Najdłuższy cykl obejmuje tu 18 lat, a każdy następny jest o połowę krótszy od poprzedniego. Jedyny wyjątek stanowi relacja między 54 i 18 miesiącami, gdzie niższy cykl wynosi jedną trzecią długości cyklu wyższego stopnia. Kiedy będziemy omawiać cykle o różnej długości na poszczególnych rynkach terminowych, dostrzeżemy, że model ten obejmuje większość wszelkich ruchów cyklicznych. Na razie przyjrzyjmy się kolumnie „dni”. Widzimy tu 40, 20, 10 i 5 dni, czyli liczby odpowiadające długości okresów obejmowanych przez najczęściej stosowane średnie kroczące. Nawet dobrze znane średnie dotyczące okresów 4-, 9- i 18- -dniowych stanowią pewną modyfikację średnich 5-, 10- i 20-dniowych. Także wiele oscylatorów uwzględnia okresy 5, 10 i 20 dni. Te same 310 ANALIZA TECHNICZNA Diagram 14. 10 Uproszczony model cykli. liczby pojawiają się też w układzie tygodniowym jako reguła czterech tygodni oraz jej warianty w postaci reguły dwóch i ośmiu tygodni. Koncepcja cyklu a metody analizowania wykresów W rozdziale trzecim książki Hursta znajdujemy szczegółowe wyjaśnienia na temat tego, w jaki sposób można lepiej zrozumieć i skuteczniej wykorzystywać standardowe metody analizy technicznej takie jak linie trendu i kanału, formacje cenowe oraz średnie kroczące, kiedy skoordynuje się je z zasadami dotyczącymi cykli.
(more…)
Im bardziej istotna i wiarygodna jest pewna linia trendu, tym bardziej znaczące jest jej ewentualne przełamanie. Linie trendu powinny uwzględniać wszystkie ruchy cen Linie trendu na wykresach powinny być wytyczane wzdłuż punktów określających cały zakres wahań cen notowanych w ciągu dnia. Diagram 4. 7a Kiedy linia trendu wzrostowego została już wyznaczona, kolejne zniżki ku tej linii mogą być wykorzystywane jako okazje do kupna. Punkty 5 i 7 widoczne na diagramie mogą być sposobnością do otwarcia nowych pozycji lub powiększenia już zajmowanych. Przełamanie linii trendu w punkcie 9 sygnalizuje zmianę trendu na spadkowy i nakazuje likwidację wszystkich długich pozycji. Podstawowe pojęcia analizy trendu 61 Niektórzy analitycy wykresów opowiadają się za uwzględnieniem tylko punktów oznaczających ceny zamknięcia, ale nie jest to najbardziej powszechna procedura. Cena zamknięcia może być oczywiście najważniejszą ceną danego dnia, ale mimo wszystko odzwierciedla jedynie drobną cząstkę aktywności, jaka miała miejsce tego dnia na rynku. Uwzględnianie pełnego zakresu dziennych wahań cen ukazuje wszystkie ruchy rynku i jest podejściem częściej stosowanym (diagram 4. 8). Jak traktować nieznaczne przełamanie linii trendu? Czasami ceny przebijają linię trendu w ciągu dnia, ale cena zamknięcia kształtuje się już zgodnie z dotychczasowym trendem, pozostawiając analitykowi wykresów pewne wątpliwości dotyczące tego, czy linia trendu została przełamana, czy nie (diagram 4.
(more…)
Analiza międzyrynkowa 367 Natomiast akcje małych spółek produkujących głównie na rynek wewnętrzny są mniej zależne od ruchów dolara, a jeśli dolar jest silny, mogą nawet spisywać się lepiej niż akcje wielkich firm. A zatem silny dolar sprzyja małym spółkom (na przykład objętym indeksem Russell 2000), podczas gdy słabszy dolar może być korzystny dla wielkich korporacji międzynarodowych (na przykład tych, które obejmuje średnia przemysłowa Dow Jones). Analiza międzyrynkowa i fundusze powiernicze Rozumienie powiązań międzyrynkowych musi obejmować także fundusze powiernicze. Kierunek trendu dolara może na przykład wskazywać nam wybór odpowiedniego funduszu, to znaczy inwestującego w duże lub w małe spółki. Może również pomóc w określeniu, ile pieniędzy chcemy zainwestować na rynkach złota lub surowców naturalnych. Istnienie tak wielu funduszy powierniczych zorientowanych na poszczególne sektory rynku komplikuje decyzję o wyborze jednego z nich. Zadanie to staje się znacznie łatwiejsze, jeśli porówna się zachowania rynków terminowych i różnych branż, a zrobić można to całkiem prosto dzięki metodzie analizowania siły względnej (Relative Strength – RS). Analiza siły względnej Jest to niezwykle prosta, ale skuteczna metoda analizowania wykresów. Jedyne co należy zrobić, to podzielić cenę jednego waloru przez cenę drugiego i nanieść na wykres uzyskany wynik. Jeśli linia wyrażająca stosunek tych dwóch walorów rośnie, to licznik jest silniejszy od mianownika. Jeśli linia ta spada, to silniejszy jest walor będący mianownikiem.
