Rzecz jednak w tym, iż nie chce on czekać na to dodatkowe potwierdzenie. Akceptując przesłanki analizy technicznej można zrozumieć, dlaczego jej zwolennicy sądzą, że ich podejście jest lepsze od fundamentalnego. Jeśli ktoś miałby wybrać tylko jedno z nich, logika nakazywałaby wybór analizy technicznej, ponieważ obejmuje ona, z natury rzeczy, podejście fundamentalne. Skoro uwarunkowania fundamentalne znajdują odzwierciedlenie w cenie, to badanie ich staje się zbędne. Odczytywanie wykresów jest zatem swego rodzaju skróconą formą 6 ANALIZA TECHNICZNA analizy fundamentalnej. Odwrotne twierdzenie nie jest jednak prawdziwe. Analiza fundamentalna nie obejmuje badania zachowań cen rynkowych. Na rynkach finansowych możliwe jest zawieranie transakcji wyłącznie na podstawie analizy technicznej, ale należy wątpić, czy rolę taką mogłaby odegrać sama analiza fundamentalna. Rodzaj analizy a moment zawarcia transakcji Ta ostatnia uwaga stanie się bardziej zrozumiała, jeśli proces decyzyjny podzielimy na dwa odrębne etapy – analizę i wybór momentu dokonania transakcji (timing). Ze względu na efekt dźwigni na rynkach terminowych właściwe określenie momentu zawarcia transakcji ma decydujące znaczenie dla odniesienia sukcesu. Można poprawnie rozpoznawać istniejący trend, a mimo to tracić pieniądze.
(more…)
Z tego powodu Nasdaq jest najczęściej miarą zachowania sektora spółek o zaawansowanej technologii. Russell 2000 jest lepszym miernikiem zachowań mniejszych spółek. Jeśli 388 ANALIZA TECHNICZNA Diagram 18. 10 Wykres świecowy equivolume (zwany też candlevolume). Szerokość każdej świecy (dzienny słupek) zależy od wielkości wolumenu. jednak trend jest faktycznie zdrowy, oba te indeksy powinny wykazywać taki wzrost jak Dow i S&P 500. Użyteczną rolę odgrywa tu również analiza siły względnej (RS). Linia wyrażająca stosunek Nasdaq do S&P 500 mówi nam, czy spółki komputerowe wyprzedzają rynek, czy pozostają za nim w tyle. Dla rynku lepiej jest zwykle, gdy wyprzedzają i linia ta wznosi się (diagram 18. 1 Porównanie indeksów Russell 2000 i S&P 500 informuje nas, czy „żołnierze” nadążają za „generałami”.
(more…)
Podobnie podczas bessy nie może wystąpić formacja, która zapowiada zmianę trendu na spadkowy. Mamy tu odwieczny problem pojawiający się przy analizowaniu rynków: jaki jest trend? Trend należy określić, zanim z pożytkiem zastosuje się japońskie formacje świecowe. O sposobach określania trendu napisano już całe księgi, ale w przypadku japońskich świec bardzo dobrze sprawdza się prosta metoda średniej kroczącej. Jeśli rozpoznany już zostanie trend krótkoterminowy (powiedzmy dziesięć okresów), japońskie formacje świecowe mogą bardzo pomóc w uchwyceniu jego odwrócenia. Japońska literatura przedmiotu mówi o około czterdziestu formacji odwrócenia trendu. Mogą to być pojedyncze świece lub bardziej złożone formacje składające się nawet z pięciu świec. O świecach napisano już kilka dobrych opracowań, w związku z czym przedstawimy tu jedynie kilka najbardziej popularnych formacji. Zasłona ciemnej chmury Jest to dwudniowa formacja odwrócenia trendu, która zwiastuje jedynie spadki (diagram 1 6). To również jeden z tych przypadków, w których istnieje też formacja odwrotna, ale ma inną nazwę (formacja przenikania). Pierwszemu dniu odpowiada długa biała świeca.
