynymi spośród nich, które mają realną wartość dla celów prognostycznych, są cykle dominujące. Są to te cykle, które cały czas wpływają na ceny 312 ANALIZA TECHNICZNA Diagram 14. l2a Dodanie nowego składnika. Diagram I4.
(more…)
W rozdziale ym przyjrzymy się pięciu najczęściej wykorzystywanym ormacjom zapowiadającym odwrócenie trendu, jakimi są formacjegłowy i ramion, potrójnego szczytu i potrójnego dna, podwójnego szczytu i podwójnegodna, formacja V oraz formacja spodka. Najpierw będziemy analizować samą formację, sposób, w jaki kształtuje się na wykresie, a także cechy umożliwiające jej rozpoznanie. astępnie powiemy nieco o znaczeniu wielkości wolumenu towarzyszącego powstawaniu formacji oraz o możliwości dokonywania a jej podstawie pomiaru przyszłych ruchów cen. olumen odgrywa istotną rolę jako potwierdzenieukształtowania się każdej z tych formacji. W okresach wątpliwości (a jest ich bardzowiele) obserwacja zmian wolumenu towarzyszących ruchom cen może się okazać czynnikiem, który przesądza o tym, czy dana formacja jest wiarygodna. większością formacji wiążą się również określone metody pomiaru pomagające analitykowi w wyznaczeniu minimalnego zasięgu przyszłego ruchu cen. Są to wprawdzie tylko wielkości przybliżone,ale pomagają się zorientować, jak wygląda stosunek potencjalnych zysków do związanego z ich osiągnięciem ryzyka. W następnym rozdziale omówimy drugą kategorię formacji – formacje apowiadające kontynuację trendu. Przyjrzymy się wówczas trójkątom, lagom, chorągiewkom, klinom i prostokątom. Wskazują one zazwyczaj a przerwy w istniejącym trendzie, a nie na jego odwrócenie, stawowe formacje odwrócenia trendu 89 zaliczane są na ogół do formacji średnio- i krótkoterminowych, w przeciwieństwie do kształtujących się przez dłuższy czas formacji zapowiadających odwrócenie głównego trendu. Uwarunkowania formacji zapowiadających odwrócenie trendu anim zaczniemy omawianie poszczególnych formacji sygnalizujących odwrócenie trendu, wskażemy kilka podstawowych uwarunkowań dotyczących wszystkich formacji tego rodzaju.
(more…)
Im więcej inwestorów znajduje się po złej stronie (czego dowodem jest wysoki poziom liczby otwartych kontraktów), tym ostrzejsza jest odpowiedź na gwałtowny, niekorzystny ruch rynku. Miłą wiadomością bywa, że nowa tendencja wspierana jest dodatkowo przez inwestorów z właściwej strony rynku, których przewidywania sprawdziły się i którzy teraz wykorzystują akumulowane na papierze zyski, by finansować kolejne pozycje. Można więc zrozumieć zależność, że im większy wzrost liczby otwartych kontraktów w danym okresie, tym większy potencjał ma wynikający stąd ruch cen. 4. Rosnąca liczba otwartych kontraktów przy zakończeniu formacji cenowej postrzegana jest jako dodatkowe potwierdzenie sygnału zapowiadającego wybicie z trendu. Na przykładzie formacji głowy i ramion widzimy, że przebicie linii szyi na spadku jest bardziej przekonujące, jeżeli wybicie z trendu następuje przy rosnącej liczbie otwartych kontraktów i przy wyższym wolumenie. W tym przypadku trzeba postępować ostrożnie. Często zdarza się, że po pierwszym sygnale zmiany trendu osoby znajdujące się po złej stronie rynku powodują dalszy spadek liczby otwartych kontraktów. Spadek liczby otwartych kontraktów następujący zaraz po wybiciu z trendu może zmylić nieuważnego obserwatora i stanowi argument przeciw nadmiernemu koncentrowaniu uwagi na zmianach liczby otwartych kontraktów w bardzo krótkich okresach. Podsumowanie Podsumujmy ważniejsze kwestie dotyczące ceny, wolumenu i liczby otwartych kontraktów. 1.
(more…)
Ostatni etap to analiza poszczególnych spółek. Naszym celem jest wybranie najlepszych spółek z najlepszych branż w sytuacji, gdy techniczna kondycja rynku jest zadowalająca. Badanie sektorów rynku i poszczególnych spółek można przeprowadzić, stosując narzędzia omawiane w tej książce – formacje, analiza wolumenu, linie trendu, średnie kroczące, oscylatory itd. Te same wskaźniki można również odnosić do najważniejszych indeksów rynkowych. Jest jednak jeszcze inna grupa powszechnie stosowanych wskaźników rynkowych. Mają one określać kondycję całego rynku, mierząc jego szerokość. W ich konstrukcji stosuje się takie dane jak stosunek liczby spółek wzrastających do spadających, nowe maksima i nowe minima oraz wolumen spółek wzrastających i spadających. Przeglądając dział z notowaniami w Wall Street Journal (Dział C, strona 2) natrafiamy na dane z poprzedniej sesji. Zamieszczone na następnej stronie liczby to rzeczywiste dane z jednej sesji. 376 ANALIZA TECHNICZNA Powyższe dane dotyczą notowań na New York Stock Exchange (NYSE). Podobny charakter miała sesja na NASDAQ i American Stock Exchange.
(more…)
Mierzy się ją pomiędzy dołkami dwóch fal, które łatwiej zidentyfikować niż szczyty. Diagram 14. 8 Sumowanie dwóch fal. Linie przerywane pokazują, w jaki sposób wartości fali A są dodawane do wartości fali B, tworząc określoną wartość złożonej fali C. 308 ANALIZA TECHNICZNA Diagram 14. 9 Harmonia i synchronia. formacje cenowe powstają w wyniku nakładania się na siebie co najmniej dwóch różnych cykli. Wrócimy jeszcze do tej kwestii. Zasada sumowania stanowi istotny aspekt uzasadnienia prognozowania cykli. Załóżmy, że wszystkie zachowania cen są sumą cykli różnych długości, że każdy z tych poszczególnych cykli można wyodrębnić i zmierzyć i że będą one funkcjonować również w przyszłości. A zatem poprzez symulację każdego z tych cykli i nałożenie ich na siebie powinniśmy uzyskać przyszły trend cenowy.
(more…)
2b). Najważniejsza różnica pomiędzy tymi dwiema formacjami głowy i ramion wyraża się w sekwencji zmian wielkości wolumenu, który odgrywa o wiele ważniejszą rolę w rozpoznaniu i pełnym ukształtowaniu się odwróconej formacji głowy i ramion. Na ogół odnosi się to do wszystkich formacji kształtujących się w ostatniej fazie bessy. Powiedzieliśmy wcześniej, że rynek wykazuje tendencję do spadania „pod własnym ciężarem”. Przełamanie trendu spadkowego wymaga jednak znaczącego wzrostu presji kupujących, znajdującego Diagram 5. 2a Odwrócona formacja głowy i ramion. Jest to lustrzane odbicie wcześniej omawianej formacji. Jedyna istotna różnica polega na innej sekwencji zmian wielkości wolumenu w drugiej połowie formacji. Zwyżka od głowy powinna się odbywać przy większym wolumenie, przy przerwaniu zaś linii szyi powinien on gwałtownie wzrosnąć. Ruch powrotny ku linii szyi częściej występuje w przypadku zapoczątkowania trendu zwyżkującego. odbicie w zwyżce wolumenu, który będzie mógł dać początek nowemu rynkowi byka.
(more…)