Widzimy tu trzy coraz wyższe wierzchołki i dwa opadające dna. Przebicie poziomu drugiego z nich oznacza ukształtowanie się całej formacji. Jest to sytuacja niezwykle utrudniająca podejmowanie właściwych decyzji i na szczęście występuje dość rzadko. 124 ANALIZA TECHNICZNA kontroli i podlega już tylko emocjom. Ponieważ dla tej formacji charakterystyczna jest również nadzwyczaj wysoka liczba uczestników gry rynkowej, najczęściej pojawia się ona jako formacja odwrócenia trendu wzrostowego. Formacja rozszerzającego się trójkąta jest zatem na ogół formacją bessy. Pojawia się ona zwykle przy końcu głównego trendu wzrostowego. Flagi i chorągiewki Flagi i chorągiewki bardzo często pojawiają się na wykresach cen. Zwykle omawia się je razem, ponieważ mają bardzo podobny wygląd, na ogół występują w tym samym miejscu trendu i stosują się do nich podobne kryteria dotyczące wielkości wolumenu i sposobów dokonywania pomiaru przyszłego ruchu cen. Flagi i chorągiewki reprezentują krótkie przerwy w dynamicznych ruchach cen. Jednym z wymagań w przypadku obu tych formacji jest uprzednie ukształtowanie się ostro rosnącej, niemal prostej linii ruchu cen.
(more…)
Wskaźnik optymizmu doradców (Percent investment advisors bullish) Jest to miara optymizmu publikowana co tydzień przez Investor’s Intelligence z New Rochelle, New York. Kiedy tylko 35 procent profesjonalistów wykazuje optymizm, rynek uważa się za wyprzedany. Wartości powyżej 55 procent uznaje się za wykupienie rynku. Wskaźnik siły względnej (Relative strength index – RSI) Popularny oscylator przedstawiony przez Wellesa Wildera w jego książce New Concepts in Technical Trading Systems. RSI umieszcza się na pionowej skali od 0 do 100. Wartości powyżej 70 uważa się za sygnał wykupienia rynku, a poniżej 30 za jego wyprzedanie. Kiedy wskaźnik znajduje się powyżej 70 lub poniżej 30 i wykazuje rozbieżność z zachowaniem cen, jest to sygnał możliwego odwrócenia trendu. Zazwyczaj stosuje się RSI 9- lub 14-dniowe. Wskaźnik zmiany (Rate of change – ROC) Oscylator wykupienia i wyprzedania rynku. Tempo zmiany określa stosunek cen w wybranym przedziale czasu. Dla skonstruowania 10-dniowego wskaźnika zmiany dzieli się ostatnią cenę zamknięcia przez cenę zamknięcia sprzed 10 dni.
(more…)
Jest to zazwyczaj formacja stanowiąca zapowiedź kontynuacji trendu spadkowego. 116 ANALIZA TECHNICZNA Każda formacja trójkąta musi mieć co najmniej cztery punkty zwrotne. Pamiętajmy, że aby poprowadzić linię trendu, musimy zawsze mieć co najmniej dwa punkty. Na diagramie 6. la formacja trójkąta zaczyna się w punkcie 1, który daje początek konsolidacji trendu wzrostowego. Ceny cofają się następnie do punktu 2, po czym zwyżkują do punktu Punkt 3 położony jest jednak poniżej punktu 1. Górną linię można wytyczyć dopiero wówczas, gdy ceny cofną się od punktu Zauważmy, że punkt 4 leży wyżej niż punkt Tylko wówczas, gdy ceny odbiją się od punktu 4, można wyznaczyć biegnącą ku górze linię dolną. W tym właśnie momencie analityk zaczyna podejrzewać, że ma do czynienia z trójkątem symetrycznym.
(more…)
Jak posługiwać się systemem średnich 4-, 9- i 18-dniowych? Wyjaśniliśmy już, że im krótsza średnia, tym bliżej podąża za ruchem cen. A zatem najbliżej trendu przebiegać będzie średnia 4-dniowa, za nią średnia 9-dniowa i wreszcie 18-dniowa. W trendzie wzrostowym właściwa kolejność powinna wyglądać następująco: 4-dniowa średnia przebiega ponad średnią 9-dniową, która z kolei znajduje się powyżej średniej 18-dniowej. W trendzie spadkowym kolejność jest odwrotna, to znaczy najniżej położona jest średnia 4-dniowa, ponad nią 9-dniowa, a następnie 18-dniowa (diagramy 9. 7a-b). Pierwszym sygnałem kupna w trendzie spadkowym jest przecięcie od dołu średnich 9- i 18-dniowej przez średnią 4-dniową. Jego potwierdzeniem jest przecięcie od dołu średniej 18-dniowej przez średnią 9-dniową, w wyniku czego wszystkie trzy średnie zostają usytuowane we właściwej kolejności. Podczas korekt lub konsolidacji mogą tu występować pewne przemieszczenia, ale ogólny trend pozostaje bez zmian. Niektórzy mogą wówczas realizować zyski, a inni wykorzystywać tę sytuację jako okazję do kupna. Zasady te można stosować bardzo elastycznie, w zależności od tego, jak agresywnie dokonuje się transakcji. Kiedy trend wzrostowy zmienia swój kierunek na spadkowy, najpierw najkrótsza (i najbardziej czuła) średnia 4-dniowa przecina od 182 ANALIZA TECHNICZNA Diagram 9 Ja Na rynkach terminowych często stosuje się połączenie średnich 9- i 18-dnio\vej.