(more…)
Artykuł Lukaca i Brorsena w Financial Review z listopada 1990 przedstawiał rezultaty obszerniejszych badań na danych z lat 1976-1986, w których porównywano dwadzieścia trzyystemytransakcyjne. Raz jeszcze najlepsze okazały się systemy oparte na wybiciu z kanału i średnich kroczących. Lukac stwierdził wnioskach, że system wybicia z kanału jest najlepszym punktemwyjścia w tworzeniu i testowaniu systemów transakcyjnych. eguła czterech tygodniMetodę tę stosuje się głównie na rynkach terminowych. System oparty na regule czterech tygodni jest bardzo prosty: 1. Zamknij krótkie pozycje i zajmuj długie, kiedy tylko cena przekroczy swój najwyższy poziom z czterech ostatnich pełnych tygodni kalendarzowych. rednie kroczące 191 . Zlikwiduj długie pozycje i sprzedawaj krótko, kiedy tylko cena spadnie poniżej najniższego poziomu z ostatnich czterech tygodni alendarzowych. System ten ma charakter ciągły, co oznacza, że zawsze zajmuje sięjakąś pozycję na rynku – długą lub krótką. Wynika stąd również zasadniczasłabość metod tego rodzaju, które narażają swych użytkowników a otrzymywanie mylnych sygnałów podczas trendów oryzontalnych. Podkreślaliśmy już, że metody gry z trendem nie są skutecznew okresach bocznych ruchów cen.
(more…)
Mówienie o „zachowaniu cen” wydaje się nazbyt wąskim ujęciem, ponieważ dla większości analityków badających rynki towarowe wolumen i otwarte kontrakty stanowią nieodłączną część analizy rynku. W dalszych częściach tej pracy będziemy obu terminów używać zamiennie, ale warto pamiętać o poczynionym tu zastrzeżeniu. ANALIZA TECHNICZNA Filozofia, czyli uzasadnienie analizy technicznej Analiza techniczna opiera się na trzech przesłankach: 1. Rynek dyskontuje wszystko. Ceny podlegają trendom. Historia się powtarza. Rynek dyskontuje wszystko Twierdzenie „rynek dyskontuje wszystko” można prawdopodobnie uznać za kamień węgielny analizy technicznej. Jeśli nie uchwyci się i nie zaakceptuje znaczenia tej pierwszej przesłanki, to również wszystkie kolejne wynikające z niej tezy nie będą miały większego sensu. Zwolennik analizy technicznej uważa, że wszystkie czynniki, które mogą oddziaływać na rynkową cenę towaru w kontrakcie terminowym – fundamentalne, polityczne, psychologiczne bądź jeszcze inne – znajdują pełne odbicie w cenie tego towaru. Z założenia tego wynika zatem, że badanie zachowań cen jest podejściem całkowicie samowystarczalnym. Wprawdzie twierdzenie to może wydać się aroganckim roszczeniem, ale jeśli poświęci się nieco czasu na jego zrozumienie, trudno będzie się z nim nie zgodzić.
(more…)
Bardzo kiepsko natomiast wypadają, dy rynek znajduje się w trendzie horyzontalnym, a bywa tak przez jedną trzecią lub połowę wszystkich sesji. Średnie kroczące 189 Ponieważ średnie kroczące okazują się nieskuteczne podczas tak długich okresów, przywiązywanie do nich zbyt wielkiej wagi jest niebezpieczne. a niektórych rynkach podczas wyraźnego trendu średnie kroczące sąajlepsze. ystarczy uruchomić system transakcyjny. W innych sytuacjach bardziej odpowiednie okazują się wskaźniki niezależne istnienia trendu, takie jak oscylatory ukazujące wykupienie ub wyprzedanie rynku. (W rozdziale piętnastym przedstawimy wskaźnikADX, który informuje o tym, czy na danym rynku jest wyraźny trend czy nie, i jakie metody należy w związku z tym zastosować). Średnie kroczące jako oscylatory ednym ze sposobów konstruowania oscylatora jest porównywanie óżnicy pomiędzy dwiema średnimi kroczącymi. Posługiwanie się dwiema średnimi nabiera wówczas większego znaczenia i aje się jeszcze bardziej użyteczne. W następnym rozdziale zobaczymy, na czymto polega. Wspomnieliśmy niedawno o metodzie opartej na porównywaniu dwóch średnich wykładniczych; jest to analiza zbieżności i rozbieżności średnich kroczących, znana jako MACD (Moving Average Converegence/Divergence), którą stosuje się przede wszystkim jako oscylator. Również omówienie tej metody odkładamy do następnego rozdziału oświęconego oscylatorom.
(more…)