(more…)
Należy również analizować raporty mówiące o stopniu zaangażowania poszczególnych uczestników tynku, aby upewnić się, że ci, którzy dokonują transakcji zabezpieczających (hedgers) mają mniej niż 50 procent otwartych kontraktów. Zasada działania wbrew opinii większości okazuje się bardziej skuteczna, kiedy większość otwartych kontraktów należy do graczy uważanych za „słabe ręce”. Nie zaleca się również dokonywania transakcji przeciw dużym pozycjom zabezpieczającym. Obserwowanie reakcji rynku na wiadomości fundamentalne Należy bardzo uważnie obserwować reakcje rynku na wiadomości fundamentalne. Jeśli ceny nie reagują na dobre wiadomości w obszarze wykupienia, stanowi to wyraźne ostrzeżenie, że odwrócenie trendu jest blisko. W takiej sytuacji wystarczą zazwyczaj pierwsze niekorzystne wiadomości, aby popchnąć ceny w dół. Analogicznie, brak reakcji na złe wiadomości w obszarze wyprzedania (poniżej 25 procent) może być uznany za sygnał, że wszystkie złe wiadomości zostały już. w pełni zdyskontowane przez dotychczasowe spadki. Każda dobra wiadomość wywoła wówczas zwyżkę cen. Łączenie analizy opinii większości z innymi narzędziami technicznymi Jako ogólną zasadę przyjmuje się dokonywanie transakcji zgodnie z kierunkiem trendu wskaźników optymizmu do chwili osiągnięcia ekstremum, kiedy należy zacząć uważnie szukać oznak zmiany tego trendu. Powtórzmy, że zmiana o 5 procent uznawana jest zazwyczaj za znaczącą.
(more…)
Takie boczne ruchy są odzwierciedleniem okresu stabilizacji poziomu cen, w którym siły podaży i popytu znajdują się w stanie względnej równowagi. (Jak pamiętamy, w teorii Dowa jest to linia). Wprawdzie powiedzieliśmy, że rynek tego rodzaju cechuje trend horyzontalny, ale jeszcze częściej mówi się w takiej sytuacji o „braku trendu”. Większość narzędzi i systemów analizy technicznej z natury przystosowana jest do badania trendu, czyli przede wszystkim do takich rynków, gdzie ceny wyraźnie rosną lub spadają. Teorie te bardzo kiepsko spisują się, lub w ogóle okazują się nieprzydatne, kiedy nie ma trendu, czyli ceny poruszają się horyzontalnie. Właśnie w okresach trendów bocznych gracze opierający się na systemach analizy technicznej doświadczają najdotkliwszych frustracji i największych strat. Teoria przeznaczona do analizy trendu potrzebuje oczywiście pewnego trendu, aby mogła się sprawdzić. Błąd tkwi tu nie w samej koncepcji, ale po stronie gracza, który usiłuje stosować pewną teorię przeznaczoną do badania trendu w odniesieniu do rynku, na którym tego trendu nie ma. Diagram 4. Id Przykład trendu spadkowego, który zmienia się w trend wzrostowy. Po lewej stronie wykresu widoczny jest trend spadkowy.
(more…)
Porównajmy zmiany procentowe. Średnia Dow obejmująca 30 spółek zyskała 0,16 procent. S&P 500, stracił 0,07 procent, Nasdaq Composite, obejmujący ponad 5000 spółek wypadł najgorzej, spadł bowiem do 0,92 procent. Niemal równie źle spisał się indeks Russell 2000 (-0,89 procent), który jest średnią dla 2000 małych spółek. Wniosek z tego krótkiego porównania jest taki, że rynek jako całość spadł tego dnia, jeśli mierzyć to szerszymi średnimi, mimo że sam Dow zyskał. Do kwestii porównywania średnich powrócimy, a teraz zobaczmy, jak jeszcze można badać kondycję rynku. Wskaźnik wzrostów i spadków (A/D Line) Jest to najbardziej znany ze wskaźników szerokości rynku. Konstrukcja A/D Line jest bardzo prosta. Podczas każdej sesji na NYSE pewna liczba spółek wzrasta, część spada i są też takie, które nie zmieniają ceny. Liczby te są codziennie podawane w Wall Street Journal i Investor’s Business Daily i na ich podstawie tworzy się wskaźnik A/D. Najczęściej oblicza się go, odejmując liczbę spółek spadających od liczby spółek wzrastających.
(more…)