(more…)
Zlecenie sprzedaży z limitem ceny wystawiane jest na cenę wyższą od aktualnej ceny rynkowej i oznacza najniższą cenę, jaką gotów jest zaakceptować sprzedający. Ten rodzaj zleceń wykorzystywany jest na przykład po wybiciu się cen w górę, kiedy nabywca chce dokonać zakupu na zniżce w pobliżu linii wsparcia. Zlecenie „stop” można wykorzystywać do otwarcia nowej pozycji, do ograniczenia strat na pozycji już istniejącej oraz w celu obrony zysków. Zlecenie tego rodzaju określa cenę, przy jakiej ma zostać zrealizowane. Zlecenie kupna jest w tym przypadku wystawiane powyżej ceny rynkowej, a zlecenie sprzedaży poniżej (a zatem sytuacja jest odwrotna niż przy zleceniach z limitem ceny). Kiedy rynek osiągnie poziom zlecenia „stop”, staje Zasady zarządzania pieniędzmi 351 się ono zleceniem po cenie rynkowej i jest realizowane po najlepszej możliwej cenie. Przy długiej pozycji zlecenie sprzedaży umieszczane jest poniżej ceny rynkowej w celu uniknięcia strat. Jeśli rynek będzie zwyżkował, można przenieść je na wyższy poziom w celu ochrony zysków. Zlecenie „stop” dotyczące kupna można umieścić powyżej poziomu oporu, aby otworzyć długą pozycję w przypadku przełamania tej linii i wybicia cen w górę. Zlecenie „stop” usytuowane poniżej obszaru wsparcia otworzy nową krótką pozycję w przypadku wybicia cen w dół. Ponieważ zlecenia te stają się zleceniami po cenie rynkowej, faktyczna cena transakcji może być niższa lub wyższa od ceny określonej w zleceniu „stop”, zwłaszcza na szybkim rynku.
(more…)
Jeżeli natomiast ceny rosną, a liczba otwartych kontraktów spada poniżej tendencji sezonowej, zwyżka spowodowana jest głównie zamykaniem krótkich pozycji (posiadacze nierentownych krótkich pozycji zmuszeni są do ich pokrycia). Pieniądz nie wchodzi na rynek, lecz wychodzi Z niego. Uważa się to za sygnał negatywny, ponieważ prawdopodobnej zwyżce zabraknie „pary” po niezbędnym uregulowaniu pozycji krótkich (diagram 7. 10). Spadek cen i wzrost liczby otwartych kontraktów sygnalizują, że nowy pieniądz wpływa na rynek, odzwierciedlając nową agresywną Interpretacja liczby otwartych kontraktów na rynkach terminowych Inne ograniczenia w analizowaniu wolumenu na rynkach terminowych Wspominaliśmy już o problemie wynikającym z jednodniowego opóźnienia w podawaniu danych dotyczących wolumenu na rynkach terminowych. Poza tym istnieje dość myląca praktyka wykorzystywania do analizy poszczególnych kontraktów wartości wolumenu ogółem, zamiast rzeczywistego wolumenu każdego kontraktu. Wykorzystywanie wolumenu ogółem ma swoje uzasadnienie. Ale jak poradzić sobie w sytuacji, kiedy w tym samym dniu niektóre kontrakty mają wyższy, a inne niższy kurs dnia na tej samej giełdzie towarowej? Dni, kiedy następuje maksymalny zakres zmiany kursu i w związku z tym obrót zostaje wstrzymany, przynoszą inne problemy. W dniach, kiedy rynki osiągają górny pułap zmiany wartość wolumenu jest zazwyczaj niska. Jest to oznaką siły, ponieważ popyt tak przewyższa podaż, że ceny dochodzą do górnych poziomów, przy których ustaje obrót. Według tradycyjnych zasad interpretacji, niski wolumen przy zwyżce oznacza bessę.
(more…)